$ZHIPU Pergerakan turun dari Zhizhu ini agak merepotkan. Ke-repotannya ada pada hal ini: obligasi konversi senilai 3 miliar dolar AS, perusahaan pasti memikirkannya untuk dikonversi seluruhnya, tidak ingin membayar kembali uangnya. Jadi besar kemungkinan dananya sudah habis digunakan.
Jatuh tempo bulan September tahun depan. Di sini mereka akan meminta harga sahamnya kembali ke 825, atau 1130, sebelum jatuh tempo. Jika sudah mencapai 130% dari harga saham, perusahaan berhak menebus obligasi sepenuhnya, memaksa konversi!
Kalau kembali ke harga saham hari ini, harga saham itu harus naik berapa?
Artinya semua ‘harta’ di-pertaruhkan pada model generasi barunya: membakar uang untuk komersialisasi imbal hasil, serta apakah berhasil masuk putaran pendanaan A.
Lihat saja respons pasar. Pinjam baru untuk bayar yang lama juga bisa jadi opsi, tapi kemudian kembali ke masalah lama: bagaimana pasar memberi harga pada pengenceran ekuitas perusahaan model besar.
Alasan inti saya bullish adalah karena model bisnis perusahaan berbasis model besar sudah terbukti jalan. Dan saya mengakui pemasaran Zhizhu. Namun pembakaran uangnya—itu yang paling gila-gilaan. Saya juga tidak menyangka aksi penerbitan saham baru akan secepat itu.
Selama hasilnya belum keluar, dan juga belum ada alasan untuk langsung menyerah menghitung rugi berdasarkan harga saham saat ini, lebih baik lihat ke depan satu atau dua kuartal dulu.
Adapun menambah posisi atau melakukan averaging di tahap ini, saya kurang menyarankannya.
Jatuh tempo bulan September tahun depan. Di sini mereka akan meminta harga sahamnya kembali ke 825, atau 1130, sebelum jatuh tempo. Jika sudah mencapai 130% dari harga saham, perusahaan berhak menebus obligasi sepenuhnya, memaksa konversi!
Kalau kembali ke harga saham hari ini, harga saham itu harus naik berapa?
Artinya semua ‘harta’ di-pertaruhkan pada model generasi barunya: membakar uang untuk komersialisasi imbal hasil, serta apakah berhasil masuk putaran pendanaan A.
Lihat saja respons pasar. Pinjam baru untuk bayar yang lama juga bisa jadi opsi, tapi kemudian kembali ke masalah lama: bagaimana pasar memberi harga pada pengenceran ekuitas perusahaan model besar.
Alasan inti saya bullish adalah karena model bisnis perusahaan berbasis model besar sudah terbukti jalan. Dan saya mengakui pemasaran Zhizhu. Namun pembakaran uangnya—itu yang paling gila-gilaan. Saya juga tidak menyangka aksi penerbitan saham baru akan secepat itu.
Selama hasilnya belum keluar, dan juga belum ada alasan untuk langsung menyerah menghitung rugi berdasarkan harga saham saat ini, lebih baik lihat ke depan satu atau dua kuartal dulu.
Adapun menambah posisi atau melakukan averaging di tahap ini, saya kurang menyarankannya.