【Catatan CJ Market Making 03/14】
Membuat pool dan memegang koin saat harganya naik—keuntungan yang didapat bukanlah uang dari jenis yang sama.
Memegang koin tidak bergerak; imbalannya terutama berasal dari arah pergerakan. Jika koin naik, Anda untung; jika turun, Anda menanggung seluruh penarikan (drawdown). Di tengah tidak ada arus kas. Secara aktif melakukan trading swing juga bisa menghasilkan keuntungan dari arah, tetapi setiap kali membeli dan menjual Anda harus menilai sendiri: kapan masuk, kapan keluar, dan setelah “sell lebih tinggi” (tertinggal/terlewat) apakah perlu dikejar lagi. Arah yang tepat tidak berarti titik masuk/keluar juga pasti tepat.
LP memecah satu transaksi menjadi beberapa rentang (range). Saat harga naik, pool secara bertahap akan menukar koin menjadi U; saat harga turun, pool secara bertahap akan memakai U untuk membeli koin, sekaligus mengambil Fee dari transaksi yang terjadi. Ini mengurangi ketergantungan pada satu titik beli-jual saja, tetapi menimbulkan masalah lain: jika harga menembus rentang (naik melewati batas), Anda bisa terjual habis lebih cepat; jika menembus rentang ke bawah, Anda bisa penuh memegang aset/spot. Setelah harga keluar dari rentang, pool juga akan berhenti menghasilkan fee.
Jadi LP tidak menjamin hasilnya lebih besar daripada sekadar memegang koin; itu hanya berarti Anda menukar satu jenis risiko dengan jenis risiko lain. Sebelum memilih, tanyakan pada diri sendiri: saya lebih jago menilai arah besar, atau lebih jago mengelola range? Jika pada akhirnya saya mendapatkan koin lagi, apakah saya bersedia menahannya? Jika terjadi “sell lebih tinggi”, apakah saya sanggup menerimanya? Pertanyaan-pertanyaan ini lebih penting daripada sekadar membandingkan profit di satu hari tertentu.
Artikel berikutnya: Sebelum jadi LP, mengapa wajib menghitung Fee dan IL?
#DeFi #LP market making
Membuat pool dan memegang koin saat harganya naik—keuntungan yang didapat bukanlah uang dari jenis yang sama.
Memegang koin tidak bergerak; imbalannya terutama berasal dari arah pergerakan. Jika koin naik, Anda untung; jika turun, Anda menanggung seluruh penarikan (drawdown). Di tengah tidak ada arus kas. Secara aktif melakukan trading swing juga bisa menghasilkan keuntungan dari arah, tetapi setiap kali membeli dan menjual Anda harus menilai sendiri: kapan masuk, kapan keluar, dan setelah “sell lebih tinggi” (tertinggal/terlewat) apakah perlu dikejar lagi. Arah yang tepat tidak berarti titik masuk/keluar juga pasti tepat.
LP memecah satu transaksi menjadi beberapa rentang (range). Saat harga naik, pool secara bertahap akan menukar koin menjadi U; saat harga turun, pool secara bertahap akan memakai U untuk membeli koin, sekaligus mengambil Fee dari transaksi yang terjadi. Ini mengurangi ketergantungan pada satu titik beli-jual saja, tetapi menimbulkan masalah lain: jika harga menembus rentang (naik melewati batas), Anda bisa terjual habis lebih cepat; jika menembus rentang ke bawah, Anda bisa penuh memegang aset/spot. Setelah harga keluar dari rentang, pool juga akan berhenti menghasilkan fee.
Jadi LP tidak menjamin hasilnya lebih besar daripada sekadar memegang koin; itu hanya berarti Anda menukar satu jenis risiko dengan jenis risiko lain. Sebelum memilih, tanyakan pada diri sendiri: saya lebih jago menilai arah besar, atau lebih jago mengelola range? Jika pada akhirnya saya mendapatkan koin lagi, apakah saya bersedia menahannya? Jika terjadi “sell lebih tinggi”, apakah saya sanggup menerimanya? Pertanyaan-pertanyaan ini lebih penting daripada sekadar membandingkan profit di satu hari tertentu.
Artikel berikutnya: Sebelum jadi LP, mengapa wajib menghitung Fee dan IL?
#DeFi #LP market making
