Hari keputusan The Fed — dan pasar sudah memperhitungkan peluang 90% untuk kenaikan.
Coba pikirkan itu sejenak. Data ekonomi yang campur aduk. Permintaan serba tidak menentu. Sisi penawaran masih rapuh. Beberapa pejabat The Fed terdengar lebih dovish. Ketua Powell secara harfiah mencoba menghentikan pasar agar tidak hanya meniru dirinya sendiri.
Namun: 90%.
Sementara itu, para trader terpaku pada dot plot seolah itu semacam kitab suci — bahkan ketika lebih banyak orang mengakui bahwa forward guidance telah menjadi berantakan.
Inilah yang terjadi setelah bertahun-tahun membimbing dengan cara menahan tangan. The Fed melatih semua orang untuk menggantungkan diri pada setiap kata, terpaku pada data yang melihat ke belakang, dan percaya pada prakiraan yang ternyata meleset secara besar-besaran. Menghapus kebiasaan itu? Hampir tidak mungkin.
Hubungan antara The Fed dan pasar sudah menjadi saling bergantung. Dan menyaksikan upaya keduanya untuk berevolusi secara real time sungguh menarik — sekaligus tidak nyaman.
Coba pikirkan itu sejenak. Data ekonomi yang campur aduk. Permintaan serba tidak menentu. Sisi penawaran masih rapuh. Beberapa pejabat The Fed terdengar lebih dovish. Ketua Powell secara harfiah mencoba menghentikan pasar agar tidak hanya meniru dirinya sendiri.
Namun: 90%.
Sementara itu, para trader terpaku pada dot plot seolah itu semacam kitab suci — bahkan ketika lebih banyak orang mengakui bahwa forward guidance telah menjadi berantakan.
Inilah yang terjadi setelah bertahun-tahun membimbing dengan cara menahan tangan. The Fed melatih semua orang untuk menggantungkan diri pada setiap kata, terpaku pada data yang melihat ke belakang, dan percaya pada prakiraan yang ternyata meleset secara besar-besaran. Menghapus kebiasaan itu? Hampir tidak mungkin.
Hubungan antara The Fed dan pasar sudah menjadi saling bergantung. Dan menyaksikan upaya keduanya untuk berevolusi secara real time sungguh menarik — sekaligus tidak nyaman.