š° Kalshi terseret dalam kontroversi āmanipulasi volume perdaganganā. Pemicunya adalah sebuah bagan pangsa pasar: volume perdagangan kriptonya diberi label 3,639 miliar dolar AS, atau 96,7%, sedangkan Polymarket 12,3 juta dolar AS. Mantan praktisi kuantitatif, Beni, kemudian secara terbuka mempertanyakan dan mengatakan bahwa ia masih memiliki materi yang bisa diserahkan kepada CFTC.
š„ Bagian yang paling diperdebatkan adalah program komisi rebate berkelanjutan (perpetual) Kalshi. Dokumen publik menunjukkan bahwa biaya taker yang memenuhi syarat dapat direbate hingga 0,3 basis poin, pihak yang memasang order bisa bersih memperoleh 0,3 basis poin. Dengan demikian, biaya untuk wash trading dapat ditekan sangat rendah. Namun dokumen tersebut juga secara tegas mengecualikan praktik wash trade, self-trade, dan transaksi yang telah diatur sebelumnya, jadi biaya rendah itu memang benar; apakah ada āwash volumeā hingga kini belum ada kesimpulan regulasi.
š Data perpetual ETH yang diberikan Beni justru lebih mencolok: sekitar 3,1 juta dolar AS open interest, yang berpadanan dengan volume perdagangan harian sebesar 538,6 juta dolar ASāsetara dengan pergantian portofolio sekitar 174 kali per hari. Tetapi, posisi terbesar pada daftar open position hanya sekitar 17,6 ribu dolar AS. Terus terang, angka-angka ini memang sulit untuk tidak memunculkan kecurigaan.
š” Kontroversi lain datang dari pasar prediksi. Para trader menyebut bahwa sekitar 61% dari āvolume perdagangan yang diungkapkanā Kalshi berasal dari order berantai (route/seri). Pengguna yang membayar 1 dolar AS untuk membeli kombinasi order āmenang semuanyaā yang membayar 14,1 dolar AS kemungkinan dicatat platform sebagai volume sebesar 14,1 dolar AS. Estimasi mereka menyebut volume sebenarnya sekitar 136 juta dolar AS, sedangkan angka yang dipublikasikan ke publik adalah 1,91 miliar dolar AS.
š¤ Tanggapan Kalshi adalah: pasar prediksi dan perpetual adalah dua set produk yang berbeda, dan menghitung berdasarkan jumlah kontrak juga merupakan cara yang umum di industri. Yang bisa dipastikan saat ini adalah bahwa metrik dan cara penyajian memang dapat dengan mudah membesarkan angka, tetapi āmanipulasi volumeā tetaplah sebuah tuduhan, bukan kesimpulan. Menurutmu, 174 kali pergantian portofolio lebih mirip market making yang normal, atau sebaiknya biar CFTC menelusuri detail transaksinya?
#Kalshi #é¢ęµåøåŗ #ę°øē»åēŗ¦ #pengawasan kripto
š„ Bagian yang paling diperdebatkan adalah program komisi rebate berkelanjutan (perpetual) Kalshi. Dokumen publik menunjukkan bahwa biaya taker yang memenuhi syarat dapat direbate hingga 0,3 basis poin, pihak yang memasang order bisa bersih memperoleh 0,3 basis poin. Dengan demikian, biaya untuk wash trading dapat ditekan sangat rendah. Namun dokumen tersebut juga secara tegas mengecualikan praktik wash trade, self-trade, dan transaksi yang telah diatur sebelumnya, jadi biaya rendah itu memang benar; apakah ada āwash volumeā hingga kini belum ada kesimpulan regulasi.
š Data perpetual ETH yang diberikan Beni justru lebih mencolok: sekitar 3,1 juta dolar AS open interest, yang berpadanan dengan volume perdagangan harian sebesar 538,6 juta dolar ASāsetara dengan pergantian portofolio sekitar 174 kali per hari. Tetapi, posisi terbesar pada daftar open position hanya sekitar 17,6 ribu dolar AS. Terus terang, angka-angka ini memang sulit untuk tidak memunculkan kecurigaan.
š” Kontroversi lain datang dari pasar prediksi. Para trader menyebut bahwa sekitar 61% dari āvolume perdagangan yang diungkapkanā Kalshi berasal dari order berantai (route/seri). Pengguna yang membayar 1 dolar AS untuk membeli kombinasi order āmenang semuanyaā yang membayar 14,1 dolar AS kemungkinan dicatat platform sebagai volume sebesar 14,1 dolar AS. Estimasi mereka menyebut volume sebenarnya sekitar 136 juta dolar AS, sedangkan angka yang dipublikasikan ke publik adalah 1,91 miliar dolar AS.
š¤ Tanggapan Kalshi adalah: pasar prediksi dan perpetual adalah dua set produk yang berbeda, dan menghitung berdasarkan jumlah kontrak juga merupakan cara yang umum di industri. Yang bisa dipastikan saat ini adalah bahwa metrik dan cara penyajian memang dapat dengan mudah membesarkan angka, tetapi āmanipulasi volumeā tetaplah sebuah tuduhan, bukan kesimpulan. Menurutmu, 174 kali pergantian portofolio lebih mirip market making yang normal, atau sebaiknya biar CFTC menelusuri detail transaksinya?
#Kalshi #é¢ęµåøåŗ #ę°øē»åēŗ¦ #pengawasan kripto
