Circle menghabiskan lebih dari setahun untuk mengumpulkan sebuah klaster/inkubator institusi. Daftar pendiri verifikator adalah BlackRock, Visa, Mastercard, DTCC, ICE. Jaringan testnet menjalankan lebih dari 700 juta transaksi. Whitepaper-nya berisi semuanya tentang dana ter-tokenisasi, FX valuta stabil (stablecoin), penyelesaian institusional, ekonomi berbasis agen AI. Ucapan asli CEO Allaire adalah “sistem operasi ekonomi untuk internet”.
Lalu pada hari pertama peluncuran, yang berbondong-bondong masuk adalah para pemain meme coin. Sebanyak 97.025 token baru dicetak, 83.751 di antaranya berasal dari Arguspad.
Saya tidak sedang mengejek Circle. Saya sedang membicarakan sebuah hal yang lebih nyata.
Setiap chain baru, pada hari pertama, arus lalu lintas tidak pernah datang dari “use case yang benar-benar ada”. Itu datang dari spekulasi. Spekulasi tidak butuh edukasi, tidak butuh kepatuhan, tidak butuh persetujuan institusi. Spekulasi hanya butuh satu hal: ada orang yang bersedia berjudi.
Gas USDC Arc, penyelesaian sub-detik, kompatibel dengan EVM—fitur teknis ini adalah nilai jual bagi institusi. Tapi bagi para pemain meme, itu hanya berarti satu hal: cepat, murah, dan bisa menerbitkan token.
Jadi Arguspad memangkas separuh dari sebuah chain. Ini bukan kegagalan Arc, ini adalah kebiasaan normal untuk semua public chain saat startup. Pada hari pertama peluncuran Robinhood Chain, volumenya hanya 568 ribu transaksi, dan baru pelan-pelan meroket setelah lebih dari seminggu. Arc justru 410 juta pada hari pertama, karena Aave, Uniswap, dan Morpho sudah dideploy di blok pertama—likuiditas sudah siap, dan peluncurannya langsung nyambung.
Yang benar-benar layak diperhatikan adalah 75 juta setelah menghapus “launchpad”.
Angka itulah yang benar-benar sesuai dengan yang ingin dilakukan Circle: penyelesaian USDC, agunan ter-tokenisasi, valuta StableFX, dan jalur pembayaran institusional. Untuk L1 baru, jika dibandingkan dengan 336 juta volume spekulasi, rasionya 1 banding 4,5.
Inilah kesulitan yang sedang dihadapi semua “chain institusi” saat ini. Anda sudah menyiapkan panggung, merapikan karpet merah, lalu undangan dikirim ke BlackRock dan Visa. Namun gelombang pertama yang masuk adalah orang-orang yang datang dengan sandal untuk berburu airdrop.
Saya tidak menilai apakah hal itu baik atau buruk.
Pada September 2026, pada hari peluncuran sebuah chain baru, spekulasi masih menjadi satu-satunya hal yang bisa mengisi blok secara instan. Narasi institusi harus melewati proses kepatuhan. Meme coin hanya butuh satu alamat kontrak.
Circle bertaruh untuk jangka panjang. Tapi pasar tidak pernah memberi suara untuk jangka panjang; pasar hanya memberi suara untuk hari ini. #meme发射台占arc首日成交82%
Lalu pada hari pertama peluncuran, yang berbondong-bondong masuk adalah para pemain meme coin. Sebanyak 97.025 token baru dicetak, 83.751 di antaranya berasal dari Arguspad.
Saya tidak sedang mengejek Circle. Saya sedang membicarakan sebuah hal yang lebih nyata.
Setiap chain baru, pada hari pertama, arus lalu lintas tidak pernah datang dari “use case yang benar-benar ada”. Itu datang dari spekulasi. Spekulasi tidak butuh edukasi, tidak butuh kepatuhan, tidak butuh persetujuan institusi. Spekulasi hanya butuh satu hal: ada orang yang bersedia berjudi.
Gas USDC Arc, penyelesaian sub-detik, kompatibel dengan EVM—fitur teknis ini adalah nilai jual bagi institusi. Tapi bagi para pemain meme, itu hanya berarti satu hal: cepat, murah, dan bisa menerbitkan token.
Jadi Arguspad memangkas separuh dari sebuah chain. Ini bukan kegagalan Arc, ini adalah kebiasaan normal untuk semua public chain saat startup. Pada hari pertama peluncuran Robinhood Chain, volumenya hanya 568 ribu transaksi, dan baru pelan-pelan meroket setelah lebih dari seminggu. Arc justru 410 juta pada hari pertama, karena Aave, Uniswap, dan Morpho sudah dideploy di blok pertama—likuiditas sudah siap, dan peluncurannya langsung nyambung.
Yang benar-benar layak diperhatikan adalah 75 juta setelah menghapus “launchpad”.
Angka itulah yang benar-benar sesuai dengan yang ingin dilakukan Circle: penyelesaian USDC, agunan ter-tokenisasi, valuta StableFX, dan jalur pembayaran institusional. Untuk L1 baru, jika dibandingkan dengan 336 juta volume spekulasi, rasionya 1 banding 4,5.
Inilah kesulitan yang sedang dihadapi semua “chain institusi” saat ini. Anda sudah menyiapkan panggung, merapikan karpet merah, lalu undangan dikirim ke BlackRock dan Visa. Namun gelombang pertama yang masuk adalah orang-orang yang datang dengan sandal untuk berburu airdrop.
Saya tidak menilai apakah hal itu baik atau buruk.
Pada September 2026, pada hari peluncuran sebuah chain baru, spekulasi masih menjadi satu-satunya hal yang bisa mengisi blok secara instan. Narasi institusi harus melewati proses kepatuhan. Meme coin hanya butuh satu alamat kontrak.
Circle bertaruh untuk jangka panjang. Tapi pasar tidak pernah memberi suara untuk jangka panjang; pasar hanya memberi suara untuk hari ini. #meme发射台占arc首日成交82%