据 CryptoQuant 分析师 Darkfost，Bitcoin 短期持有者（STH）成本基础已确认上穿“活跃长期持有者（LTH）”成本基础，构成其定义的牛市确认信号，为历史第 5 次出现。其“活跃 LTH”口径剔除了长期未移动的 BTC，以减少沉睡供应对成本基础的干扰。Darkfost 指出，目前已有超过 350 万枚 BTC 超过 10 年未移动，而本轮结构改善的重要驱动力之一来自 ETF 流动性持续进入。不过其强调，该指标仍存在失效可能，并非绝对的市场预测信号。