Obligasi telah menjadi taruhan kontraindikatif baru. Rasanya seperti mencoba mempromosikan saham energi pada 2020—semua orang yakin itu adalah uang mati, narasinya terasa sangat negatif tanpa henti, dan tak ada yang mau mendengar alasannya.

Biasanya, di sinilah semuanya menjadi menarik. Saat seluruh kelas aset menjadi dibenci secara universal, ketika ceritanya begitu sepihak sampai menyebutnya saja membuat Anda ditertawakan keluar ruangan, Anda sering kali sebenarnya lebih dekat ke sebuah titik balik daripada yang orang kira.

Bukan berarti obligasi akan langsung meledak. Namun psikologi di sini patut dicermati. Kepasrahan (kapitulasi) jarang mengumumkan dirinya dengan kembang api.