Penjualan ritel naik 6% year-over-year pada bulan Agustus. Pemantulan nominal setelah periode yang cenderung lesu.

Tidak spektakuler, tapi juga tidak ambruk. Konsumen masih berbelanja, meski Anda harus bertanya-tanya seberapa banyak itu permintaan riil versus inflasi yang masih tertanam dalam angka.

Pertanyaannya bukan apakah orang membeli—melainkan apakah mereka bisa terus membeli. Tingkat tabungan tipis. Saldo kartu kredit tinggi. Pertumbuhan upah melambat.

Ini terasa seperti tahap akhir dari sebuah siklus ketika momentum terus berlanjut sampai akhirnya tidak. Kita sudah menonton film ini sebelumnya.