Cadangan Bitcoin menunjukkan perbedaan tajam di berbagai bursa besar, dipimpin oleh Binance yang menembus angka 700.000 BTC, sementara Gemini jatuh ke level terendahnya sejak Desember 2023.

Pada 20 September, Binance memegang sekitar 700.100 BTC, sedikit di atas puncak lokal sebelumnya sekitar 697.000 BTC pada 5 November 2024.

Bitfinex juga naik hingga sekitar 426.500 BTC, level tertingginya sejak Februari 2026, sementara OKX mencapai sekitar 104.000 BTC, kira-kira 14% di atas levelnya pada 23 Juni yang berada di dekat 91.000 BTC.

Gemini bergerak berlawanan arah, turun menjadi sekitar 85.400 BTC, saldo cadangan terendahnya sejak Desember 2023.

Divergensi ini lebih penting daripada kenaikan cadangannya sendiri. Saldo bursa yang lebih tinggi tidak otomatis berarti Bitcoin sedang disiapkan untuk dijual.

Koin yang disimpan di cold wallet yang dikendalikan oleh kontrol pertukaran (exchange-controlled) sering kali menunjukkan kepemilikan atau penahanan jangka panjang, sementara cadangan di platform derivatif juga dapat digunakan sebagai jaminan untuk perdagangan ber-leverage, termasuk posisi short.

Puncak cadangan sebelumnya dari Binance menyoroti mengapa metrik tersebut tidak boleh diperlakukan sebagai sinyal bearish yang berdiri sendiri.

Ketika cadangan mendekati 697.000 BTC pada November 2024, Bitcoin diperdagangkan dekat $69.000. Kemudian naik di atas $124.000 pada Oktober 2025.

Pergerakan historis tersebut tidak menyiratkan hasil yang sama hari ini, tetapi menunjukkan bahwa kenaikan cadangan saja tidak cukup untuk memprediksi arah harga.

Sinyal kuncinya adalah pelebaran kesenjangan antar platform: Binance telah bergerak di atas 700.000 BTC sementara Gemini turun ke saldo terendahnya dalam hampir tiga tahun, yang mengindikasikan pergeseran distribusi Bitcoin di tingkat bursa, bukan sinyal bearish yang jelas untuk seluruh pasar.

Ditulis oleh Amr Taha