$BTC basis permanen negatif sudah terjadi selama sepekan penuh, namun untuk periode musiman (quarterly) masih memberi kenaikan premium sekitar 5% per tahun—kurva yang sama justru menceritakan dua hal yang saling bertentangan.
Dalam 7 hari terakhir, terdapat 168 titik berjangka 1H yang mengalami premi; 167 di antaranya bernilai negatif, dengan rata-rata sekitar -4,5 bp. Saat ini, basis permanen terhadap indeks sekitar -5,2 bp. Sementara itu, funding rate berbolak-balik di sekitar nol; pada periode terbaru justru hanya +0,0047%. Namun kontrak BTCUSDT_261225 untuk periode Desember terhadap indeks masih +1,24% (setara annualisasi sekitar 5,1%), dan kontrak bulan Maret sekitar +2,6% (annualisasi sekitar 5,3%).
Di sisi jangka pendek, tidak ada yang bersedia membayar premium untuk posisi long; namun di sisi jangka menengah-panjang, pasar masih memberi harga carry positif. Ke depan, ada dua hal yang perlu diawasi: apakah basis negatif akan terus makin dalam, dan apakah premium periode musiman akan tertekan/diratakan. Yang pertama menunjukkan leverage jangka pendek makin dingin, sedangkan yang kedua barulah tanda nyata bahwa risk appetite melemah.
Apakah kamu akan mengambil posisi long periode musiman dan short basis permanen untuk “memakan” selisih positif ini, atau menganggap basis negatif sebagai sinyal pendahulu penurunan (downside) ?
$BTC #基差 #合约
Dalam 7 hari terakhir, terdapat 168 titik berjangka 1H yang mengalami premi; 167 di antaranya bernilai negatif, dengan rata-rata sekitar -4,5 bp. Saat ini, basis permanen terhadap indeks sekitar -5,2 bp. Sementara itu, funding rate berbolak-balik di sekitar nol; pada periode terbaru justru hanya +0,0047%. Namun kontrak BTCUSDT_261225 untuk periode Desember terhadap indeks masih +1,24% (setara annualisasi sekitar 5,1%), dan kontrak bulan Maret sekitar +2,6% (annualisasi sekitar 5,3%).
Di sisi jangka pendek, tidak ada yang bersedia membayar premium untuk posisi long; namun di sisi jangka menengah-panjang, pasar masih memberi harga carry positif. Ke depan, ada dua hal yang perlu diawasi: apakah basis negatif akan terus makin dalam, dan apakah premium periode musiman akan tertekan/diratakan. Yang pertama menunjukkan leverage jangka pendek makin dingin, sedangkan yang kedua barulah tanda nyata bahwa risk appetite melemah.
Apakah kamu akan mengambil posisi long periode musiman dan short basis permanen untuk “memakan” selisih positif ini, atau menganggap basis negatif sebagai sinyal pendahulu penurunan (downside) ?
$BTC #基差 #合约
