Untuk semua orang di kolom komentar: Berhentilah menghabiskan uang hasil jerih payah Anda untuk koin meme murni dan token lainnya yang memiliki kegunaan fundamental yang minim. Sebagai gantinya, fokuslah pada proyek yang dibangun dengan infrastruktur nyata dan memiliki kasus penggunaan yang benar-benar ada.
LUNC, USTC, dan LUNA asli adalah bagian dari ekosistem blockchain Terra. Terra dirancang sebagai blockchain Layer-1 independen dengan sistem stablecoin algoritmik sebagai inti. UST (sekarang USTC) dimaksudkan untuk tetap sedekat mungkin dengan $1 melalui hubungan otomatis mint-and-burn dengan LUNA (sekarang LUNC). Ketika UST diperdagangkan di atas $1, sistem mendorong pencetakan lebih banyak UST dengan membakar LUNA; ketika diperdagangkan di bawah $1, sistem mendorong pembakaran UST untuk mencetak LUNA.
Ini menciptakan loop umpan balik yang berjalan baik pada periode pertumbuhan dan permintaan tinggi.
Sebagai konteks volatilitas dan cerita pemulihan: XRP mencapai titik tertinggi sepanjang masa sekitar $3,84 pada awal 2018. XRP mendapat banyak kritik, digugat oleh SEC yang menilai beberapa aspeknya sebagai sekuritas, serta mengalami penurunan harga yang signifikan.
Banyak orang menganggapnya berakhir saat itu. Riwayat harga menunjukkan bahwa ia pulih secara substansial dari titik terendah tersebut pada siklus-siklus berikutnya, meskipun hingga saat ini belum kembali ke puncak yang persis sama.
LUNA (sebelum crash) mencapai titik tertinggi sepanjang masa sekitar $119 pada awal April 2022.
Tak lama setelah itu, pada Mei 2022, stablecoin algoritmik UST kehilangan patoknya. Ini memicu “spiral kematian” yang klasik: ketika kepercayaan runtuh, orang-orang bergegas keluar dari UST, sistem mencetak jumlah besar LUNA baru untuk mempertahankan patok, pasokan meledak hingga mencapai triliunan, dan kedua token jatuh ke pecahan sen. Rantai Terra yang asli berlanjut sebagai Terra Classic (LUNC + USTC), sementara rantai baru (Terra 2.0 dengan token LUNA yang baru) diluncurkan melalui tata kelola komunitas.
Do Kwon, pendiri bersama Terraform Labs, menghadapi konsekuensi hukum serius terkait runtuhnya tersebut. Ia mengaku bersalah atas tuduhan penipuan dan dijatuhi hukuman 15 tahun penjara pada Desember 2025.
Apakah kegagalan itu sepenuhnya menjadi tanggung jawabnya atau merupakan hasil dari kekurangan desain pada stablecoin algoritmik saat menghadapi tekanan ekstrem masih diperdebatkan di komunitas—tetapi kerusakan ekonomi yang terjadi benar-benar nyata dan sangat parah bagi banyak pemegang.
Saat ini, LUNC diperdagangkan pada pecahan sen yang sangat kecil (sekitar kisaran $0,00005 pada akhir September 2026), dengan pasokan beredar yang masih berada pada level triliunan meskipun upaya pembakaran komunitas yang terus berlangsung. USTC tetap tidak sesuai patok. Komunitas Terra Classic terus melakukan pengembangan melalui proposal tata kelola, pembakaran pajak transaksi, peningkatan keamanan, dan diskusi mengenai mengaktifkan kembali atau mendesain ulang modul pasar yang dulu menghubungkan USTC dan LUNC.
Ada ide-ide yang terus berkembang untuk mekanisme “repeg” bertahap, eksperimen kolateral, dan alat-alat stabilitas yang lebih baik, tetapi tidak ada yang dapat memulihkan kembali ekonomi sebelum crash secara instan.
Poin-poin edukatif penting yang perlu diingat:
• Stablecoin algoritmik yang hanya mengandalkan token saudari (tanpa over-kolateralisasi yang memadai atau cadangan eksternal) berulang kali gagal saat mengalami tekanan. Kasus Terra adalah salah satu contoh terbesar.
• Setelah peristiwa hiperinflasi pada 2022, jumlah pasokan token LUNC menjadi sangat besar. Untuk kembali ke harga lama $119 diperlukan sama ada permintaan masif dan berkelanjutan yang jauh melebihi level saat ini, atau pengurangan pasokan yang sangat besar—dan keduanya tidak dijamin.
• Membeli USTC dan LUNC secara bersamaan dapat menciptakan permintaan yang berkorelasi dalam jangka pendek karena komunitas masih memandang keduanya sebagai terkait, dan beberapa mekanisme yang diusulkan dapat memulihkan hubungan ekonomi di antara keduanya. Namun, korelasi bukanlah hal yang sama dengan siklus harga naik yang pasti.
• Pasar kripto sangat spekulatif. Kinerja masa lalu (baik pemulihan XRP maupun kenaikan LUNA ke $119) tidak memprediksi hasil di masa depan. Yang turun bisa tetap turun untuk waktu yang sangat lama, atau hanya pulih sebagian.
Jika Anda memilih untuk menahan atau menambah kepemilikan LUNC, USTC, atau LUNA yang lebih baru, lakukan dengan pemahaman yang jelas tentang riwayatnya, risiko desain yang menyebabkan keruntuhan 2022, dinamika pasokan saat ini, serta fakta bahwa aset-aset ini tetap berisiko tinggi dan digerakkan oleh komunitas. Lakukan diversifikasi, jangan berinvestasi lebih dari yang mampu Anda rugi, dan buat keputusan berdasarkan riset, bukan harapan bahwa “yang turun pasti naik” seperti pada puncak sepanjang masa sebelumnya.
Fokus untuk memahami mekanisme dan risiko yang mendasarinya—itu jauh lebih berguna daripada mengejar target harga tertentu.