Setiap kali CPI muncul, saya melihat hal yang sama. Satu angka muncul di layar dan tiba-tiba semua orang tahu persis apa yang akan dilakukan The Fed selanjutnya.
Saya pernah melihat ini sebelumnya, jadi saya berusaha agar tidak terjebak oleh judul utama.
Laporan CPI AS bulan Agustus hadir hanya beberapa hari sebelum rapat The Fed bulan September, sehingga kali ini lebih menarik dari biasanya. Pembacaan terakhir yang terkonfirmasi menunjukkan inflasi headline sebesar 3,4% year over year pada bulan Juli, sementara CPI inti sebesar 2,5%. Sektor energi sudah mulai menjadi masalah, dengan harga bensin yang naik tajam.
Kini, energi bergerak bahkan lebih tinggi. Nowcast terbaru dari Federal Reserve Bank of Cleveland mengarah pada pertumbuhan CPI headline bulanan sekitar 0,36% dan pertumbuhan inti sebesar 0,20% untuk Agustus.
Perbedaan itu penting.
Jika inflasi headline naik terutama karena bensin mahal, saya tidak membacanya dengan cara yang sama seperti percepatan luas pada layanan, perumahan, dan harga-harga lainnya.
Karena itu, saya lebih memperhatikan CPI inti dan tempat tinggal (shelter) dibanding angka pertama yang diposting semua orang.
Shelter tetap menjadi salah satu bagian terbesar dalam keranjang CPI, sementara harga produsen juga terus bergerak lebih tinggi. PPI Agustus naik 0,4% secara bulanan dan 5,4% secara tahunan, dengan harga energi menambah tekanan lebih besar.
Sementara itu, The Fed masih bergulat dengan inflasi yang berada di atas target 2%. Pada rapat bulan Juli, mereka mempertahankan suku bunga di 3,50%–3,75% dan tiga pejabat sebenarnya lebih memilih kenaikan 25 basis poin.
Jadi saya tidak menganggap bahwa rilis CPI berikutnya otomatis berarti bullish atau bearish.
Angka inti yang lebih tenang bisa meredakan kekhawatiran suku bunga dan membantu aset berisiko.
Angka inti yang panas bisa mendorong imbal hasil dan dolar lebih tinggi serta memberi tekanan pada kripto.
Namun, langkah pertama mungkin tidak menjadi langkah terakhir. Saya telah melihat pasar menjual headline, lalu berbalik arah begitu para trader benar-benar membaca detailnya.
Bagi saya, pertanyaannya sebenarnya sederhana:
Apakah inflasi benar-benar melandai, atau energi dan layanan memberi kita alasan lain untuk tetap berhati-hati?
Headline akan membuat riuh.
Detail akan menceritakan kisahnya.
#CPIWatch #Inflation #Bitcoin #Macro
$BTC
$SOL
$ETH
Saya pernah melihat ini sebelumnya, jadi saya berusaha agar tidak terjebak oleh judul utama.
Laporan CPI AS bulan Agustus hadir hanya beberapa hari sebelum rapat The Fed bulan September, sehingga kali ini lebih menarik dari biasanya. Pembacaan terakhir yang terkonfirmasi menunjukkan inflasi headline sebesar 3,4% year over year pada bulan Juli, sementara CPI inti sebesar 2,5%. Sektor energi sudah mulai menjadi masalah, dengan harga bensin yang naik tajam.
Kini, energi bergerak bahkan lebih tinggi. Nowcast terbaru dari Federal Reserve Bank of Cleveland mengarah pada pertumbuhan CPI headline bulanan sekitar 0,36% dan pertumbuhan inti sebesar 0,20% untuk Agustus.
Perbedaan itu penting.
Jika inflasi headline naik terutama karena bensin mahal, saya tidak membacanya dengan cara yang sama seperti percepatan luas pada layanan, perumahan, dan harga-harga lainnya.
Karena itu, saya lebih memperhatikan CPI inti dan tempat tinggal (shelter) dibanding angka pertama yang diposting semua orang.
Shelter tetap menjadi salah satu bagian terbesar dalam keranjang CPI, sementara harga produsen juga terus bergerak lebih tinggi. PPI Agustus naik 0,4% secara bulanan dan 5,4% secara tahunan, dengan harga energi menambah tekanan lebih besar.
Sementara itu, The Fed masih bergulat dengan inflasi yang berada di atas target 2%. Pada rapat bulan Juli, mereka mempertahankan suku bunga di 3,50%–3,75% dan tiga pejabat sebenarnya lebih memilih kenaikan 25 basis poin.
Jadi saya tidak menganggap bahwa rilis CPI berikutnya otomatis berarti bullish atau bearish.
Angka inti yang lebih tenang bisa meredakan kekhawatiran suku bunga dan membantu aset berisiko.
Angka inti yang panas bisa mendorong imbal hasil dan dolar lebih tinggi serta memberi tekanan pada kripto.
Namun, langkah pertama mungkin tidak menjadi langkah terakhir. Saya telah melihat pasar menjual headline, lalu berbalik arah begitu para trader benar-benar membaca detailnya.
Bagi saya, pertanyaannya sebenarnya sederhana:
Apakah inflasi benar-benar melandai, atau energi dan layanan memberi kita alasan lain untuk tetap berhati-hati?
Headline akan membuat riuh.
Detail akan menceritakan kisahnya.
#CPIWatch #Inflation #Bitcoin #Macro
$BTC
$SOL
$ETH
