Disusun & dikompilasi: Shenchao TechFlow
Penampilan: Taiki Maeda, trader kripto dan kreator konten YouTube
Bentuk: video independen (bukan wawancara)
Sumber podcast: kanal YouTube Taiki Maeda
Judul asli: Zcash: All-in with my Net Worth.
Tanggal rilis: 11 September 2026 Durasi: sekitar 35 menit
Pernyataan kepentingan: penulis secara terbuka mengungkap bahwa ia memiliki posisi long ZEC, HYPE, dan LIT di dalam video, terus menggunakan Variational untuk penambangan, serta mengelola komunitas Discord berbayar HFA Premium. Artikel ini setia menyajikan opini pribadinya dan tidak merupakan nasihat investasi.
Ringkasan poin penting
Di video edisi Juli, Taiki Maeda masih melakukan rekap jual rugi untuk Zcash, mengakui bahwa pada Juni dia menjual seluruhnya saat panik terkait celah di kolam Orchard, mengeklaim mendekati titik terendah. Lalu setelah harga naik kembali, dia justru mengejar (FOMO) dengan membeli. Dua bulan kemudian, ZEC menembus 1.000 dolar, dan rasio ZEC/BTC yang saat itu sekitar 0,8% naik sampai 1,6%. Di video edisi ini dia melakukan dua hal:
Pertama, membalas beberapa keraguan umum tentang Zcash di Twitter kripto bahasa Mandarin dan Inggris;
Kedua, dia secara terbuka mengumumkan “All-in”, memandang kombinasi HYPE + LIT + Zcash + penambangan Variational sebagai “locked in” versi yang dia definisikan, serta membedakannya dari kalimat komunitas Degen “membeli koin sampah berarti locked in”.
Argumen intinya terbagi jadi tiga jalur.
1. Roda gila refleksivitas: ketika harga Zcash naik, nilai dolar di dalam kolam (pool) jadi lebih besar; dana baru yang masuk lebih mudah memperoleh privasi yang benar-benar nyata. Pengalaman privasi yang membaik menarik lebih banyak orang untuk masuk lagi.
Kedua, jalur yang terinstitusionalisasi sudah terbuka: SEC sudah mencabut gugatan terhadap Zcash Labs, ETF Zcash diluncurkan, AUM menembus 500 juta dolar. Dia mengamati bahwa pada jam bursa saham AS dibuka, Zcash sering ikut mulai bergerak—ini sinyal tidak langsung bahwa dana institusi sedang masuk.
Ketiga, argumen kebalikan: Litecoin dan Doge—koin POW tua seperti itu saja tidak bisa digerek, aset POW 10 tahun tidak mungkin menghasilkan level terobosan seperti ini hanya karena “narasi palsu”. Bias penyintas (survivorship bias) justru membuktikan sebaliknya: kali ini benar-benar ada kebutuhan yang nyata.
Pada akhirnya dia mengutip “ilmu mengatur posisi” Joy Miller sebagai kerangka operasinya: bangun argumen dengan porsi kecil dulu, setelah argumen terbukti oleh pasar barulah tambah posisi dengan agresif. Dia sendiri mengatakan bahwa langkah Zcash yang satu ini adalah proses tersebut: Juli dia terpotong sampai sakit (cut loss), lalu mengejar beli saat harga memantul; setelah melihat ZEC/BTC menembus 1% dia menambah porsi, dan akhirnya “seluruh kekayaan bersihnya dia taruh di situ”. Dia juga mengakui bahwa secara historis “target harga saya tidak pernah tercapai, saya selalu berhenti lebih dulu”—jadi pembaca sendiri yang harus menilai risikonya.
Ringkasan poin-poin brilian
Tentang apa artinya jika ZEC menembus 1000
“Kita menembus 1000 minggu lalu—seperti memotong mentega dengan pisau panas, tanpa hambatan. Orang yang membeli di bawah 1000 setiap orang membidik bisa memegang untuk beberapa kali lipat. Kita sudah masuk fase penemuan harga murni.”
“Sekarang Zcash adalah 1,6% dari market cap BTC. Dari sudut pandang ini, tidak terlalu mengerikan. Perak itu 13% dari market cap emas, jadi Zcash itu 1,6%.”
“Saat saya melihat harganya naik dari 30 dolar sampai 600 dolar sepanjang tahun lalu, lalu kemudian turun lagi, pada bulan Juni saya jual di titik terendah, kemudian saya mengejar lagi kembali. Saya tidak tahu apakah saya sudah terkunci mati (lock-in), tapi saya merasa saya paham pasar.”
