Pada 22 September, 21Shares mencatatkan ETP Zcash berbasis aset fisik pertama di Eropa di Euronext Paris dan Euronext Amsterdam dengan kode perdagangan ZCASH. Token $ZEC yang menjadi aset dasar dititipkan kepada BitGo. Dalam penerbitan yang sama, mereka juga meluncurkan produk yang melacak token tata kelola ether.fi, ETHFI.
Detail produknya lebih menarik daripada tajuk beritanya. Pertama, biaya pengelolaan tahunan sebesar 2,5%, sementara produk Bitcoin dan Ethereum arus utama di Eropa umumnya berada di kisaran 0,2% hingga 1%. Angka 2,5% ini jelas merupakan “premi aset khusus”. Kedua, ukuran peluncuran awalnya kecil sampai terasa agak canggung: 5.000 unit, dengan nilai aset bersih 20,04 dolar AS per unit, sehingga total aset pada hari pertama sekitar 100.000 dolar AS. Ini bukan produk untuk alokasi investasi, melainkan sekadar produk penanda kehadiran.
Namun, reaksi pasar cukup bergairah. $ZEC telah naik lebih dari 2.700% sejak awal tahun. Setelah ETP ini diluncurkan, harganya sempat melonjak ke 1.680 dolar AS—pertama kalinya sejak 2016—sebelum turun kembali ke sekitar 1.522 dolar AS, merosot sekitar 6,6% pada hari itu. Kapitalisasi pasarnya mendekati 27,5 miliar dolar AS, menempatkannya di antara sepuluh aset kripto teratas. Ada satu data on-chain lain yang lebih menarik untuk diperhatikan: sekitar 4,91 juta ZEC berada di pool terlindung, atau sekitar 29% dari total pasokan.
Penilaian saya: jalur kepatuhan bagi koin privasi memang mulai terbuka. Pada 25 Agustus, ZCSH sudah tercatat di NYSE Arca di AS, dan kini Eropa menyusul. Polanya adalah “ETF dulu, lalu ETP”. Namun, tanda bahwa institusi benar-benar mulai masuk bukanlah bertambahnya satu ETP lagi, melainkan dua hal: porsi ZEC di pool terlindung terus meningkat, dan kustodian memasukkan $ZEC ke dalam daftar layanan standarnya. Adapun biaya 2,5% itu pada dasarnya adalah harga untuk “ketidakpastian regulasi”—seiring berkurangnya ketidakpastian, biayanya semestinya ikut turun. Sebaliknya, jika setahun dari sekarang aset produk ini masih berada di kisaran puluhan juta dolar AS, berarti institusi membeli “narasi privasi”, bukan “aset privasi”.
Pertanyaan praktis untuk Anda: apakah Anda bersedia membayar biaya tahunan 2,5% demi narasi privasi? Atau lebih memilih menyimpan aset sendiri di dompet dan menanggung risiko kunci privat serta kepatuhan? Bagaimana Anda menimbang kedua pilihan ini?
#21Shares meluncurkan ETP Zcash berbasis aset fisik pertama di Eropa
Detail produknya lebih menarik daripada tajuk beritanya. Pertama, biaya pengelolaan tahunan sebesar 2,5%, sementara produk Bitcoin dan Ethereum arus utama di Eropa umumnya berada di kisaran 0,2% hingga 1%. Angka 2,5% ini jelas merupakan “premi aset khusus”. Kedua, ukuran peluncuran awalnya kecil sampai terasa agak canggung: 5.000 unit, dengan nilai aset bersih 20,04 dolar AS per unit, sehingga total aset pada hari pertama sekitar 100.000 dolar AS. Ini bukan produk untuk alokasi investasi, melainkan sekadar produk penanda kehadiran.
Namun, reaksi pasar cukup bergairah. $ZEC telah naik lebih dari 2.700% sejak awal tahun. Setelah ETP ini diluncurkan, harganya sempat melonjak ke 1.680 dolar AS—pertama kalinya sejak 2016—sebelum turun kembali ke sekitar 1.522 dolar AS, merosot sekitar 6,6% pada hari itu. Kapitalisasi pasarnya mendekati 27,5 miliar dolar AS, menempatkannya di antara sepuluh aset kripto teratas. Ada satu data on-chain lain yang lebih menarik untuk diperhatikan: sekitar 4,91 juta ZEC berada di pool terlindung, atau sekitar 29% dari total pasokan.
Penilaian saya: jalur kepatuhan bagi koin privasi memang mulai terbuka. Pada 25 Agustus, ZCSH sudah tercatat di NYSE Arca di AS, dan kini Eropa menyusul. Polanya adalah “ETF dulu, lalu ETP”. Namun, tanda bahwa institusi benar-benar mulai masuk bukanlah bertambahnya satu ETP lagi, melainkan dua hal: porsi ZEC di pool terlindung terus meningkat, dan kustodian memasukkan $ZEC ke dalam daftar layanan standarnya. Adapun biaya 2,5% itu pada dasarnya adalah harga untuk “ketidakpastian regulasi”—seiring berkurangnya ketidakpastian, biayanya semestinya ikut turun. Sebaliknya, jika setahun dari sekarang aset produk ini masih berada di kisaran puluhan juta dolar AS, berarti institusi membeli “narasi privasi”, bukan “aset privasi”.
Pertanyaan praktis untuk Anda: apakah Anda bersedia membayar biaya tahunan 2,5% demi narasi privasi? Atau lebih memilih menyimpan aset sendiri di dompet dan menanggung risiko kunci privat serta kepatuhan? Bagaimana Anda menimbang kedua pilihan ini?
#21Shares meluncurkan ETP Zcash berbasis aset fisik pertama di Eropa