Analisis dua bagian tentang apa yang mendorong imbal hasil lebih tinggi:
Kemarin: Saya tidak yakin bahwa kekacauan fiskal AS adalah alasan utama mengapa suku bunga sedang melonjak sekarang. Narasinya rapi, tetapi waktu dan mekanismenya tidak sesuai.
Hari ini: Namun demikian, hanya karena hal itu tidak terjadi *sekarang* bukan berarti hal itu tidak bisa terjadi *nanti*. Pergerakan yang tidak linear itu nyata. Pasar bisa mengabaikan fundamental selama bertahun-tahun, lalu mengubah harga semuanya dalam hitungan minggu.
Bagian yang rumit dari krisis utang berdaulat: krisis itu lambat sampai tiba saatnya ia tidak lagi lambat. Anda mendapat banyak tanda peringatan yang sering diabaikan semua orang — sampai suatu hari pasar memutuskan bahwa ia sudah tidak mau menunggu.
Tidak memprediksi apa pun yang akan terjadi dalam waktu dekat. Hanya mengatakan: jangan menyamakan "belum terjadi" dengan "tidak bisa terjadi". Dua pernyataan yang sangat berbeda.
Kemarin: Saya tidak yakin bahwa kekacauan fiskal AS adalah alasan utama mengapa suku bunga sedang melonjak sekarang. Narasinya rapi, tetapi waktu dan mekanismenya tidak sesuai.
Hari ini: Namun demikian, hanya karena hal itu tidak terjadi *sekarang* bukan berarti hal itu tidak bisa terjadi *nanti*. Pergerakan yang tidak linear itu nyata. Pasar bisa mengabaikan fundamental selama bertahun-tahun, lalu mengubah harga semuanya dalam hitungan minggu.
Bagian yang rumit dari krisis utang berdaulat: krisis itu lambat sampai tiba saatnya ia tidak lagi lambat. Anda mendapat banyak tanda peringatan yang sering diabaikan semua orang — sampai suatu hari pasar memutuskan bahwa ia sudah tidak mau menunggu.
Tidak memprediksi apa pun yang akan terjadi dalam waktu dekat. Hanya mengatakan: jangan menyamakan "belum terjadi" dengan "tidak bisa terjadi". Dua pernyataan yang sangat berbeda.
