#比特币突破8万美元大关
💬 进群聊持仓动态
Perusahaan publik Jepang menyimpan 43.000 keping bitcoin di neraca, menjadi pengumpul koin terbesar ke-3 di dunia. Namun, raksasa manajemen aset VanEck justru menyoroti—bahwa skema opsi eksekutifnya nilainya 10 kali lebih besar dari rekan sejenis.
Pada hari Jumat, raksasa manajemen aset global VanEck merilis sebuah laporan yang memberi skor struktur kompensasi dari sepuluh perusahaan penyimpan bitcoin terbesar di dunia. Hanya satu yang mendapat nilai terburuk—yaitu perusahaan publik Jepang Metaplanet. Perusahaan ini menyimpan 43.000 keping bitcoin di neracanya, menjadi pemegang bitcoin perusahaan publik terbesar ketiga di dunia, hanya di bawah Strategy (MicroStrategy) yang berada di peringkat pertama.
Masalahnya ada pada kolam opsi (option pool). VanEck menghitung begini: kolam insentif ekuitas Metaplanet mencapai 14,7% dari total saham yang sepenuhnya terdilusi, dengan “porsi akses” eksekutif sebesar 8,2%. Sementara itu, rata-rata dari sembilan perusahaan rekanannya hanya 0,8%. Artinya, porsi opsi eksekutifnya lebih dari 10 kali nilai rata-rata rekan, dan total kolam ekuitasnya hampir 4 kali lipat. Sebagai perbandingan, pemegang bitcoin terbesar di dunia Strategy: kolam ekuitasnya hanya 2%, porsi akses eksekutif 0,5%, dan dinilai “baik”.
Lalu, bagaimana kolam ini bisa membesar? Ternyata, dalam mekanisme kompensasi Metaplanet sebelumnya, setiap kali perusahaan menerbitkan saham baru untuk membeli bitcoin, kolam opsi akan otomatis membesar. Dari 46 juta saham bergulir hingga 319,5 juta saham—dengan “tambah” sekitar 273 juta saham yang berpotensi terdilusi begitu saja. Pemegang saham tak tahan; Metaplanet baru menutup ekspansi otomatis pada bulan Agustus, lalu pada bulan September memotong kolam tersebut sebesar 41% hingga menjadi 188,2 juta saham. Tetapi VanEck bilang, itu masih jauh—kecuali 273 juta saham tambahan itu ditarik kembali dan diganti dengan skema yang disetujui lewat voting pemegang saham, maka tetap saja saham pemegang saham terdilusi.
Pendapat saya: saat bitcoin naik sampai 80.000 dolar AS, cerita perusahaan-perusahaan yang “mengumpulkan” bitcoin untuk institusi makin menggoda. Tapi ketika Anda membeli saham perusahaan pengumpul bitcoin, yang Anda dapatkan adalah eksposur ke bitcoin, sedangkan yang mungkin mendapat keuntungan lebih besar adalah eksekutif dari modal Anda. Manfaat dari kenaikan ini jangan sampai diam-diam “dihilangkan” oleh opsi eksekutif yang terdilusi.
Kolom komentar: jika saham perusahaan pengumpul bitcoin, Anda akan lebih dulu melihat berapa banyak bitcoin yang mereka pegang, atau lebih dulu mengecek kolam opsi mereka?
Setiap hari menemani Anda memantau tren panas Bitcoin—bukan cuma lihat berita apa yang terjadi, tapi bantu pahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
💬 进群聊持仓动态
Perusahaan publik Jepang menyimpan 43.000 keping bitcoin di neraca, menjadi pengumpul koin terbesar ke-3 di dunia. Namun, raksasa manajemen aset VanEck justru menyoroti—bahwa skema opsi eksekutifnya nilainya 10 kali lebih besar dari rekan sejenis.
Pada hari Jumat, raksasa manajemen aset global VanEck merilis sebuah laporan yang memberi skor struktur kompensasi dari sepuluh perusahaan penyimpan bitcoin terbesar di dunia. Hanya satu yang mendapat nilai terburuk—yaitu perusahaan publik Jepang Metaplanet. Perusahaan ini menyimpan 43.000 keping bitcoin di neracanya, menjadi pemegang bitcoin perusahaan publik terbesar ketiga di dunia, hanya di bawah Strategy (MicroStrategy) yang berada di peringkat pertama.
Masalahnya ada pada kolam opsi (option pool). VanEck menghitung begini: kolam insentif ekuitas Metaplanet mencapai 14,7% dari total saham yang sepenuhnya terdilusi, dengan “porsi akses” eksekutif sebesar 8,2%. Sementara itu, rata-rata dari sembilan perusahaan rekanannya hanya 0,8%. Artinya, porsi opsi eksekutifnya lebih dari 10 kali nilai rata-rata rekan, dan total kolam ekuitasnya hampir 4 kali lipat. Sebagai perbandingan, pemegang bitcoin terbesar di dunia Strategy: kolam ekuitasnya hanya 2%, porsi akses eksekutif 0,5%, dan dinilai “baik”.
Lalu, bagaimana kolam ini bisa membesar? Ternyata, dalam mekanisme kompensasi Metaplanet sebelumnya, setiap kali perusahaan menerbitkan saham baru untuk membeli bitcoin, kolam opsi akan otomatis membesar. Dari 46 juta saham bergulir hingga 319,5 juta saham—dengan “tambah” sekitar 273 juta saham yang berpotensi terdilusi begitu saja. Pemegang saham tak tahan; Metaplanet baru menutup ekspansi otomatis pada bulan Agustus, lalu pada bulan September memotong kolam tersebut sebesar 41% hingga menjadi 188,2 juta saham. Tetapi VanEck bilang, itu masih jauh—kecuali 273 juta saham tambahan itu ditarik kembali dan diganti dengan skema yang disetujui lewat voting pemegang saham, maka tetap saja saham pemegang saham terdilusi.
Pendapat saya: saat bitcoin naik sampai 80.000 dolar AS, cerita perusahaan-perusahaan yang “mengumpulkan” bitcoin untuk institusi makin menggoda. Tapi ketika Anda membeli saham perusahaan pengumpul bitcoin, yang Anda dapatkan adalah eksposur ke bitcoin, sedangkan yang mungkin mendapat keuntungan lebih besar adalah eksekutif dari modal Anda. Manfaat dari kenaikan ini jangan sampai diam-diam “dihilangkan” oleh opsi eksekutif yang terdilusi.
Kolom komentar: jika saham perusahaan pengumpul bitcoin, Anda akan lebih dulu melihat berapa banyak bitcoin yang mereka pegang, atau lebih dulu mengecek kolam opsi mereka?
Setiap hari menemani Anda memantau tren panas Bitcoin—bukan cuma lihat berita apa yang terjadi, tapi bantu pahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
