Ketua The Fed Jerome Powell (Jerome Powell) dalam pidato publik terbarunya secara tegas menyebutkan bahwa proses menurunkan tingkat inflasi kembali ke level target 2% bukanlah perkara yang mudah. Ia menekankan bahwa gangguan berulang dari sisi penawaran menjadi semakin sering dan berlangsung lebih lama, sehingga The Fed tidak bisa mengabaikannya secara langsung dan harus mengambil langkah kebijakan yang mungkin menimbulkan sedikit rasa sakit bagi perekonomian.
Powell mengakui bahwa bank sentral menghadapi pertukaran yang menyakitkan antara menjaga lapangan kerja dan melawan inflasi yang tetap bandel akibat guncangan dari sisi penawaran.
Dari sudut pandang teknis dan logika penetapan harga secara makro, pernyataan Powell tidak melepaskan sinyal kenaikan suku bunga yang lebih ekstrem; melainkan melakukan uji tekanan yang “mendarat dengan mulus” terhadap ekspektasi pasar mengenai lintasan penurunan inflasi. Pasar sebelumnya terlalu optimistis terhadap penurunan inflasi yang cepat. Gangguan dari sisi penawaran memang memperpanjang periode pengamatan suku bunga tinggi yang dipertahankan (Higher for longer), tetapi The Fed juga menyatakan bahwa langkah respons tidak perlu seagresif dalam menekan permintaan yang terlalu panas. Ini berarti puncak absolut dari siklus kenaikan suku bunga pada dasarnya sudah jelas.
Dalam pasar keuangan tradisional, peringatan risiko yang bernada hawkish seperti ini dalam jangka pendek dapat membuat imbal hasil obligasi pemerintah AS tetap berfluktuasi di sekitar level resistensi. Indeks dolar AS (DXY) dalam waktu singkat menginjak kembali ke bawah garis rata-rata (moving average) dan mulai membangun fondasi serta melancarkan rebound. Namun selama tidak ada penetapan harga kenaikan suku bunga tambahan yang melebihi ekspektasi, penurunan nilai total aset ekuitas tradisional dan komoditas masih tetap kokoh di level dasarnya, karena pasar terus mencerna penyesuaian struktural jangka menengah akibat suku bunga tinggi.
Untuk aset kripto, justru turunnya ekspektasi ketidakpastian makro menyediakan rentang penetapan harga yang lebih jelas untuk struktur dasar. Setelah berkali-kali disaring oleh berbagai data makro, para pemegang jangka panjang di rantai (on-chain) BTC sangatlah stabil, dan harga menunjukkan ketahanan yang kuat pada level dukungan kunci. Begitu ruang “gray area” pada jalur suku bunga telah sepenuhnya dicerna oleh pasar, likuiditas luar (off-exchange) yang melimpah serta efek siklus halving akan mendominasi langkah berikutnya dari pergerakan terobosan. Pola teknis bullish untuk jangka menengah hingga panjang tetap terjaga.
#Fed #Inflation #Powell
Powell mengakui bahwa bank sentral menghadapi pertukaran yang menyakitkan antara menjaga lapangan kerja dan melawan inflasi yang tetap bandel akibat guncangan dari sisi penawaran.
Dari sudut pandang teknis dan logika penetapan harga secara makro, pernyataan Powell tidak melepaskan sinyal kenaikan suku bunga yang lebih ekstrem; melainkan melakukan uji tekanan yang “mendarat dengan mulus” terhadap ekspektasi pasar mengenai lintasan penurunan inflasi. Pasar sebelumnya terlalu optimistis terhadap penurunan inflasi yang cepat. Gangguan dari sisi penawaran memang memperpanjang periode pengamatan suku bunga tinggi yang dipertahankan (Higher for longer), tetapi The Fed juga menyatakan bahwa langkah respons tidak perlu seagresif dalam menekan permintaan yang terlalu panas. Ini berarti puncak absolut dari siklus kenaikan suku bunga pada dasarnya sudah jelas.
Dalam pasar keuangan tradisional, peringatan risiko yang bernada hawkish seperti ini dalam jangka pendek dapat membuat imbal hasil obligasi pemerintah AS tetap berfluktuasi di sekitar level resistensi. Indeks dolar AS (DXY) dalam waktu singkat menginjak kembali ke bawah garis rata-rata (moving average) dan mulai membangun fondasi serta melancarkan rebound. Namun selama tidak ada penetapan harga kenaikan suku bunga tambahan yang melebihi ekspektasi, penurunan nilai total aset ekuitas tradisional dan komoditas masih tetap kokoh di level dasarnya, karena pasar terus mencerna penyesuaian struktural jangka menengah akibat suku bunga tinggi.
Untuk aset kripto, justru turunnya ekspektasi ketidakpastian makro menyediakan rentang penetapan harga yang lebih jelas untuk struktur dasar. Setelah berkali-kali disaring oleh berbagai data makro, para pemegang jangka panjang di rantai (on-chain) BTC sangatlah stabil, dan harga menunjukkan ketahanan yang kuat pada level dukungan kunci. Begitu ruang “gray area” pada jalur suku bunga telah sepenuhnya dicerna oleh pasar, likuiditas luar (off-exchange) yang melimpah serta efek siklus halving akan mendominasi langkah berikutnya dari pergerakan terobosan. Pola teknis bullish untuk jangka menengah hingga panjang tetap terjaga.
#Fed #Inflation #Powell