Saya sudah menonton cukup banyak hari FOMC untuk tahu bahwa bagian tersulit bukanlah menebak keputusan suku bunga. Melainkan memahami apa yang bersedia dikorbankan The Fed untuk menekan inflasi hingga terkendali.
Itulah trade-off yang sedang saya lihat sekarang.
Pergerakan 25bp mungkin sudah diperhitungkan, terutama dengan core CPI Agustus yang masih berjalan di 0,3% bulan-ke-bulan. Namun meredakan inflasi sementara pertumbuhan masih rentan bukanlah keputusan yang pernah benar-benar bersih. The Fed bisa memberi pasar sedikit kelegaan, tetapi tidak bisa terdengar terlalu nyaman dengan inflasi juga.
Dan ketegangan itu penting bagi BTC.
Jika pesannya pada dasarnya, “kami sudah mengetatkan cukup dan sekarang kami bisa menunggu,” imbal hasil bisa mendingin dan aset yang sensitif terhadap likuiditas mungkin mendapat ruang bernapas. BTC dan saham teknologi bisa bereaksi dengan baik—bukan karena ekonomi tiba-tiba tampak bagus, melainkan karena tekanan terhadap suku bunga masa depan menjadi kurang mengancam.
Namun jika The Fed mengatakan, “kenaikan ini baru satu langkah dan inflasi masih perlu dipatahkan,” maka trade-off-nya berubah sepenuhnya. Imbal hasil yang lebih tinggi, kondisi keuangan yang lebih ketat, dan berkurangnya minat terhadap risiko dapat membuat BTC dan saham pertumbuhan tidak nyaman dengan sangat cepat.
Emas berada di suatu tempat di tengah. Inflasi yang lengket bisa mendukungnya, tetapi imbal hasil riil yang lebih tinggi dapat mengurangi dukungan tersebut.
Saya sudah melihat pasar merayakan keputusan suku bunga lalu berbalik arah begitu pesan itu meresap.
Jadi saya tidak tertarik untuk menang dalam lima menit pertama.
Saya ingin melihat sisi mana dari trade-off makro itu akhirnya dipilih.
Karena suku bunga adalah headline.
Biaya untuk melawan inflasi adalah cerita sebenarnya.
#FedRateWatch
$BR
$4Stock
Itulah trade-off yang sedang saya lihat sekarang.
Pergerakan 25bp mungkin sudah diperhitungkan, terutama dengan core CPI Agustus yang masih berjalan di 0,3% bulan-ke-bulan. Namun meredakan inflasi sementara pertumbuhan masih rentan bukanlah keputusan yang pernah benar-benar bersih. The Fed bisa memberi pasar sedikit kelegaan, tetapi tidak bisa terdengar terlalu nyaman dengan inflasi juga.
Dan ketegangan itu penting bagi BTC.
Jika pesannya pada dasarnya, “kami sudah mengetatkan cukup dan sekarang kami bisa menunggu,” imbal hasil bisa mendingin dan aset yang sensitif terhadap likuiditas mungkin mendapat ruang bernapas. BTC dan saham teknologi bisa bereaksi dengan baik—bukan karena ekonomi tiba-tiba tampak bagus, melainkan karena tekanan terhadap suku bunga masa depan menjadi kurang mengancam.
Namun jika The Fed mengatakan, “kenaikan ini baru satu langkah dan inflasi masih perlu dipatahkan,” maka trade-off-nya berubah sepenuhnya. Imbal hasil yang lebih tinggi, kondisi keuangan yang lebih ketat, dan berkurangnya minat terhadap risiko dapat membuat BTC dan saham pertumbuhan tidak nyaman dengan sangat cepat.
Emas berada di suatu tempat di tengah. Inflasi yang lengket bisa mendukungnya, tetapi imbal hasil riil yang lebih tinggi dapat mengurangi dukungan tersebut.
Saya sudah melihat pasar merayakan keputusan suku bunga lalu berbalik arah begitu pesan itu meresap.
Jadi saya tidak tertarik untuk menang dalam lima menit pertama.
Saya ingin melihat sisi mana dari trade-off makro itu akhirnya dipilih.
Karena suku bunga adalah headline.
Biaya untuk melawan inflasi adalah cerita sebenarnya.
#FedRateWatch
$BR
$4Stock
