69.7%。这是CME「美联储观察」9月24日给出的、10月议息会议加息25个基点的概率。当前联邦基金利率目标区间是3.75%-4.00%,换算过来,市场认为「再加一次」几乎成了默认选项,维持不变的概率只剩30.3%。
先把这个数字是怎么来的说清楚,不然很容易被它牵着走。它来自利率期货的隐含定价,是一群交易员用真金白银押出来的共识,不是美联储的表态。而且它每天都在动——就在几天前,这个概率还在50%上下。9月23日那批数据一起砸下来:综合PMI初值58.4、布伦特原油重回100美元、5年期美债拍卖需求疲软,概率才跳到接近七成。
普通用户该关注什么?我认为是下面这三件事,而不是这一条新闻本身。
第一,别把概率当事实。69.7%意味着仍有约三成的可能10月按兵不动,而市场是朝着「一定加」在定价的。这种单边定价本身,就是最容易被一个反向数据打爆的仓位。
第二,看债市,不要只听讲话。这轮长端收益率上行里,实际利率的贡献明显大于通胀补偿——市场是在给「财政供给」和「实际回报」重新定价。这种东西不会因为一次会议就改变方向。
第三,先把自己的情景列出来。如果10月加息、但会后声明暗示已经到位,和加了以后还强调会继续,是两种完全不同的市场。你现在的仓位,是不是默认了其中一种、而且没留退路?
那你判断,这一轮的最后一次加息,会落在10月还是12月?
#美联储10月加息概率升至69.7%
先把这个数字是怎么来的说清楚,不然很容易被它牵着走。它来自利率期货的隐含定价,是一群交易员用真金白银押出来的共识,不是美联储的表态。而且它每天都在动——就在几天前,这个概率还在50%上下。9月23日那批数据一起砸下来:综合PMI初值58.4、布伦特原油重回100美元、5年期美债拍卖需求疲软,概率才跳到接近七成。
普通用户该关注什么?我认为是下面这三件事,而不是这一条新闻本身。
第一,别把概率当事实。69.7%意味着仍有约三成的可能10月按兵不动,而市场是朝着「一定加」在定价的。这种单边定价本身,就是最容易被一个反向数据打爆的仓位。
第二,看债市,不要只听讲话。这轮长端收益率上行里,实际利率的贡献明显大于通胀补偿——市场是在给「财政供给」和「实际回报」重新定价。这种东西不会因为一次会议就改变方向。
第三,先把自己的情景列出来。如果10月加息、但会后声明暗示已经到位,和加了以后还强调会继续,是两种完全不同的市场。你现在的仓位,是不是默认了其中一种、而且没留退路?
那你判断,这一轮的最后一次加息,会落在10月还是12月?
#美联储10月加息概率升至69.7%