SAHAM, BITCOIN, DAN EMAS SAMA-SAMA NAIK BERKAT DATA YANG BARU SAJA MENDORONG PELUANG KENAIKAN SUKU BUNGA THE FED (FEd) MENJADI 85%.
Inflasi inti (Core CPI) sebesar 2,4% merupakan yang terendah dalam lebih dari 5 tahun.
Angka ini menghilangkan faktor makanan dan energi, jadi ini mencerminkan bagian inflasi yang “lengket” dan mendasari—misalnya perumahan, layanan, dan kebutuhan barang sehari-hari—serta nilainya sudah turun secara stabil selama bertahun-tahun.
Inflasi headline CPI tetap di 3,4%, tetapi itu ditopang hampir sepenuhnya oleh minyak yang melonjak akibat perang Iran.
Lonjakan ini adalah guncangan sisi penawaran yang terkait peristiwa geopolitik spesifik, bukan bukti bahwa inflasi yang didorong permintaan secara luas akan kembali.
Aset berisiko naik serempak di seluruh papan setelah data ini: saham, Bitcoin, emas, dan perak bergerak lebih tinggi sekaligus.
Ini menunjukkan pasar bertaruh bahwa pendinginan inflasi inti memberi The Fed ruang untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil, atau bahkan memotongnya pada akhir tahun ini.
Namun, peluang The Fed untuk menaikkan suku bunga melonjak menjadi 85% setelah data yang sama ini. Pasar suku bunga justru bertaruh pada hasil yang sebaliknya, yakni The Fed tetap menaikkan suku bunga pada pertemuan berikutnya.
Berikut alasan kedua pasar ini berbeda pendapat.
Angka inti bulanan keluar “panas”: naik 0,3% dibanding perkiraan 0,2%, didorong oleh layanan “supercore”, ukuran yang menghilangkan baik energi maupun perumahan (shelter).
Karena supercore tidak ada hubungannya dengan minyak, panasnya angka ini terlihat seperti permintaan yang nyata, bukan sekadar efek perang. Pasar suku bunga bereaksi terhadap satu angka bulanan yang kuat itu.
Sementara itu, aset berisiko bereaksi terhadap tren 5 tahun pada angka tahunan.
Keduanya tidak mungkin benar dalam jangka panjang.
Jika tekanan dari minyak mereda dan supercore mendingin bulan depan, maka aset berisiko akan memenangkan taruhan ini.
Jika supercore terus berjalan panas, The Fed punya dasar untuk menaikkan suku bunga pada 17 September apa pun tren angka tahunan, dan reli pasar hari ini pada saham serta kripto akan terlihat terlalu dini.
#CPIWatch
Inflasi inti (Core CPI) sebesar 2,4% merupakan yang terendah dalam lebih dari 5 tahun.
Angka ini menghilangkan faktor makanan dan energi, jadi ini mencerminkan bagian inflasi yang “lengket” dan mendasari—misalnya perumahan, layanan, dan kebutuhan barang sehari-hari—serta nilainya sudah turun secara stabil selama bertahun-tahun.
Inflasi headline CPI tetap di 3,4%, tetapi itu ditopang hampir sepenuhnya oleh minyak yang melonjak akibat perang Iran.
Lonjakan ini adalah guncangan sisi penawaran yang terkait peristiwa geopolitik spesifik, bukan bukti bahwa inflasi yang didorong permintaan secara luas akan kembali.
Aset berisiko naik serempak di seluruh papan setelah data ini: saham, Bitcoin, emas, dan perak bergerak lebih tinggi sekaligus.
Ini menunjukkan pasar bertaruh bahwa pendinginan inflasi inti memberi The Fed ruang untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil, atau bahkan memotongnya pada akhir tahun ini.
Namun, peluang The Fed untuk menaikkan suku bunga melonjak menjadi 85% setelah data yang sama ini. Pasar suku bunga justru bertaruh pada hasil yang sebaliknya, yakni The Fed tetap menaikkan suku bunga pada pertemuan berikutnya.
Berikut alasan kedua pasar ini berbeda pendapat.
Angka inti bulanan keluar “panas”: naik 0,3% dibanding perkiraan 0,2%, didorong oleh layanan “supercore”, ukuran yang menghilangkan baik energi maupun perumahan (shelter).
Karena supercore tidak ada hubungannya dengan minyak, panasnya angka ini terlihat seperti permintaan yang nyata, bukan sekadar efek perang. Pasar suku bunga bereaksi terhadap satu angka bulanan yang kuat itu.
Sementara itu, aset berisiko bereaksi terhadap tren 5 tahun pada angka tahunan.
Keduanya tidak mungkin benar dalam jangka panjang.
Jika tekanan dari minyak mereda dan supercore mendingin bulan depan, maka aset berisiko akan memenangkan taruhan ini.
Jika supercore terus berjalan panas, The Fed punya dasar untuk menaikkan suku bunga pada 17 September apa pun tren angka tahunan, dan reli pasar hari ini pada saham serta kripto akan terlihat terlalu dini.
#CPIWatch
