Pesan TechFlow dari Deep Tide. Pada 22 September, peneliti 21Shares AG, Matt Mena, merilis sebuah laporan yang menyatakan bahwa perlindungan privasi kini menjadi isu inti dalam proses institusionalisasi besar-besaran aset kripto. Laporan tersebut menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar sektor koin privasi dalam setahun terakhir nyaris meningkat lima kali lipat, dari 6,2 miliar dolar AS menjadi sekitar 30 miliar dolar AS. Tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) mencapai 111%. Sektor koin privasi ini juga merupakan satu-satunya sektor kripto yang harga transaksinya berada di atas puncak Oktober 2025 saat ini, dengan kenaikan sebesar 216% dibanding puncak tersebut. Sementara itu, pasar kripto secara keseluruhan setelah menghapus stablecoin dan koin privasi masih sekitar 32% lebih rendah dibanding puncaknya. Di antaranya, jaringan privasi terbesar, Zcash (ZEC), memiliki kapitalisasi pasar sekitar 20 miliar dolar AS, naik sekitar 400% dibanding puncak 4 miliar dolar AS pada 2021.

Laporan tersebut menunjukkan bahwa kebutuhan lembaga untuk menerapkan solusi privasi telah terbukti secara empiris: jaringan Canton telah menarik lebih dari 600 institusi keuangan, termasuk Goldman Sachs, JPMorgan Chase, dan DTCC (kustodian lebih dari 1.000 triliun dolar AS sekuritas), dengan skala pemrosesan aset tokenisasi lebih dari 800 miliar dolar AS per bulan. Sementara itu, antara 2022 hingga 2025, MEV di rantai (nilai maksimum yang dapat diekstraksi) telah menggerus sekitar 1,7 miliar dolar AS secara kumulatif, sehingga institusi sulit melakukan penyelesaian on-chain bernilai besar secara aman tanpa jaminan privasi.

Dari sisi kepatuhan, data Chainalysis menunjukkan bahwa aktivitas ilegal menyumbang kurang dari 1% dari total transaksi kripto, dan sekitar 84% di antaranya melibatkan stablecoin, bukan koin privasi. Sebagai perbandingan, Kantor PBB untuk Narkotika dan Kejahatan memperkirakan skala pencucian uang dalam sistem keuangan tradisional mencapai 800 miliar hingga 2 triliun dolar AS setiap tahun. SEC AS telah menutup tinjauan bertahun-tahun terhadap Yayasan Zcash dan tidak mengambil tindakan penegakan hukum; menyusul itu, ETP spot ZEC terdaftar pertama di AS pun disetujui untuk diperdagangkan.

Laporan tersebut berpendapat bahwa jika jalur privasi mampu menangkap 5% dari pasar kekayaan di luar negeri (berukuran sekitar 11 hingga 16 triliun dolar AS), maka nilai pasar segmen ini akan mencapai 550 miliar hingga 800 miliar dolar AS—memberikan ruang pertumbuhan 18 hingga 27 kali dibanding nilai saat ini sekitar 30 miliar dolar AS. Ethereum dan Solana sama-sama telah memasukkan fitur privasi ke dalam peta jalan, dan a16z juga menempatkan privasi sebagai keunggulan kompetitif terpenting untuk tahun 2026.