#FedRateWatch Saya sudah mengamati skenario The Fed bulan September, dan jujur, saya pikir kebanyakan orang sedang melihat bagian yang keliru.
Semua orang fokus pada pergerakan 25 bp.
Tapi pergerakan itu sudah sangat diperkirakan.
Bagian yang lebih menarik justru apa yang The Fed katakan setelahnya.
Core CPI Agustus tercatat 0,3% m/m, sementara headline CPI naik 0,4%.
Bensin menjadi bagian besar dari kenaikan itu, melonjak 3,9%.
Itu saja sudah cukup membuat pasar tetap gelisah.
Pada 16 September, para trader memasang peluang sekitar 93% untuk kenaikan 25 bp.
Jadi saya tidak terlalu tertarik untuk menebak apakah The Fed akan memberikan kenaikan 25 bp.
Saya mengamati apa yang terjadi ketika angkanya benar-benar turun ke pasar.
Karena BTC sudah mendapat tekanan, bergerak di sekitar area mid-$75K setelah sebelumnya sempat berada di atas $80K.
Dan di sinilah kripto menjadi rumit.
Kadang, kabar utama yang terlihat jelas justru sudah “dipricing” beberapa hari sebelum acara. Lalu pengumuman datang, semua orang mendapatkan angka yang mereka harapkan, dan BTC tiba-tiba melakukan kebalikan dari yang disarankan oleh headline.
Saya sudah cukup melihat candle-kondisi seperti itu untuk menghindari mengejar langkah pertama.
Bagi saya, pembacaan yang lebih bersih adalah melihat empat hal sekaligus:
BTC
Imbal hasil 10Y
DXY
Emas
Jika The Fed menaikkan suku bunga dan imbal hasil kembali melonjak, itu menciptakan lingkungan yang berbeda untuk BTC dan saham teknologi.
Jika kenaikan datang dengan pesan yang lebih tenang dan imbal hasil mulai mendingin, pasar pada akhirnya bisa berhenti memperlakukan kenaikan itu sendiri sebagai informasi baru.
Emas adalah hal lain yang juga saya pantau.
Menarik ketika emas tetap kuat meski ekspektasi suku bunga masih tinggi. Itu bisa menunjukkan bahwa ada lebih banyak yang terjadi di balik cerita sederhana “suku bunga naik, aset berisiko turun”.
Jadi, tidak—saya tidak memperlakukan ini sebagai sesuatu yang otomatis:
Kenaikan Fed = jual.
Pasar sudah punya banyak waktu untuk mempersiapkan kenaikan tersebut.
Yang benar-benar ingin saya lihat adalah reaksinya setelah reaksi.
Apakah BTC merebut kembali level yang hilang?
Apakah imbal hasil terus naik?
Apakah dolar menguat?
Apakah emas terus menyerap permintaan?
Detail-detail itu biasanya menceritakan kisah yang jauh lebih baik daripada candle lima menit pertama.
Semua orang fokus pada pergerakan 25 bp.
Tapi pergerakan itu sudah sangat diperkirakan.
Bagian yang lebih menarik justru apa yang The Fed katakan setelahnya.
Core CPI Agustus tercatat 0,3% m/m, sementara headline CPI naik 0,4%.
Bensin menjadi bagian besar dari kenaikan itu, melonjak 3,9%.
Itu saja sudah cukup membuat pasar tetap gelisah.
Pada 16 September, para trader memasang peluang sekitar 93% untuk kenaikan 25 bp.
Jadi saya tidak terlalu tertarik untuk menebak apakah The Fed akan memberikan kenaikan 25 bp.
Saya mengamati apa yang terjadi ketika angkanya benar-benar turun ke pasar.
Karena BTC sudah mendapat tekanan, bergerak di sekitar area mid-$75K setelah sebelumnya sempat berada di atas $80K.
Dan di sinilah kripto menjadi rumit.
Kadang, kabar utama yang terlihat jelas justru sudah “dipricing” beberapa hari sebelum acara. Lalu pengumuman datang, semua orang mendapatkan angka yang mereka harapkan, dan BTC tiba-tiba melakukan kebalikan dari yang disarankan oleh headline.
Saya sudah cukup melihat candle-kondisi seperti itu untuk menghindari mengejar langkah pertama.
Bagi saya, pembacaan yang lebih bersih adalah melihat empat hal sekaligus:
BTC
Imbal hasil 10Y
DXY
Emas
Jika The Fed menaikkan suku bunga dan imbal hasil kembali melonjak, itu menciptakan lingkungan yang berbeda untuk BTC dan saham teknologi.
Jika kenaikan datang dengan pesan yang lebih tenang dan imbal hasil mulai mendingin, pasar pada akhirnya bisa berhenti memperlakukan kenaikan itu sendiri sebagai informasi baru.
Emas adalah hal lain yang juga saya pantau.
Menarik ketika emas tetap kuat meski ekspektasi suku bunga masih tinggi. Itu bisa menunjukkan bahwa ada lebih banyak yang terjadi di balik cerita sederhana “suku bunga naik, aset berisiko turun”.
Jadi, tidak—saya tidak memperlakukan ini sebagai sesuatu yang otomatis:
Kenaikan Fed = jual.
Pasar sudah punya banyak waktu untuk mempersiapkan kenaikan tersebut.
Yang benar-benar ingin saya lihat adalah reaksinya setelah reaksi.
Apakah BTC merebut kembali level yang hilang?
Apakah imbal hasil terus naik?
Apakah dolar menguat?
Apakah emas terus menyerap permintaan?
Detail-detail itu biasanya menceritakan kisah yang jauh lebih baik daripada candle lima menit pertama.
