Imbal hasil Treasury 10-tahun baru saja mencapai level yang belum pernah kita lihat sejak 2007.

Terakhir kali suku bunga ada di sini, kami hanya tinggal beberapa bulan lagi menuju krisis keuangan. Pengaturan kali ini berbeda—bank yang lebih kuat, standar penyaluran kredit yang lebih ketat, tanpa penularan subprime—tapi perbandingannya tetap penting.

Suku bunga yang lebih tinggi pada akhirnya akan mematahkan sesuatu. Itu selalu terjadi. Pertanyaannya bukan apakah, melainkan apa dan kapan.

Pantau spread kredit, pantau perumahan, pantau apa pun yang memiliki leverage. Sejarah memang tidak terulang, tetapi dia memang berirama.