Ketua The Fed, Powell, dalam pernyataan terbarunya secara terbuka memperingatkan bahwa perjalanan menuju inflasi kembali ke target 2% sama sekali tidak mudah. Ia menegaskan bahwa guncangan dari sisi penawaran kini menjadi semakin sering, semakin hebat, dan lebih persisten, sehingga bank sentral tidak dapat lagi, seperti dulu, secara selektif “mengabaikan” problem struktural tersebut. The Fed mungkin terpaksa mengambil langkah pengetatan yang menimbulkan rasa sakit nyata bagi perekonomian, dan secara gamblang menyatakan bahwa dalam pertarungan yang sulit antara lapangan kerja dan inflasi, jalur penyesuaian yang menyakitkan tidak dapat dihindari.
Sikap tersebut melepaskan sinyal hawkish yang sangat jelas, sekaligus langsung mematahkan narasi optimistis pasar sebelumnya bahwa inflasi akan kembali melandai dengan stabil dan pemangkasan suku bunga tinggal menunggu waktu. Ketika guncangan penawaran bertransformasi menjadi inflasi yang lengket dalam jangka panjang, biaya untuk mengendalikan inflasi hanya dengan menahan permintaan akan sangat mahal. Ini berarti para pembuat kebijakan bersedia mengorbankan sebagian pertumbuhan ekonomi dan ketahanan lapangan kerja, namun tetap tidak akan melepas kendali moneter terlalu cepat. Risiko ekor bahwa suku bunga akan bertahan lebih lama bahkan semakin ketat jelas meningkat.
Pasar keuangan makro menghadapi tekanan untuk melakukan penetapan ulang harga. Seiring ekspektasi perubahan kebijakan didorong jauh ke belakang, imbal hasil obligasi pemerintah acuan akan mendapat dukungan yang berkelanjutan. Indeks dolar AS kemungkinan akan tetap berfluktuasi di level tinggi, sementara sektor saham pertumbuhan AS yang sensitif terhadap suku bunga serta komoditas menghadapi tekanan pada valuasi. Lamanya periode pengetatan likuiditas membuat ruang untuk reli aset berisiko menjadi dibatasi secara ketat.
Bagi pasar kripto, pengencangan yang terus berlanjut pada “katup” likuiditas makro tak diragukan lagi menjadi angin berlawanan yang berat. Di tengah meredupnya selera risiko dan tingginya biaya pinjaman, minat tambahan dana dari pasar over-the-counter untuk masuk akan ditekan secara serius. Pasar pun lebih mungkin terjebak dalam permainan berbasis posisi (mengandalkan pelaku yang sudah ada) atau mengalami fluktuasi turun. Investor perlu sangat waspada terhadap risiko penurunan valuasi aset akibat surutnya likuiditas. Bertaruh secara membabi buta bahwa siklus pelonggaran besar-besaran segera dimulai akan berpotensi berujung pada biaya yang sangat menyakitkan.#Fed #Inflation #MacroEconomy
Sikap tersebut melepaskan sinyal hawkish yang sangat jelas, sekaligus langsung mematahkan narasi optimistis pasar sebelumnya bahwa inflasi akan kembali melandai dengan stabil dan pemangkasan suku bunga tinggal menunggu waktu. Ketika guncangan penawaran bertransformasi menjadi inflasi yang lengket dalam jangka panjang, biaya untuk mengendalikan inflasi hanya dengan menahan permintaan akan sangat mahal. Ini berarti para pembuat kebijakan bersedia mengorbankan sebagian pertumbuhan ekonomi dan ketahanan lapangan kerja, namun tetap tidak akan melepas kendali moneter terlalu cepat. Risiko ekor bahwa suku bunga akan bertahan lebih lama bahkan semakin ketat jelas meningkat.
Pasar keuangan makro menghadapi tekanan untuk melakukan penetapan ulang harga. Seiring ekspektasi perubahan kebijakan didorong jauh ke belakang, imbal hasil obligasi pemerintah acuan akan mendapat dukungan yang berkelanjutan. Indeks dolar AS kemungkinan akan tetap berfluktuasi di level tinggi, sementara sektor saham pertumbuhan AS yang sensitif terhadap suku bunga serta komoditas menghadapi tekanan pada valuasi. Lamanya periode pengetatan likuiditas membuat ruang untuk reli aset berisiko menjadi dibatasi secara ketat.
Bagi pasar kripto, pengencangan yang terus berlanjut pada “katup” likuiditas makro tak diragukan lagi menjadi angin berlawanan yang berat. Di tengah meredupnya selera risiko dan tingginya biaya pinjaman, minat tambahan dana dari pasar over-the-counter untuk masuk akan ditekan secara serius. Pasar pun lebih mungkin terjebak dalam permainan berbasis posisi (mengandalkan pelaku yang sudah ada) atau mengalami fluktuasi turun. Investor perlu sangat waspada terhadap risiko penurunan valuasi aset akibat surutnya likuiditas. Bertaruh secara membabi buta bahwa siklus pelonggaran besar-besaran segera dimulai akan berpotensi berujung pada biaya yang sangat menyakitkan.#Fed #Inflation #MacroEconomy