Aave mulai terlihat kurang seperti sekadar protokol pinjaman DeFi dan lebih seperti institusi kredit yang asli dari kripto.
Kemarin, Aave Labs mengusulkan “Aave Institutional.”
DAO akan mengotorisasi dua jalur pendanaan:
→ 25M GHO melalui fasilitator baru
→ hingga $25M USDC/USDT dipinjamkan dengan jaminan aset neraca DAO
Modal itu akan mendanai pinjaman yang digadaikan berlebih (overcollateralized) kepada institusi yang memposting BTC atau ETH dengan kustodian yang memenuhi syarat, biasanya pada 60–75% LTV.
Ekonominya menarik.
Suku bunga peminjam: 6–8%
Biaya pendanaan: ~4,5%
Margin bersih untuk DAO: 1,5–3,5%
Jika dideploy penuh sebesar $50M, itu kira-kira menghasilkan $750K–$1,75M pendapatan bunga bersih tahunan (annualized).
Tapi saya pikir pergeseran yang lebih besar adalah dari mana imbal hasilnya berasal.
Ini bukan loop DeFi lain yang mendaur ulang leverage dan insentif onchain yang sama.
GHO menjadi modal pendanaan untuk kredit institusional di luar DeFi.
Ada tradeoff.
Kapasitas 25M GHO yang diusulkan setara dengan ~42% dari $59,9M yang saat ini tersedia dalam inventori penebusan GHO Stability Module, jadi likuiditas peg harus dikelola dengan hati-hati. Setiap otorisasi pendanaan akan memerlukan persetujuan GHO Steward.
Dan ini masih proposal ARFC, bukan sesuatu yang sudah berjalan.
Tapi jika tata kelola menyetujuinya, Aave mulai mengekspor likuiditas DeFi ke pasar kredit offchain.
Itu jauh lebih besar dibanding sekadar menunggu lebih banyak orang meminjam stablecoin di onchain.
Kemarin, Aave Labs mengusulkan “Aave Institutional.”
DAO akan mengotorisasi dua jalur pendanaan:
→ 25M GHO melalui fasilitator baru
→ hingga $25M USDC/USDT dipinjamkan dengan jaminan aset neraca DAO
Modal itu akan mendanai pinjaman yang digadaikan berlebih (overcollateralized) kepada institusi yang memposting BTC atau ETH dengan kustodian yang memenuhi syarat, biasanya pada 60–75% LTV.
Ekonominya menarik.
Suku bunga peminjam: 6–8%
Biaya pendanaan: ~4,5%
Margin bersih untuk DAO: 1,5–3,5%
Jika dideploy penuh sebesar $50M, itu kira-kira menghasilkan $750K–$1,75M pendapatan bunga bersih tahunan (annualized).
Tapi saya pikir pergeseran yang lebih besar adalah dari mana imbal hasilnya berasal.
Ini bukan loop DeFi lain yang mendaur ulang leverage dan insentif onchain yang sama.
GHO menjadi modal pendanaan untuk kredit institusional di luar DeFi.
Ada tradeoff.
Kapasitas 25M GHO yang diusulkan setara dengan ~42% dari $59,9M yang saat ini tersedia dalam inventori penebusan GHO Stability Module, jadi likuiditas peg harus dikelola dengan hati-hati. Setiap otorisasi pendanaan akan memerlukan persetujuan GHO Steward.
Dan ini masih proposal ARFC, bukan sesuatu yang sudah berjalan.
Tapi jika tata kelola menyetujuinya, Aave mulai mengekspor likuiditas DeFi ke pasar kredit offchain.
Itu jauh lebih besar dibanding sekadar menunggu lebih banyak orang meminjam stablecoin di onchain.