Tentang kelebihan dan kekurangan Zcash dan Monero
“Monero pakai ring signature; setelah AI makin kuat, transaksi-transaksi palsu ini bisa jadi dipecahkan. Zcash memakai optional shielded pool; semakin lama tersimpan dan semakin besar pool, semakin bagus privasinya. Ini adalah trade-off bawaan protokol privasi.”
“Institusi tidak akan membeli Monero, regulasi juga tidak akan membiarkan mereka membelinya. Zcash adalah ETF—privasi yang sesuai aturan—SEC sudah menghentikan kasusnya, skala pasar yang bisa diembannya benar-benar berbeda.”
“Jangan lagi bilang ‘penjahat pakai Monero jadi Monero lebih baik’. Kamu menghasilkan uang bukan karena siapa yang memakainya saat ini—melainkan karena apakah nanti seluruh dunia makin peduli pada privasi, lalu uang ditempatkan pada aset yang paling kuat atribut privasinya.”
Tentang refleksivitas dan dana ETF
“Fundamental Zcash itu fungsi dari harga. Semakin banyak nilai dolar di dalam shielded pool, semakin mudah pendatang baru mendapatkan privasi yang benar-benar nyata. Semakin naik harga, semakin bagus privasi; privasi semakin bagus, semakin banyak orang membeli.”
“AUM ETF Zcash sudah melebihi 500 juta dolar. Aku baru mengamati satu hal: setiap saham AS dibuka, Zcash mulai naik.”
“Pasar sudah memikirkan semuanya untukmu: kebutuhan privasi itu nyata. Aku tidak tahu apa yang menjadi pemicunya—mungkin pajak tambahan pemerintah di masa depan atau erosi privasi—sehingga dana dipatok (diantisipasi) lebih dulu.”
Definisi ulang tentang “locked in”
“Apa yang membuat saya locked in itu? Beli HYPE, beli LIT, beli Zcash, tambah posisi, menambang Variational—saya tidak menjual. Bukan seperti gaya Degen yang bilang ‘aku beli koin sampah di rantai Robinhood itu locked in’.”
“Kalau sekarang kamu membersihkan seluruh posisi, apakah kamu akan membeli kembali dengan konfigurasi yang sama seperti sekarang? Kalau tidak, berarti kamu kena salah-mapping (mismatch). Aku akan membeli kembali dengan cara yang sama, jadi aku tahu aku benar-benar locked in.”
“Joy Miller paling jelas: bangun argumen dengan porsi kecil dulu, setelah argumennya terbukti oleh pasar, barulah waktunya tambah posisi dengan agresif. Aku melakukan persis seperti itu.”
Isi artikel
Kerangka siklus: siklus empat tahun adalah ramalan yang mewujudkan dirinya sendiri, bisa dibalik untuk dipakai
Taiki tidak percaya siklus empat tahun, tapi dia menghormatinya karena 50%-70% orang di kripto percaya; kelompok orang ini membentuk komunitas ramalan yang mewujudkan dirinya sendiri. Tahun lalu di Q3 semua orang teriak “Q4 pasti naik”, dia memilih menjual semuanya di Q3 dan membuka posisi short. Tahun ini kebalikannya: semua orang teriak “Q4 pasti jeblok”, dia memilih full long.
Logikanya sangat tegas: jika kamu tidak percaya siklus empat tahun, tetapi kebanyakan orang percaya, maka kamu bisa berlari lebih dulu dari mereka dengan melakukan lawan order. Puncak Q3 dia lari dulu, dasar Q4 dia masuk lagi—itulah skenario tahun lalu. Tahun ini kebalikannya. Semua orang yang menunggu Q4 ambrol justru antre untuk membeli; dana mereka sendiri adalah bantalan penyangga ke bawah. Dia terus mengoperasikan kerangka ini: BTC sekarang di atas 80.000-an, menunggu sampai benar-benar tembus 84.000, dan kubu bearish yang percaya siklus empat tahun semuanya berbalik long—itulah sinyal konfirmasi sisi kanan yang dia mau.
Penilaian kunci: siklus empat tahun di tangannya adalah alat arbitrase. Kelebihan Taiki ada pada membaca perilaku kelompok; dia melihat bagaimana mayoritas orang membuat order, lalu mencaplok mereka dari depan.
Cara mencari “pemenang siklus”: pemenangnya sudah ditentukan, tugasmu adalah membeli dan menahan.
