KEPUTUSAN FED BERAKHIR DALAM BEBERAPA JAM, DAN PASAR GLOBAL SUDAH SIAP MENGHADAPI PERISTIWA VOLATILITAS BESAR.
Pertemuan FOMC September berakhir hari ini, 16 September. Pernyataan kebijakan dijadwalkan pada pukul 2:00 siang waktu ET, diikuti konferensi pers The Fed pada pukul 2:30 siang waktu ET.
Inflasi telah menempatkan The Fed kembali di bawah tekanan. Data resmi BLS menunjukkan headline CPI naik 0,4% month-over-month pada bulan Agustus dan 3,4% year-over-year. Core CPI, yang mengecualikan makanan dan energi, naik 0,3% untuk bulan tersebut.
Ekspektasi pasar telah bergeser secara agresif. Penetapan harga CME FedWatch menunjukkan probabilitas tersirat sekitar 92% untuk kenaikan 25 basis poin menjelang keputusan hari ini, naik tajam dari sekitar 59% satu minggu sebelumnya.
Tekanan ini sudah terlihat di seluruh pasar. Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun sempat menembus 5% pada Selasa, sementara Wall Street turun untuk sesi kedua berturut-turut. Bitcoin diperdagangkan sekitar $75,9K selama sesi Asia hari Rabu.
Untuk BTC, pertempuran jangka pendek bisa bermuara pada likuiditas dan imbal hasil. Kenaikan suku bunga yang disertai panduan yang hawkish dapat menjaga imbal hasil dan dolar tetap tinggi, sehingga menjadi hambatan lain bagi aset berisiko. Kenaikan suku bunga yang disertai panduan lebih lunak terkait kenaikan tambahan bisa menghasilkan reaksi yang sangat berbeda.
Saham teknologi menghadapi skenario serupa. Suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan tingkat diskonto untuk pendapatan di masa depan, membuat aset pertumbuhan berjangka panjang khususnya sensitif terhadap pesan The Fed. Fitur futures Nasdaq sudah berada di bawah tekanan saat imbal hasil Treasury terus naik.
Emas adalah pasar lain yang perlu dicermati. Menguatnya dolar baru-baru ini dan meningkatnya ekspektasi suku bunga telah menekan logam mulia; CME melaporkan emas dan beberapa logam lainnya turun lebih dari 2% karena pasar melakukan penyesuaian harga menuju kenaikan pada September.
Keputusan 25bp itu sendiri mungkin tidak lagi menjadi kejutan terbesar. Karena pasar sudah mematoknya secara kuat, pemicu volatilitas yang sesungguhnya bisa jadi adalah sinyal The Fed mengenai Oktober, Desember, dan kemungkinan siklus kenaikan suku bunga yang lebih panjang.
Untuk setup saya, saya akan menghindari memperlakukan pergerakan BTC pertama.
Hari ini bukan hanya tentang apakah suku bunga naik.
Ini tentang apa yang terjadi setelahnya.
#FedRateWatch .
Pertemuan FOMC September berakhir hari ini, 16 September. Pernyataan kebijakan dijadwalkan pada pukul 2:00 siang waktu ET, diikuti konferensi pers The Fed pada pukul 2:30 siang waktu ET.
Inflasi telah menempatkan The Fed kembali di bawah tekanan. Data resmi BLS menunjukkan headline CPI naik 0,4% month-over-month pada bulan Agustus dan 3,4% year-over-year. Core CPI, yang mengecualikan makanan dan energi, naik 0,3% untuk bulan tersebut.
Ekspektasi pasar telah bergeser secara agresif. Penetapan harga CME FedWatch menunjukkan probabilitas tersirat sekitar 92% untuk kenaikan 25 basis poin menjelang keputusan hari ini, naik tajam dari sekitar 59% satu minggu sebelumnya.
Tekanan ini sudah terlihat di seluruh pasar. Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun sempat menembus 5% pada Selasa, sementara Wall Street turun untuk sesi kedua berturut-turut. Bitcoin diperdagangkan sekitar $75,9K selama sesi Asia hari Rabu.
Untuk BTC, pertempuran jangka pendek bisa bermuara pada likuiditas dan imbal hasil. Kenaikan suku bunga yang disertai panduan yang hawkish dapat menjaga imbal hasil dan dolar tetap tinggi, sehingga menjadi hambatan lain bagi aset berisiko. Kenaikan suku bunga yang disertai panduan lebih lunak terkait kenaikan tambahan bisa menghasilkan reaksi yang sangat berbeda.
Saham teknologi menghadapi skenario serupa. Suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan tingkat diskonto untuk pendapatan di masa depan, membuat aset pertumbuhan berjangka panjang khususnya sensitif terhadap pesan The Fed. Fitur futures Nasdaq sudah berada di bawah tekanan saat imbal hasil Treasury terus naik.
Emas adalah pasar lain yang perlu dicermati. Menguatnya dolar baru-baru ini dan meningkatnya ekspektasi suku bunga telah menekan logam mulia; CME melaporkan emas dan beberapa logam lainnya turun lebih dari 2% karena pasar melakukan penyesuaian harga menuju kenaikan pada September.
Keputusan 25bp itu sendiri mungkin tidak lagi menjadi kejutan terbesar. Karena pasar sudah mematoknya secara kuat, pemicu volatilitas yang sesungguhnya bisa jadi adalah sinyal The Fed mengenai Oktober, Desember, dan kemungkinan siklus kenaikan suku bunga yang lebih panjang.
Untuk setup saya, saya akan menghindari memperlakukan pergerakan BTC pertama.
Hari ini bukan hanya tentang apakah suku bunga naik.
Ini tentang apa yang terjadi setelahnya.
#FedRateWatch .
