$QCOMon
Bill Ackman Pertanyakan Kenaikan Suku Bunga The Fed: Perlombaan Senjata AI Membuat Model Inflasi Tradisional Gagal?
Pendiri Pershing Square, Bill Ackman, menulis di X, mempertanyakan apakah keputusan untuk menghidupkan kembali kenaikan suku bunga bulan ini merupakan keputusan yang keliru. Alasannya adalah: perlombaan senjata AI sedang mengubah logika tradisional “kenaikan suku bunga menekan permintaan, lalu menurunkan inflasi”. Di akhir unggahannya, ia menulis: “Saya pikir Fed baru saja membuat satu kesalahan. Saya benar atau salah?” Dalam dua hari sejak unggahan tersebut, postingan itu sudah meraih lebih dari 1,6 juta kali penayangan dan memicu banyak perdebatan di media sosial. Fed baru pertama kali naik suku bunga dalam tiga tahun
Menurut laporan CNBC, Fed pada 16 September dengan suara bulat 12 banding 0 menyetujui kenaikan suku bunga 1 langkah (25 basis poin), dengan menaikkan kisaran target suku bunga dana federal menjadi 3,75%–4%. Ini adalah kenaikan suku bunga pertama sejak 2023, dan para pejabat mengisyaratkan bahwa tahun ini mungkin masih ada satu kenaikan lagi. Lima pertemuan pertama tahun ini Fed tidak melakukan apa pun, tetapi kali ini berbalik arah karena inflasi yang sulit ditekan akibat harga energi. Ketua Kevin Warsh mengatakan dalam konferensi pers bahwa inflasi sudah “terlalu tinggi dan terlalu lama”, dan dewan belum melihat tanda bahwa inflasi potensial akan kembali ke target dengan kecepatan yang cukup. Grafik titik (dot plot) menunjukkan bahwa mayoritas pejabat memperkirakan suku bunga akhir tahun berada di kisaran 4,1% hingga 4,4%, lebih tinggi daripada perkiraan sebelumnya. Hingga Juli, inflasi tahunan AS (CPI) mencapai 3,4% selama 12 bulan terakhir, masih di atas target inflasi Fed sebesar 2%.
Argumen Ackman: Kebutuhan komputasi “kebal” terhadap suku bunga
Penalaran Ackman terbagi menjadi tiga langkah. Pertama, kenaikan suku bunga oleh Fed dapat menekan inflasi, asalkan suku bunga tinggi akan menahan permintaan dan investasi. Kedua, dalam era AI, prasyarat ini mungkin tidak berlaku: imbalan untuk memenangkan “perlombaan super-kecerdasan” hampir tak terbatas, sehingga kebutuhan akan kecerdasan dan energi tidak akan berkurang hanya karena suku bunga naik—kebutuhan komputasi bahkan “tidak dapat diperkirakan”. Ketiga, jika permintaan tidak turun, kenaikan suku bunga justru akan membuat biaya bunga merembes ke semua harga barang dan layanan, sehingga mendorong inflasi; kemudian Fed hanya bisa menaikkan lagi suku bunga, membentuk lingkaran setan.
Perlu dicatat bahwa dalam pernyataannya sendiri, Fed juga menulis bahwa investasi modal kuat dan pertumbuhan produktivitas kuat. Dengan kata lain, Ackman menyorot sekumpulan data yang sama yang dilihat Fed, tetapi arah interpretasinya berlawanan.
Pandangan kubu penentang: Investasi AI tidak sama dengan keseluruhan ekonomi
Argumen ini juga memiliki kelemahan yang jelas. Pertama, meskipun belanja modal untuk AI sangat besar, itu tetap hanya sebagian dari total permintaan AS. Sektor yang lebih besar dan peka terhadap suku bunga—seperti kredit konsumsi, kredit kepemilikan rumah (KPR), serta pembiayaan untuk UMKM—akan langsung mengalami peningkatan biaya setelah kenaikan suku bunga. Biaya kartu kredit, pinjaman ekuitas rumah (HELOC), dan pinjaman komersial dengan suku bunga mengambang akan naik, dan permintaan di sektor-sektor ini tetap akan ditekan. Kedua, pernyataan bahwa “kenaikan suku bunga akan mendorong inflasi” secara ekonomi mendekati pandangan “Neo-Fisherian” (aliran Neo-Fisher). Ini adalah posisi yang tidak dominan, dengan dukungan empiris yang terbatas. Ketiga, harga energi adalah salah satu faktor penting yang mendorong inflasi dalam waktu dekat, sehingga gelombang inflasi ini tidak semata-mata digerakkan oleh kebutuhan AI.
Artikel ini “Bill Ackman Pertanyakan Kenaikan Suku Bunga The Fed: Perlombaan Senjata AI Membuat Model Inflasi Tradisional Gagal?” pertama kali muncul di .
