The Fed belum menaikkan suku bunga, namun pasar sudah mulai bersiap untuk itu.
Saat ini, CME FedWatch menilai probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 bps pada bulan Oktober sekitar 66,4%.
Secara paralel, obligasi Treasuries tenor 10 tahun naik hingga 5,23%—mencapai level tertinggi sejak 2007. Dan MOVE, indeks volatilitas obligasi, dalam sepekan melonjak sekitar 30%.
Bagi aset berisiko, ini adalah latar yang penting: uang yang semakin mahal dan volatilitas obligasi yang lebih tinggi berarti kondisi finansial yang lebih ketat.
Namun ada nuansa menarik di sini. Bitcoin sejauh ini tidak menunjukkan kepanikan yang sama: volatilitas yang diharapkannya tetap berada di dekat titik terendah tahunan.
Jadi, saya tidak akan menulis, “imbal hasil naik—$BTC sekarang akan jatuh.” Pasar saat ini menunjukkan gambaran yang berbeda: makro semakin ketat, tetapi kripto belum tersinkronisasi dengan tekanan tersebut.
Saya justru tertarik pada ketidaksesuaian ini. Karena sinyal yang sesungguhnya muncul bukan saat MOVE sekadar naik, melainkan ketika aset berisiko mulai meresponsnya secara sistematis.
Jika kamu ingin membedah makro tanpa alasan sebab-akibat yang magis, berlangganan di @MoonMan567
Saat ini, CME FedWatch menilai probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 bps pada bulan Oktober sekitar 66,4%.
Secara paralel, obligasi Treasuries tenor 10 tahun naik hingga 5,23%—mencapai level tertinggi sejak 2007. Dan MOVE, indeks volatilitas obligasi, dalam sepekan melonjak sekitar 30%.
Bagi aset berisiko, ini adalah latar yang penting: uang yang semakin mahal dan volatilitas obligasi yang lebih tinggi berarti kondisi finansial yang lebih ketat.
Namun ada nuansa menarik di sini. Bitcoin sejauh ini tidak menunjukkan kepanikan yang sama: volatilitas yang diharapkannya tetap berada di dekat titik terendah tahunan.
Jadi, saya tidak akan menulis, “imbal hasil naik—$BTC sekarang akan jatuh.” Pasar saat ini menunjukkan gambaran yang berbeda: makro semakin ketat, tetapi kripto belum tersinkronisasi dengan tekanan tersebut.
Saya justru tertarik pada ketidaksesuaian ini. Karena sinyal yang sesungguhnya muncul bukan saat MOVE sekadar naik, melainkan ketika aset berisiko mulai meresponsnya secara sistematis.
Jika kamu ingin membedah makro tanpa alasan sebab-akibat yang magis, berlangganan di @MoonMan567
