Emas Secara Historis Menguat Setelah Kenaikan Suku Bunga Pertama The Fed.
Hubungan emas dengan pengetatan moneter sering disalahpahami. Kebijaksanaan konvensional menyiratkan bahwa suku bunga yang lebih tinggi seharusnya otomatis berdampak negatif bagi emas. Sejarah justru menceritakan kisah yang lebih bernuansa.
Seperti yang ditunjukkan oleh grafik, emas secara historis melemah pada bulan-bulan menjelang kenaikan suku bunga pertama Federal Reserve, karena pasar mulai mengantisipasi kondisi moneter yang lebih ketat terlebih dahulu. Namun setelah kenaikan pertama, pola tersebut cenderung berbalik.
Dalam setiap siklus pengetatan historis yang digambarkan pada grafik:
6 bulan sebelum kenaikan pertama: emas rata-rata −2,50% 3 bulan sebelum: −1,09% 1 bulan sebelum: −0,21% 1 bulan setelah: −0,50% 3 bulan setelah: +4,22% 6 bulan setelah: +5,84%
Inti persoalannya adalah pasar bersifat melihat ke depan (forward-looking). Pada saat The Fed benar-benar menaikkan suku bunga, sebagian besar ekspektasi pengetatan tersebut mungkin sudah tercermin dalam harga emas.
Hubungan emas dengan pengetatan moneter sering disalahpahami. Kebijaksanaan konvensional menyiratkan bahwa suku bunga yang lebih tinggi seharusnya otomatis berdampak negatif bagi emas. Sejarah justru menceritakan kisah yang lebih bernuansa.
Seperti yang ditunjukkan oleh grafik, emas secara historis melemah pada bulan-bulan menjelang kenaikan suku bunga pertama Federal Reserve, karena pasar mulai mengantisipasi kondisi moneter yang lebih ketat terlebih dahulu. Namun setelah kenaikan pertama, pola tersebut cenderung berbalik.
Dalam setiap siklus pengetatan historis yang digambarkan pada grafik:
6 bulan sebelum kenaikan pertama: emas rata-rata −2,50% 3 bulan sebelum: −1,09% 1 bulan sebelum: −0,21% 1 bulan setelah: −0,50% 3 bulan setelah: +4,22% 6 bulan setelah: +5,84%
Inti persoalannya adalah pasar bersifat melihat ke depan (forward-looking). Pada saat The Fed benar-benar menaikkan suku bunga, sebagian besar ekspektasi pengetatan tersebut mungkin sudah tercermin dalam harga emas.