Bill Ackman Pertanyakan Kenaikan Suku Bunga The Fed: Perlombaan Senjata AI Membuat Model Inflasi Tradisional Gagal?
Pendiri Pershing Square, Bill Ackman, menulis di X, mempertanyakan apakah keputusan untuk menghidupkan kembali kenaikan suku bunga bulan ini merupakan keputusan yang keliru. Alasannya adalah: perlombaan senjata AI sedang mengubah logika tradisional “kenaikan suku bunga menekan permintaan, lalu menurunkan inflasi”. Di akhir unggahannya, ia menulis: “Saya pikir Fed baru saja membuat satu kesalahan. Saya benar atau salah?” Dalam dua hari sejak unggahan tersebut, postingan itu sudah meraih lebih dari 1,6 juta kali penayangan dan memicu banyak perdebatan di media sosial. Fed baru pertama kali naik suku bunga dalam tiga tahun
Menurut laporan CNBC, Fed pada 16 September dengan suara bulat 12 banding 0 menyetujui kenaikan suku bunga 1 langkah (25 basis poin), dengan menaikkan kisaran target suku bunga dana federal menjadi 3,75%–4%. Ini adalah kenaikan suku bunga pertama sejak 2023, dan para pejabat mengisyaratkan bahwa tahun ini mungkin masih ada satu kenaikan lagi. Lima pertemuan pertama tahun ini Fed tidak melakukan apa pun, tetapi kali ini berbalik arah karena inflasi yang sulit ditekan akibat harga energi. Ketua Kevin Warsh mengatakan dalam konferensi pers bahwa inflasi sudah “terlalu tinggi dan terlalu lama”, dan dewan belum melihat tanda bahwa inflasi potensial akan kembali ke target dengan kecepatan yang cukup. Grafik titik (dot plot) menunjukkan bahwa mayoritas pejabat memperkirakan suku bunga akhir tahun berada di kisaran 4,1% hingga 4,4%, lebih tinggi daripada perkiraan sebelumnya. Hingga Juli, inflasi tahunan AS (CPI) mencapai 3,4% selama 12 bulan terakhir, masih di atas target inflasi Fed sebesar 2%.
Argumen Ackman: Kebutuhan komputasi “kebal” terhadap suku bunga
Penalaran Ackman terbagi menjadi tiga langkah. Pertama, kenaikan suku bunga oleh Fed dapat menekan inflasi, asalkan suku bunga tinggi akan menahan permintaan dan investasi. Kedua, dalam era AI, prasyarat ini mungkin tidak berlaku: imbalan untuk memenangkan “perlombaan super-kecerdasan” hampir tak terbatas, sehingga kebutuhan akan kecerdasan dan energi tidak akan berkurang hanya karena suku bunga naik—kebutuhan komputasi bahkan “tidak dapat diperkirakan”. Ketiga, jika permintaan tidak turun, kenaikan suku bunga justru akan membuat biaya bunga merembes ke semua harga barang dan layanan, sehingga mendorong inflasi; kemudian Fed hanya bisa menaikkan lagi suku bunga, membentuk lingkaran setan.
Perlu dicatat bahwa dalam pernyataannya sendiri, Fed juga menulis bahwa investasi modal kuat dan pertumbuhan produktivitas kuat. Dengan kata lain, Ackman menyorot sekumpulan data yang sama yang dilihat Fed, tetapi arah interpretasinya berlawanan.
Pandangan kubu penentang: Investasi AI tidak sama dengan keseluruhan ekonomi
Argumen ini juga memiliki kelemahan yang jelas. Pertama, meskipun belanja modal untuk AI sangat besar, itu tetap hanya sebagian dari total permintaan AS. Sektor yang lebih besar dan peka terhadap suku bunga—seperti kredit konsumsi, kredit kepemilikan rumah (KPR), serta pembiayaan untuk UMKM—akan langsung mengalami peningkatan biaya setelah kenaikan suku bunga. Biaya kartu kredit, pinjaman ekuitas rumah (HELOC), dan pinjaman komersial dengan suku bunga mengambang akan naik, dan permintaan di sektor-sektor ini tetap akan ditekan. Kedua, pernyataan bahwa “kenaikan suku bunga akan mendorong inflasi” secara ekonomi mendekati pandangan “Neo-Fisherian” (aliran Neo-Fisher). Ini adalah posisi yang tidak dominan, dengan dukungan empiris yang terbatas. Ketiga, harga energi adalah salah satu faktor penting yang mendorong inflasi dalam waktu dekat, sehingga gelombang inflasi ini tidak semata-mata digerakkan oleh kebutuhan AI.
Artikel ini “Bill Ackman Pertanyakan Kenaikan Suku Bunga The Fed: Perlombaan Senjata AI Membuat Model Inflasi Tradisional Gagal?” pertama kali muncul di .
