FOMC September: The Fed Is About to Make Its Biggest Move But What Comes After?
The Fed sedang memasuki rapat 15–16 September dengan pasar dalam ketegangan. Kenaikan 25 bps kini sudah hampir pasti diperhitungkan, tetapi pertanyaan sebenarnya adalah apa yang dikatakan Kevin Warsh SETELAH keputusan. Ini hanya satu kali — atau awal dari siklus pengetatan lainnya?
CPI Agustus tetap panas di 3,4% YoY, sementara inflasi inti masih di atas target The Fed sebesar 2%. Tambahkan biaya energi yang lebih tinggi dan pertarungan melawan inflasi jelas belum selesai. Itu memberi The Fed alasan kuat untuk tetap bersikap hawkish.
Sisi yang menjadi variabel baru adalah energi. Brent menembus di atas $106 dan minyak mentah AS di atas $102 seiring ketegangan di Timur Tengah mengancam pasokan. Jika minyak yang mahal merembet ke biaya transportasi dan produksi, inflasi bisa bertahan lebih lama.
Pasar obligasi sudah memberikan peringatan. Imbal hasil Treasury AS 10-tahun menyentuh 5%, level tertingginya sejak 2007, sementara pasar bersiap untuk kebijakan moneter yang lebih ketat. Imbal hasil yang lebih tinggi biasanya berarti kondisi keuangan yang lebih sulit bagi aset berisiko.
Lebih dari 90% trader kini memperhitungkan kenaikan 25 bps, yang berpotensi membawa target suku bunga Fed funds ke 3,75%–4,00%. Bagian menariknya adalah apa yang terjadi setelahnya: pasar semakin membahas kemungkinan kenaikan lain di kemudian hari tahun ini.
BTC sangat sensitif terhadap pengaturan makro. BTC diperdagangkan di sekitar area $77K–$79K menjelang FOMC, sementara trader melihat volatilitas yang berat dan likuidasi. The Fed yang hawkish bisa menguatkan dolar dan menekan kripto; pesan “satu kali saja” dapat memberi ruang napas bagi aset berisiko.
Kenaikan 25 bps mungkin sudah diperhitungkan.
BIG move bisa datang dari:
Panduan Warsh
Dot plot terbaru
Ekspektasi inflasi
Imbal hasil Treasury
Setiap sinyal tentang kenaikan Desember
Jika The Fed menaikkan suku bunga tetapi memberi sinyal one and done, pasar pada akhirnya bisa kembali stabil.
Jika Warsh membuka peluang untuk lebih banyak kenaikan, bersiaplah menghadapi imbal hasil yang lebih tinggi, dolar yang lebih kuat, dan tekanan lebih besar pada aset yang peka terhadap likuiditas
FOMC September tidak hanya soal suku bunga.
Ini tentang ke mana langkah The Fed berikutnya
#FedRateWatch
$BTC
The Fed sedang memasuki rapat 15–16 September dengan pasar dalam ketegangan. Kenaikan 25 bps kini sudah hampir pasti diperhitungkan, tetapi pertanyaan sebenarnya adalah apa yang dikatakan Kevin Warsh SETELAH keputusan. Ini hanya satu kali — atau awal dari siklus pengetatan lainnya?
CPI Agustus tetap panas di 3,4% YoY, sementara inflasi inti masih di atas target The Fed sebesar 2%. Tambahkan biaya energi yang lebih tinggi dan pertarungan melawan inflasi jelas belum selesai. Itu memberi The Fed alasan kuat untuk tetap bersikap hawkish.
Sisi yang menjadi variabel baru adalah energi. Brent menembus di atas $106 dan minyak mentah AS di atas $102 seiring ketegangan di Timur Tengah mengancam pasokan. Jika minyak yang mahal merembet ke biaya transportasi dan produksi, inflasi bisa bertahan lebih lama.
Pasar obligasi sudah memberikan peringatan. Imbal hasil Treasury AS 10-tahun menyentuh 5%, level tertingginya sejak 2007, sementara pasar bersiap untuk kebijakan moneter yang lebih ketat. Imbal hasil yang lebih tinggi biasanya berarti kondisi keuangan yang lebih sulit bagi aset berisiko.
Lebih dari 90% trader kini memperhitungkan kenaikan 25 bps, yang berpotensi membawa target suku bunga Fed funds ke 3,75%–4,00%. Bagian menariknya adalah apa yang terjadi setelahnya: pasar semakin membahas kemungkinan kenaikan lain di kemudian hari tahun ini.
BTC sangat sensitif terhadap pengaturan makro. BTC diperdagangkan di sekitar area $77K–$79K menjelang FOMC, sementara trader melihat volatilitas yang berat dan likuidasi. The Fed yang hawkish bisa menguatkan dolar dan menekan kripto; pesan “satu kali saja” dapat memberi ruang napas bagi aset berisiko.
Kenaikan 25 bps mungkin sudah diperhitungkan.
BIG move bisa datang dari:
Panduan Warsh
Dot plot terbaru
Ekspektasi inflasi
Imbal hasil Treasury
Setiap sinyal tentang kenaikan Desember
Jika The Fed menaikkan suku bunga tetapi memberi sinyal one and done, pasar pada akhirnya bisa kembali stabil.
Jika Warsh membuka peluang untuk lebih banyak kenaikan, bersiaplah menghadapi imbal hasil yang lebih tinggi, dolar yang lebih kuat, dan tekanan lebih besar pada aset yang peka terhadap likuiditas
FOMC September tidak hanya soal suku bunga.
Ini tentang ke mana langkah The Fed berikutnya
#FedRateWatch
$BTC
