Kapitalisasi pasar Bitcoin melewati Tesla. 1,63 triliun berbanding 1,44 triliun—selisihnya hampir 190 miliar.
Saat Anda melihat berita ini, respons pertama kira-kira “keren”. Respons kedua “ini bisa menjelaskan apa?”.
Semuanya tidak menjelaskan apa-apa.
Kapitalisasi pasar itu adalah harga dikali jumlah. “Jumlah” Bitcoin adalah koin yang beredar, sedangkan “jumlah” Tesla adalah saham yang diterbitkan. Dua hal ini logika dasarnya benar-benar berbeda. Kalau Anda memasukannya ke satu tabel untuk dibandingkan, itu seperti menaruh berat badan dan tinggi badan dalam satu angka: sama-sama angka, tapi jelas bukan perkara yang sama.
Tapi ada satu petunjuk yang patut diperhatikan.
Ketika Bitcoin naik kali ini, apa yang terjadi di belakangnya? Minggu ini, proses RUU CLARITY di Senat terhambat; Federal Reserve untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun menaikkan suku bunga; dan Bank Sentral Jepang mendorong suku bunga ke level tertinggi dalam 31 tahun. Keempat tekanan makro negatif ini menghantam, namun BTC bukan malah turun—justru memantul dari 76.000 ke 81.000, sekalian menyalip Tesla.
Ini menunjukkan bahwa yang diperdagangkan pasar sedang berubah. Dulu Bitcoin bergerak naik-turun bersama Nasdaq, karena semua orang menganggapnya sebagai aset berisiko. Sekarang, Nasdaq kesulitan di tengah ekspektasi kenaikan suku bunga, sementara Bitcoin justru naik setelah dampak buruknya terjadi. Dana sedang melakukan penilaian ulang terhadap peran Bitcoin. Mungkin Bitcoin sedang bergeser dari jalur “aset berisiko beta tinggi” menuju “aset cadangan alternatif”.
Data ETF juga menguatkan. Pada sehari perdagangan sebelum 18 September, arus masuk bersih ETF spot Bitcoin sekitar 160 juta. Uangnya tidak lari—uang sedang memilih tempat untuk singgah.
Di posisi 81.000, ada kantong penahan (terjebak) dari periode sebelumnya. Orang-orang ini sedang dalam posisi untung; kapan saja bisa berubah menjadi tekanan jual. Anda melihat candle bullish hari ini—apakah bisa bertahan, yang perlu dilihat adalah dua sampai tiga hari ke depan, bukan hari ini.
Para pemegang saham Tesla tidak akan menjual saham hanya karena Bitcoin menyalip kapitalisasi pasar mereka. Pemegang Bitcoin juga tidak seharusnya langsung menganggap pasar bull sudah datang hanya karena menyalip Tesla. Peringkat dua hal itu akan saling bertukar berulang kali: hari ini Anda menyalip saya, besok saya menyalip Anda. Yang benar-benar layak diingat bukan siapa yang melampaui siapa, melainkan ke arah mana arus uang mengalir.
Sekarang uang mengalir ke Bitcoin. Tapi mengalir selama berapa lama, dan berapa banyak—tidak ada yang tahu.
——清流渠 #比特币市值超越特斯拉
Saat Anda melihat berita ini, respons pertama kira-kira “keren”. Respons kedua “ini bisa menjelaskan apa?”.
Semuanya tidak menjelaskan apa-apa.
Kapitalisasi pasar itu adalah harga dikali jumlah. “Jumlah” Bitcoin adalah koin yang beredar, sedangkan “jumlah” Tesla adalah saham yang diterbitkan. Dua hal ini logika dasarnya benar-benar berbeda. Kalau Anda memasukannya ke satu tabel untuk dibandingkan, itu seperti menaruh berat badan dan tinggi badan dalam satu angka: sama-sama angka, tapi jelas bukan perkara yang sama.
Tapi ada satu petunjuk yang patut diperhatikan.
Ketika Bitcoin naik kali ini, apa yang terjadi di belakangnya? Minggu ini, proses RUU CLARITY di Senat terhambat; Federal Reserve untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun menaikkan suku bunga; dan Bank Sentral Jepang mendorong suku bunga ke level tertinggi dalam 31 tahun. Keempat tekanan makro negatif ini menghantam, namun BTC bukan malah turun—justru memantul dari 76.000 ke 81.000, sekalian menyalip Tesla.
Ini menunjukkan bahwa yang diperdagangkan pasar sedang berubah. Dulu Bitcoin bergerak naik-turun bersama Nasdaq, karena semua orang menganggapnya sebagai aset berisiko. Sekarang, Nasdaq kesulitan di tengah ekspektasi kenaikan suku bunga, sementara Bitcoin justru naik setelah dampak buruknya terjadi. Dana sedang melakukan penilaian ulang terhadap peran Bitcoin. Mungkin Bitcoin sedang bergeser dari jalur “aset berisiko beta tinggi” menuju “aset cadangan alternatif”.
Data ETF juga menguatkan. Pada sehari perdagangan sebelum 18 September, arus masuk bersih ETF spot Bitcoin sekitar 160 juta. Uangnya tidak lari—uang sedang memilih tempat untuk singgah.
Di posisi 81.000, ada kantong penahan (terjebak) dari periode sebelumnya. Orang-orang ini sedang dalam posisi untung; kapan saja bisa berubah menjadi tekanan jual. Anda melihat candle bullish hari ini—apakah bisa bertahan, yang perlu dilihat adalah dua sampai tiga hari ke depan, bukan hari ini.
Para pemegang saham Tesla tidak akan menjual saham hanya karena Bitcoin menyalip kapitalisasi pasar mereka. Pemegang Bitcoin juga tidak seharusnya langsung menganggap pasar bull sudah datang hanya karena menyalip Tesla. Peringkat dua hal itu akan saling bertukar berulang kali: hari ini Anda menyalip saya, besok saya menyalip Anda. Yang benar-benar layak diingat bukan siapa yang melampaui siapa, melainkan ke arah mana arus uang mengalir.
Sekarang uang mengalir ke Bitcoin. Tapi mengalir selama berapa lama, dan berapa banyak—tidak ada yang tahu.
——清流渠 #比特币市值超越特斯拉