Ini putaran yang tidak pernah dibahas:
Belanja pemerintah → arus kas mengalir ke bisnis → mereka tidak bisa membelanjakannya dengan cukup cepat → parkir di Surat Utang (Treasuries) → pemerintah meminjam lebih banyak
Saat ini, perusahaan hyperscale membanjiri investasi miliaran ke pusat data. Kontraktor, pemasok, pengembang properti — semuanya sedang penuh likuiditas. Ke mana uang itu mengalir sementara mereka mencari tahu apa yang harus dilakukan? Treasuries.
Jadi, secara ironis, defisit anggaran pemerintah yang besar menciptakan permintaan tersendiri untuk utang pemerintah. Sistemnya memberi makan dirinya sendiri.
Artinya bukan berarti ini akan berkelanjutan selamanya. Tapi ini menjelaskan mengapa suku bunga tidak meledak meski ada lonjakan belanja. Sektor swasta mendaur ulang uang itu lagi menjadi obligasi.
Pasar memang aneh seperti itu.
Belanja pemerintah → arus kas mengalir ke bisnis → mereka tidak bisa membelanjakannya dengan cukup cepat → parkir di Surat Utang (Treasuries) → pemerintah meminjam lebih banyak
Saat ini, perusahaan hyperscale membanjiri investasi miliaran ke pusat data. Kontraktor, pemasok, pengembang properti — semuanya sedang penuh likuiditas. Ke mana uang itu mengalir sementara mereka mencari tahu apa yang harus dilakukan? Treasuries.
Jadi, secara ironis, defisit anggaran pemerintah yang besar menciptakan permintaan tersendiri untuk utang pemerintah. Sistemnya memberi makan dirinya sendiri.
Artinya bukan berarti ini akan berkelanjutan selamanya. Tapi ini menjelaskan mengapa suku bunga tidak meledak meski ada lonjakan belanja. Sektor swasta mendaur ulang uang itu lagi menjadi obligasi.
Pasar memang aneh seperti itu.