Dia memperkenalkan cara berpikir berlawanan dari Munger. Jika kamu memikirkan kebalikannya “apa itu pecundang”, maka sebagian besar altcoin tidak punya fundamental: mereka ikut naik hanya karena BTC naik; VC menyerukan ajakan beli tapi tiap bulan hanya menghasilkan 10 dolar, namun diperdagangkan dengan valuasi 2 miliar dolar—itulah pecundang. Sebaliknya, menjadi pemenang berarti: pendapatan biaya yang nyata, mekanisme buyback yang nyata, dan aset yang tetap berada di rekor tertinggi meski terlepas dari BTC dan ETH.
Dia langsung menyebut daftar pemenang menurut pandangannya: HYPE, LIT, Zcash. Lalu menambah BTC sebagai holding dasar (core), tekanan jual Saylor, ancaman kuantum—semua angin lawan itu dia akui, tapi BTC ya BTC; holding dasar ini akan terus dia pegang.
Penilaian kunci: pemenangnya sudah berada di rekor tertinggi, sisanya tinggal membeli dan menahan. Hal paling tidak intuitif di fase ini adalah “membeli sesuatu yang sedang naik”—bukan melawan arus untuk bottom fishing, tapi mengejar kemenangan (buy the winner).
ZEC tembus 1000: penemuan harga murni dimulai, roda refleksivitas mulai berputar
Sebelum tembus 1000, Zcash punya hambatan struktural: nilai dolar di dalam shielded pool belum cukup besar, sehingga dana yang baru masuk mudah dikenali; kasus SEC masih menggantung; harga lama bergerak mendatar dan tidak ada yang peduli. Angka 1000 membuka sekaligus tiga hal:
Sinyal teknikal: Zcash menembus rekor tertinggi dalam beberapa tahun, memasuki penemuan harga murni.
Sinyal dari sisi narasi: kurs ZEC/BTC menembus 1%, “nilai pasar Zcash melewati BTC sebesar 1%” angka itu sendiri jadi bahan pembicaraan.
Sinyal dari sisi institusi: SEC mencabut gugatan terhadap Zcash Labs, ETF Zcash resmi meluncur, AUM menembus 500 juta dolar.
Penilaian Taiki adalah: setelah tembus 1000 menuju 3000, 4000, 5000 dolar, jalurnya akan jauh lebih mudah. Gelombang ini bukan proyeksi linear, melainkan aktivasi roda refleksivitas: harga naik → TVL di shielded pool membesar → pengalaman privasi dana baru membaik → lebih banyak orang membeli → harga terus naik.
Perumpamaan yang dia kutip—“perak adalah 13% dari market cap emas”—sangat penting. ZEC/BTC 1,6% sama sekali belum mencapai saturasi. BTC selalu pemimpin (leader), tapi sebagai posisi nomor dua dalam jalur “penyimpanan nilai”, Zcash untuk pertama kalinya punya keyakinan yang benar.
Zcash vs Monero: mengapa pasar memilih Zcash, bukan Monero
Dua keraguan paling umum tentang Zcash di Twitter: tidak ada yang memakai, dan karena penjahat memakai Monero maka Monero lebih baik. Taiki membongkar satu per satu.
Perbedaan mekanisme privasi: Monero memakai ring signature; setiap kali mengirim transaksi, juga menghasilkan banyak transaksi palsu untuk mengaburkan. Masalahnya: jika kemampuan analisis blockchain berbasis AI di masa depan makin kuat, ring signature mungkin bisa dipecahkan. Zcash memakai optional shielded pool; mekanismenya “semakin lama uang tersimpan, semakin besar pool, semakin bagus privasinya”. Ini adalah trade-off bawaan protokol privasi: Monero privasi default tapi berpotensi dipecahkan oleh komputasi masa depan; Zcash privasi sesuai aturan tapi perlu waktu agar dana mengendap.
Akses pasar institusi: Zcash sudah menjadi comply—SEC menghentikan kasus, ETF sudah diluncurkan. Institusi tidak akan membeli Monero. Taiki tidak anti Monero, tapi dia menekankan bahwa skala pasar yang bisa diemban Zcash (institusi, dana kedaulatan, dana ETF) tidak selevel dengan Monero.
