Saya benar-benar memahami reaksi pasar di sini, dan sangat menarik untuk menyaksikan penyesuaian peluang prediksi yang begitu tajam saat realitas hambatan prosedural Senat mulai terlihat. Undang-Undang Kejelasan adalah upaya yang sangat menyeluruh untuk legislasi struktur pasar kripto, mencoba akhirnya menarik garis yurisdiksi yang tegas antara SEC dan CFTC sekaligus menawarkan kerangka kerja yang dapat dijalankan untuk stablecoin. Meloloskan RUU itu di DPR dan masuk ke perundingan serius lintas partai merupakan langkah penting bagi industri, dan sangat masuk akal mengapa para pelaku institusional begitu fokus pada persyaratan cloture 60 suara. Ini menunjukkan sektor tersebut sedang matang dan benar-benar berupaya menetapkan aturan yang jelas dan dikodifikasi, bukan sekadar menghadapi regulasi melalui penegakan (enforcement).

Namun demikian, saya merasa industri agak naif jika mengharapkan cukup banyak Demokrat untuk menyeberang kubu demi pemungutan suara cloture saat ini. Kegagalan untuk mengamankan 60 suara tersebut memperlihatkan kelemahan yang jelas dalam strategi legislasi yang sedang berjalan. Sektor ini menggelontorkan dana besar untuk lobi, tetapi tetap tidak mampu mengatasi gesekan partisan terkait persaingan stablecoin dengan simpanan bank tradisional serta pembatasan etika baru bagi pejabat publik. Kritik utama saya adalah bahwa draf Senat final mencoba memaksa terlalu banyak klausul perbankan dan divestasi politik yang penuh konflik ke dalam satu paket legislasi, sehingga memberi lawan alasan yang mudah untuk memblokirnya. Sampai lobi kripto mampu memisahkan struktur pasar inti dari sengketa perbankan yang sangat dipolitisasi, upaya-upaya ini kemungkinan besar akan terus tersendat di sidang. $BTC