【CJ 做市笔记 05/14】

无常损失不能只靠一句“波动很大”来判断。进场之前，至少要知道价格走到区间边缘时，仓位会变成什么样。

单边 LP 可以先做情景估算。价格留在区间内，仓位持续成交并产生 Fee；价格慢慢穿过整个区间，资金会逐步换成另一种资产；价格突然跳过区间，手续费积累时间更短，结果通常更差。真正要比较的是：区间预计能撑多久，以及在这段时间里能收到多少 Fee。

我以前用过一个快速粗算：在当时的单边设置下，10% 的区间跌穿后，大约对应 5% 的静态损失。这个数字适合帮助理解，却不是所有协议、价格曲线和仓位方向都通用的公式。正式下仓前还要按具体协议计算，不能把经验数值直接套在任何池子上。

我更关心三个场景：价格不动、缓慢跌穿、快速跳穿。三个结果都能接受，再考虑进场。只看最顺利的那一种，算出来的不是风险，是愿望。

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#DeFi #无常损失