Menurut UBS, permintaan tembaga dari pusat data diperkirakan akan meningkat tajam hingga tahun 2030 seiring ekspansi pesat infrastruktur AI yang menambah satu sumber konsumsi besar lagi ke pasar yang sudah ketat.
Pada saat yang sama, era tembaga yang mudah diakses dan berbiaya rendah tampaknya akan segera berakhir. Banyak endapan baru berada di wilayah terpencil, pada kedalaman yang ekstrem, atau mengandung bijih dengan kadar lebih rendah, sehingga biaya produksi di masa depan menjadi semakin mahal. Proyek penambangan baru juga kemungkinan besar tidak akan mampu sepenuhnya mengimbangi penurunan alami pada produksi dari tambang yang sudah ada, sehingga menciptakan tekanan yang terus-menerus terhadap pasokan global.
Harga tembaga pun sudah merespons situasi pengetatan ini, baru-baru ini mencapai level rekor sekitar $14.800 per ton.
Namun, prospek investasi jangka panjang melampaui AI. Di tengah pasokan yang cenderung stagnan, konsumsi tembaga terus meningkat karena transisi energi global—termasuk energi terbarukan, kendaraan listrik, dan investasi besar-besaran pada jaringan listrik—sementara ekspansi pesat pusat data AI menciptakan sumber permintaan struktural tambahan.
Kami tetap secara struktural optimistis terhadap tembaga untuk horizon investasi 3–5 tahun, tetapi setelah pergerakan baru-baru ini ke level tertinggi sepanjang masa, kami akan menghindari untuk mengejar logam tersebut secara agresif pada harga saat ini.
Di antara saham-saham, kami akan lebih menyukai produsen berkualitas tinggi dengan cadangan yang besar saat ini, biaya produksi yang relatif rendah, serta kemampuan untuk memperluas output tanpa sepenuhnya bergantung pada proyek-proyek greenfield. Freeport-McMoRan, BHP, Rio Tinto, Antofagasta, dan Lundin Mining adalah kandidat yang sangat menarik untuk analisis lebih lanjut.
Pada saat yang sama, era tembaga yang mudah diakses dan berbiaya rendah tampaknya akan segera berakhir. Banyak endapan baru berada di wilayah terpencil, pada kedalaman yang ekstrem, atau mengandung bijih dengan kadar lebih rendah, sehingga biaya produksi di masa depan menjadi semakin mahal. Proyek penambangan baru juga kemungkinan besar tidak akan mampu sepenuhnya mengimbangi penurunan alami pada produksi dari tambang yang sudah ada, sehingga menciptakan tekanan yang terus-menerus terhadap pasokan global.
Harga tembaga pun sudah merespons situasi pengetatan ini, baru-baru ini mencapai level rekor sekitar $14.800 per ton.
Namun, prospek investasi jangka panjang melampaui AI. Di tengah pasokan yang cenderung stagnan, konsumsi tembaga terus meningkat karena transisi energi global—termasuk energi terbarukan, kendaraan listrik, dan investasi besar-besaran pada jaringan listrik—sementara ekspansi pesat pusat data AI menciptakan sumber permintaan struktural tambahan.
Kami tetap secara struktural optimistis terhadap tembaga untuk horizon investasi 3–5 tahun, tetapi setelah pergerakan baru-baru ini ke level tertinggi sepanjang masa, kami akan menghindari untuk mengejar logam tersebut secara agresif pada harga saat ini.
Di antara saham-saham, kami akan lebih menyukai produsen berkualitas tinggi dengan cadangan yang besar saat ini, biaya produksi yang relatif rendah, serta kemampuan untuk memperluas output tanpa sepenuhnya bergantung pada proyek-proyek greenfield. Freeport-McMoRan, BHP, Rio Tinto, Antofagasta, dan Lundin Mining adalah kandidat yang sangat menarik untuk analisis lebih lanjut.
