Aku tidak memperdagangkan kenaikan suku bunga The Fed minggu ini.
Aku memperdagangkan apa yang menurut pasar kenaikan suku bunga itu berarti.
Awalnya aku mengira pergerakan 25bp adalah acara utama. Tapi dengan core CPI Agustus sebesar 0,3% month-over-month dan probabilitas kenaikan 25bp yang dilaporkan mendekati 90%, skenarionya menjadi semakin akrab.
Dan informasi yang sudah familiar biasanya punya daya mengejutkan yang lebih kecil bagi pasar.
Bagian yang menurutku lebih menarik adalah apa yang terjadi pada ekspektasi setelah keputusan diambil.
Kenaikan suku bunga bisa tampak restriktif di atas kertas, tetapi reaksi pasar sangat bergantung pada apakah investor memaknainya sebagai penyesuaian sekali saja atau sebagai bukti bahwa The Fed mungkin perlu terus melakukan pengetatan.
Perbedaan itu bisa lebih penting daripada besarnya 25bp itu sendiri.
Jika The Fed memberi sinyal ini hanya sekali, BTC dan saham teknologi pada akhirnya bisa berfokus pada kemungkinan jalur suku bunga yang lebih stabil, sementara emas mungkin merespons perubahan pada imbal hasil riil dan dolar. Jika pesannya mengarah pada pengetatan tambahan, tekanannya datang dari pasar yang mengubah harga ulang likuiditas masa depan.
Jadi reaksi pertama mungkin justru bagian yang paling tidak menarik.
Aku memantau reaksi tingkat kedua: bagaimana imbal hasil Treasury bergerak, bagaimana dolar merespons, dan apakah aset berisiko terus dijual setelah headline awal dicerna.
Karena pasar pada dasarnya tidak benar-benar memperdagangkan suku bunga hari ini.
Mereka memperdagangkan keyakinan mereka yang terus berubah tentang suku bunga besok.
Dan jika hampir semua orang sudah berharap The Fed akan menaikkan suku bunga, mungkin pertanyaan yang lebih besar bukanlah apakah mereka benar-benar menaikkan atau tidak.
Melainkan ini: bagaimana masa depan yang Powell buat pasar untuk diberi harga setelah kenaikan suku bunga?
#FedRateWatch
#FedRateWatch
$SYN $LSK $HEI
Aku memperdagangkan apa yang menurut pasar kenaikan suku bunga itu berarti.
Awalnya aku mengira pergerakan 25bp adalah acara utama. Tapi dengan core CPI Agustus sebesar 0,3% month-over-month dan probabilitas kenaikan 25bp yang dilaporkan mendekati 90%, skenarionya menjadi semakin akrab.
Dan informasi yang sudah familiar biasanya punya daya mengejutkan yang lebih kecil bagi pasar.
Bagian yang menurutku lebih menarik adalah apa yang terjadi pada ekspektasi setelah keputusan diambil.
Kenaikan suku bunga bisa tampak restriktif di atas kertas, tetapi reaksi pasar sangat bergantung pada apakah investor memaknainya sebagai penyesuaian sekali saja atau sebagai bukti bahwa The Fed mungkin perlu terus melakukan pengetatan.
Perbedaan itu bisa lebih penting daripada besarnya 25bp itu sendiri.
Jika The Fed memberi sinyal ini hanya sekali, BTC dan saham teknologi pada akhirnya bisa berfokus pada kemungkinan jalur suku bunga yang lebih stabil, sementara emas mungkin merespons perubahan pada imbal hasil riil dan dolar. Jika pesannya mengarah pada pengetatan tambahan, tekanannya datang dari pasar yang mengubah harga ulang likuiditas masa depan.
Jadi reaksi pertama mungkin justru bagian yang paling tidak menarik.
Aku memantau reaksi tingkat kedua: bagaimana imbal hasil Treasury bergerak, bagaimana dolar merespons, dan apakah aset berisiko terus dijual setelah headline awal dicerna.
Karena pasar pada dasarnya tidak benar-benar memperdagangkan suku bunga hari ini.
Mereka memperdagangkan keyakinan mereka yang terus berubah tentang suku bunga besok.
Dan jika hampir semua orang sudah berharap The Fed akan menaikkan suku bunga, mungkin pertanyaan yang lebih besar bukanlah apakah mereka benar-benar menaikkan atau tidak.
Melainkan ini: bagaimana masa depan yang Powell buat pasar untuk diberi harga setelah kenaikan suku bunga?
#FedRateWatch
#FedRateWatch
$SYN $LSK $HEI