Logika mencari uang: dia memakai kerangka yang sangat ala Munger. Kamu tidak menghasilkan uang karena “siapa yang pakai saat ini”, tapi karena bertaruh pada “apakah nanti semua orang akan makin peduli privasi, lalu menaruh modal pada aset dengan atribut privasi paling kuat”. Secara fakta, pasar sudah memberi jawaban: Zcash menembus dan naik melewati 1000, Monero tidak.
Bantahan “pompa narasi palsu”: Litecoin dan Doge tidak bisa digerakkan; aset POW 10 tahun tidak bisa dibuat dengan “narasi palsu”
Keraguan umum lainnya di Twitter: gelombang Zcash ini dibuat oleh “kabal” seperti Naval, Balaji, dan Taiki sendiri, sebagai pompa narasi palsu. Bantahan Taiki memakai argumen kebalikan:
Litecoin: juga POW, juga koin lama—sudah 10 tahun, walau narasinya ribut tetap tidak ada yang bisa mengangkatnya.
Doge: Elon Musk secara langsung ikut mendukung, membentuk “Departemen Efisiensi Pemerintah” (D.O.G.E.), tapi putaran sebelumnya juga tidak mampu menembus rekor tertinggi sebelumnya.
Jika bahkan Elon pun tidak bisa mengalirkan (pump) hingga bergerak selama 10 tahun koin POW tua, bagaimana mungkin Zcash di fase ini bisa dipompa hanya karena “beberapa influencer Twitter” meneriakkan ajakan beli? Secara fakta, pasar sudah memberi jawabannya: ini bukan pompa narasi, melainkan arus dana yang benar-benar masuk.
Dia menambahkan satu observasi: pada jam bursa saham AS dibuka, Zcash juga ikut terangkat secara sinkron—ini sinyal tidak langsung bahwa institusi sedang melakukan penetapan harga. ETF Zcash dengan AUM menembus 500 juta dolar baru permulaan; ketika laporan 13F mengungkap kepemilikan institusi yang sebenarnya, “baru akan terlihat sangat jelas”.
“Ilmu mengatur posisi” Joy Miller: bangun argumen dengan porsi kecil dulu, setelah argumennya terverifikasi barulah tambah posisi besar.
Di bagian penutup, Taiki mengutip satu kalimat paling bermanfaat dari karier investasinya (dia menyebut nama sebagai Joy Miller dan Draen Miller; dugaan adalah Joy Miller / Jon Miller dan sejenisnya): bangun dulu posisi kecil untuk menguji argumen; begitu argumen diterima pasar dan mulai bergerak sesuai penilaianmu, barulah waktunya menambah posisi dengan agresif.
Dia sendiri bilang bahwa posisi Zcash yang dia ambil adalah proses itu: saat mulai dari 30 dolar lalu naik sampai 600 dolar tahun lalu, dia memperhatikannya; setelah turun dia tidak membeli. Saat panik karena celah di kolam Orchard pada Juni, dia cut loss; setelah harga memantul, dia mengejar beli; setelah ZEC/BTC menembus 1% dia terus menambah porsi, dan akhirnya “All-in with my Net Worth”. Ini bukan bottom fishing, tapi menambah beban posisi langkah demi langkah sesuai ritme saat argumen terbukti.
Dia juga melakukan self-audit: kalau sekarang dia membersihkan seluruh posisi, apakah kamu akan membeli kembali dengan konfigurasi saat ini? Kalau tidak, berarti ada mismatch dalam cara pandang. Jawaban dia sendiri: ya—itulah locked in yang benar, bukan seperti Degen yang bilang “aku sapu koin sampah di rantai Robinhood itu locked in”.
Peringatan risiko: dia sendiri juga bilang target harga tak pernah tercapai
Di akhir video, Taiki memberikan pernyataan yang jujur: “Sebelum apa pun yang saya pikir akan bullish, target harga saya tidak pernah sampai; selalu saya berhenti duluan.” Dia berkata kalimat itu untuk mengingatkan pembaca agar memberi diskon risiko, jangan menganggap “beli full position” sebagai sinyal copy trade tanpa otak.
Kerangka operasinya adalah “early heavy position, lalu pelan-pelan mengurangi posisi belakangan”. Pada fase sekarang dia memasang taruhan besar karena dia menganggap ini awal bull market, dan sebagian besar orang masih belum sepenuhnya masuk ke posisi. Ketika semua orang sudah sepenuhnya masuk posisi, dan risikonya dianggap terlalu rendah, barulah dia mulai mengurangi posisi. Titik waktunya dia tidak bisa memprediksi, tapi dia akan beralih mengikuti sinyal yang terverifikasi oleh pasar.