Selisih bunga koin yang sama 1,59%: Aave USDC kalah lari selama 78% waktu vs imbal hasil obligasi AS
Untuk USDC dengan jenis koin yang sama, Aave terhadap Morpho memiliki selisih bunga rata-rata 1,59%—bukan karena salah lihat, melainkan karena perbedaan desain protokol.
Coin Metrics: kapitalisasi pasar stablecoin lebih dari $290B, dengan simpanan stablecoin Aave v3+Morpho mencapai >$8,6B. Rata-rata Aave USDC lebih rendah 31bp dibanding obligasi AS 1y, dan pada tahun 2026 terdapat 78% waktu yang berjalan kalah; untuk Morpho v2, rata-rata median justru lebih tinggi 65bp dengan volatilitas sekitar 3,3 kali obligasi AS.
Kalimat “menyimpan USDC di-chain pasti cuan” sebagian besar tahun ini tidak bisa dibenarkan; sisi premium yang diperoleh menukar volatilitas, bukan jaminan bebas risiko.
Untuk USDC dengan jenis koin yang sama, Aave terhadap Morpho memiliki selisih bunga rata-rata 1,59%—bukan karena salah lihat, melainkan karena perbedaan desain protokol.
Coin Metrics: kapitalisasi pasar stablecoin lebih dari $290B, dengan simpanan stablecoin Aave v3+Morpho mencapai >$8,6B. Rata-rata Aave USDC lebih rendah 31bp dibanding obligasi AS 1y, dan pada tahun 2026 terdapat 78% waktu yang berjalan kalah; untuk Morpho v2, rata-rata median justru lebih tinggi 65bp dengan volatilitas sekitar 3,3 kali obligasi AS.
Kalimat “menyimpan USDC di-chain pasti cuan” sebagian besar tahun ini tidak bisa dibenarkan; sisi premium yang diperoleh menukar volatilitas, bukan jaminan bebas risiko.
