SemiAnalysis pekan lalu menerbitkan laporan “Gelombang Panas Infrastruktur AI di Tiongkok”, untuk pertama kalinya mengurai secara jelas fondasi kekuatan komputasi milik raksasa teknologi Tiongkok. Mereka mewawancarai lebih dari 60 perusahaan, melacak lebih dari 1000 pusat data, dan menyimpulkan bahwa kapasitas yang sudah diserahkan Tiongkok mencapai 24 GW, terbesar kedua di dunia setelah Amerika Serikat yang 56 GW; di belakangnya masih ada sekitar 20 GW yang sedang dibangun dan 30 GW yang diperkirakan akan dibangun.
ByteDance 5,3 GW menempati posisi teratas, sekitar seperlima dari kapasitas yang sudah diserahkan di seluruh negeri, namun sebagian besar kapasitasnya disewa; Huawei 1 GW hampir seluruhnya dibangun sendiri. Alibaba 3,9 GW, Tencent 2,4 GW, Baidu 1,1 GW.
ByteDance adalah “pemegang” kapasitas komputasi terbesar, dan selalu berpegang pada model tertutup (closed-source). Arus kasnya paling kuat—bahkan lebih besar daripada gabungan pendapatan Tencent, Alibaba, dan Baidu—tetapi karena investasi AI yang agresif, hampir seluruh arus kas juga habis. Pengguna aktif bulanan Doubao 345 juta, nomor satu di dalam negeri; pangsa model video Seedance tertinggi, dan mereka masih melatih model dengan parameter 10T. Saat ini, parameter tertinggi di dalam negeri adalah 2,8T milik Moon (月之暗面). Target Alibaba Qwen adalah 10 triliun parameter, DeepSeek generasi berikutnya 80 miliar triliun parameter, dan minimax pada bulan Oktober akan merilis minimax M3 pro dengan parameter 30T.
Pada 2026, belanja modal AI naik dari 160 miliar yuan pada awal tahun menjadi 200 miliar yuan; setengahnya digunakan untuk membeli chip. Jika model unggul dan kapasitas komputasi mencukupi, Anda tidak akan membuka kode sumber. OpenAI, Anthropic, dan ByteDance semuanya memilih jalur yang sama: memaksimalkan laba rantai industri lewat kombinasi penyewaan, pembangunan sendiri kapasitas komputasi, dan pengembangan chip.
Zhipu dan DeepSeek sebagai perwakilan open-source: GLM dan sekitar 90% penggunaan DeepSeek dideploy oleh pihak lain, sehingga mereka hanya menerima sekitar 10% uangnya. Pangkalnya adalah kapasitas komputasi yang tidak cukup; bahkan jika kapasitas komputasi dioptimalkan semaksimal mungkin, uang yang bisa diperoleh tidak akan melebihi 5 miliar dolar AS. ARR Zhipu saat ini 1,8 miliar dolar AS; DeepSeek dan Kimi (月之暗面) masing-masing 1 miliar dolar AS; MiniMax 800 juta dolar AS.
Ketiga perusahaan—Alibaba, Tencent, dan Baidu—total belanja modal pada 2026 Q2 sekitar 20 miliar dolar AS, naik dua kali lipat secara year-on-year. Ini pertama kalinya dalam sejarah mereka mengalami free cash flow negatif secara bersamaan. Kecemasan karena pasar internet konsumsi sudah mencapai puncak sedang sepenuhnya dialihkan menjadi pembangunan ruang server dan GPU.
ByteDance 5,3 GW menempati posisi teratas, sekitar seperlima dari kapasitas yang sudah diserahkan di seluruh negeri, namun sebagian besar kapasitasnya disewa; Huawei 1 GW hampir seluruhnya dibangun sendiri. Alibaba 3,9 GW, Tencent 2,4 GW, Baidu 1,1 GW.
ByteDance adalah “pemegang” kapasitas komputasi terbesar, dan selalu berpegang pada model tertutup (closed-source). Arus kasnya paling kuat—bahkan lebih besar daripada gabungan pendapatan Tencent, Alibaba, dan Baidu—tetapi karena investasi AI yang agresif, hampir seluruh arus kas juga habis. Pengguna aktif bulanan Doubao 345 juta, nomor satu di dalam negeri; pangsa model video Seedance tertinggi, dan mereka masih melatih model dengan parameter 10T. Saat ini, parameter tertinggi di dalam negeri adalah 2,8T milik Moon (月之暗面). Target Alibaba Qwen adalah 10 triliun parameter, DeepSeek generasi berikutnya 80 miliar triliun parameter, dan minimax pada bulan Oktober akan merilis minimax M3 pro dengan parameter 30T.
Pada 2026, belanja modal AI naik dari 160 miliar yuan pada awal tahun menjadi 200 miliar yuan; setengahnya digunakan untuk membeli chip. Jika model unggul dan kapasitas komputasi mencukupi, Anda tidak akan membuka kode sumber. OpenAI, Anthropic, dan ByteDance semuanya memilih jalur yang sama: memaksimalkan laba rantai industri lewat kombinasi penyewaan, pembangunan sendiri kapasitas komputasi, dan pengembangan chip.
Zhipu dan DeepSeek sebagai perwakilan open-source: GLM dan sekitar 90% penggunaan DeepSeek dideploy oleh pihak lain, sehingga mereka hanya menerima sekitar 10% uangnya. Pangkalnya adalah kapasitas komputasi yang tidak cukup; bahkan jika kapasitas komputasi dioptimalkan semaksimal mungkin, uang yang bisa diperoleh tidak akan melebihi 5 miliar dolar AS. ARR Zhipu saat ini 1,8 miliar dolar AS; DeepSeek dan Kimi (月之暗面) masing-masing 1 miliar dolar AS; MiniMax 800 juta dolar AS.
Ketiga perusahaan—Alibaba, Tencent, dan Baidu—total belanja modal pada 2026 Q2 sekitar 20 miliar dolar AS, naik dua kali lipat secara year-on-year. Ini pertama kalinya dalam sejarah mereka mengalami free cash flow negatif secara bersamaan. Kecemasan karena pasar internet konsumsi sudah mencapai puncak sedang sepenuhnya dialihkan menjadi pembangunan ruang server dan GPU.