Saya sudah mengamati skema The Fed selama beberapa hari ini, dan saya terus kembali ke hal yang sama: kenaikan 25bp itu hampir terasa seperti bagian yang mudah. CPI inti Agustus naik 0,3% month over month dan 2,4% year over year, sementara CPI utama mencapai 3,4%. Dengan pasar kini memperkirakan dengan probabilitas yang sangat tinggi adanya kenaikan pada bulan September, pertanyaan yang lebih besar adalah apa yang terjadi setelahnya.
Untuk BTC, saya kurang tertarik menebak candle pertama dan lebih tertarik melihat bagaimana likuiditas bereaksi setelahnya. Lingkungan suku bunga yang lebih tinggi dapat terus memberi tekanan pada aset berisiko, terutama dengan imbal hasil Treasury 10 tahun yang berada di sekitar 5%. Saham teknologi menghadapi masalah serupa karena imbal hasil yang lebih tinggi dapat membuat valuasi berbasis pertumbuhan lebih sulit untuk dibenarkan.
Emas sedikit berbeda. Imbal hasil yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat dapat menekan emas, tetapi inflasi dan permintaan safe-haven bisa bekerja ke arah yang berlawanan.
Yang masih saya coba pahami adalah apakah September hanya kejadian satu kali atau awal dari fase pengetatan yang lebih panjang. Morgan Stanley sekarang memperkirakan kenaikan 25bp lagi pada bulan Desember. Saya memantau BTC, imbal hasil, dan dolar, bukan mengejar pergerakan pertama. Jika kenaikan sudah diperhitungkan, mungkin sinyal yang lebih besar justru datang dari nada (tone) The Fed. Tapi seberapa banyak pengetatan yang sebenarnya sudah diperhitungkan?
$XAUT
#FedRateWatch
#fedratewatch
Untuk BTC, saya kurang tertarik menebak candle pertama dan lebih tertarik melihat bagaimana likuiditas bereaksi setelahnya. Lingkungan suku bunga yang lebih tinggi dapat terus memberi tekanan pada aset berisiko, terutama dengan imbal hasil Treasury 10 tahun yang berada di sekitar 5%. Saham teknologi menghadapi masalah serupa karena imbal hasil yang lebih tinggi dapat membuat valuasi berbasis pertumbuhan lebih sulit untuk dibenarkan.
Emas sedikit berbeda. Imbal hasil yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat dapat menekan emas, tetapi inflasi dan permintaan safe-haven bisa bekerja ke arah yang berlawanan.
Yang masih saya coba pahami adalah apakah September hanya kejadian satu kali atau awal dari fase pengetatan yang lebih panjang. Morgan Stanley sekarang memperkirakan kenaikan 25bp lagi pada bulan Desember. Saya memantau BTC, imbal hasil, dan dolar, bukan mengejar pergerakan pertama. Jika kenaikan sudah diperhitungkan, mungkin sinyal yang lebih besar justru datang dari nada (tone) The Fed. Tapi seberapa banyak pengetatan yang sebenarnya sudah diperhitungkan?
$XAUT
#FedRateWatch
#fedratewatch
