$USAR diperdagangkan pada 16,3 dolar, dalam 24 jam terakhir turun hampir 5%, tetapi suku bunga dana kontrak (funding rate) adalah nol. Kombinasi ini jarang terjadi. Saat harga turun, biasanya itu berarti tekanan jual atau pihak short lebih unggul, tetapi funding rate yang nol menunjukkan biaya posisi kedua belah pihak sepenuhnya seimbang—tidak ada pihak yang perlu membayar pihak lain. Ini bukan pola penurunan yang khas di mana pihak short secara aktif menyerang dan melakukan squeeze terhadap long.
OI (open interest) masih sekitar 145 ribu lot. Harga memang turun, tetapi OI tidak anjlok, yang berarti banyak posisi belum keluar. Long justru secara pasif menahan penurunan harga yang menyebabkan floating loss, sementara pihak short tidak mendapatkan kompensasi berupa funding. Saat ini pasar berada dalam kondisi buntu (deadlock), tetapi arahnya tidak menguntungkan bagi long.
Penilaian saya: $USAR sedang berada pada tahap pencernaan tekanan jual secara satu arah, dengan kurangnya momentum dana untuk naik. Ketahanan pihak long terlihat dari fakta bahwa mereka tidak membayar pihak short, namun penurunan harga yang terus berlanjut sedang menggerus kesabaran dan margin mereka. Jika setelahnya funding rate berubah menjadi nilai negatif, itu berarti pihak short mulai dibayar, sentimen bearish akan menjadi lebih jelas, dan penurunan berpotensi dipercepat.
Bukti kontra paling kuat adalah ketika harga berhenti melemah pada level saat ini lalu memantul dengan volume, sementara funding rate tetap nol atau sedikit positif. Ini bisa membuktikan adanya pembeli baru yang masuk untuk menyerap tekanan jual, dan pihak long kembali memegang sebagian kendali penetapan harga. Namun saat ini belum terlihat tanda-tanda seperti itu.
Dampak tingkat kedua: jika harga terus merosot pelan (sideways-down), trader yang memegang kontrak long akan menghadapi floating loss yang makin membesar; sebagian orang mungkin terpaksa melakukan cut loss pada level psikologis tertentu, sehingga tercipta situasi “multi kill” (banyak long terpaksa keluar bersamaan). Pihak short memang tidak menerima pendapatan funding, tetapi karena arah mereka benar, mereka akan terus bertahan menunggu.
Saya tidak akan menebak titik bawah di sini. Tanpa adanya sinyal apa pun pada funding rate, dan ketika tren harga jelas mengarah turun, masuk untuk long sama saja menentang arus dan mencoba “menangkap pisau yang jatuh”. Saya akan tetap memantau.
Tiga skenario: bagi yang agresif, bisa mengikuti momentum penurunan harga—saat terjadi pantulan namun lemah, coba open short dengan posisi tipis, dengan stop loss ketat di atas high terdekat. Bagi yang lebih konservatif, tunggu sampai funding rate berubah menjadi negatif, atau ketika harga di suatu level menunjukkan penghentian penurunan dengan volume yang jelas, baru pertimbangkan untuk ikut. Bagi yang ingin menghindar: untuk saat ini jangan sentuh instrumen ini, tunggu struktur pasar memberi sinyal yang lebih jelas.
Label trading: #TradFi #链上美股 #USAR
Menurut Anda, di mana kemungkinan terbesar penilaian ini salah?
OI (open interest) masih sekitar 145 ribu lot. Harga memang turun, tetapi OI tidak anjlok, yang berarti banyak posisi belum keluar. Long justru secara pasif menahan penurunan harga yang menyebabkan floating loss, sementara pihak short tidak mendapatkan kompensasi berupa funding. Saat ini pasar berada dalam kondisi buntu (deadlock), tetapi arahnya tidak menguntungkan bagi long.
Penilaian saya: $USAR sedang berada pada tahap pencernaan tekanan jual secara satu arah, dengan kurangnya momentum dana untuk naik. Ketahanan pihak long terlihat dari fakta bahwa mereka tidak membayar pihak short, namun penurunan harga yang terus berlanjut sedang menggerus kesabaran dan margin mereka. Jika setelahnya funding rate berubah menjadi nilai negatif, itu berarti pihak short mulai dibayar, sentimen bearish akan menjadi lebih jelas, dan penurunan berpotensi dipercepat.
Bukti kontra paling kuat adalah ketika harga berhenti melemah pada level saat ini lalu memantul dengan volume, sementara funding rate tetap nol atau sedikit positif. Ini bisa membuktikan adanya pembeli baru yang masuk untuk menyerap tekanan jual, dan pihak long kembali memegang sebagian kendali penetapan harga. Namun saat ini belum terlihat tanda-tanda seperti itu.
Dampak tingkat kedua: jika harga terus merosot pelan (sideways-down), trader yang memegang kontrak long akan menghadapi floating loss yang makin membesar; sebagian orang mungkin terpaksa melakukan cut loss pada level psikologis tertentu, sehingga tercipta situasi “multi kill” (banyak long terpaksa keluar bersamaan). Pihak short memang tidak menerima pendapatan funding, tetapi karena arah mereka benar, mereka akan terus bertahan menunggu.
Saya tidak akan menebak titik bawah di sini. Tanpa adanya sinyal apa pun pada funding rate, dan ketika tren harga jelas mengarah turun, masuk untuk long sama saja menentang arus dan mencoba “menangkap pisau yang jatuh”. Saya akan tetap memantau.
Tiga skenario: bagi yang agresif, bisa mengikuti momentum penurunan harga—saat terjadi pantulan namun lemah, coba open short dengan posisi tipis, dengan stop loss ketat di atas high terdekat. Bagi yang lebih konservatif, tunggu sampai funding rate berubah menjadi negatif, atau ketika harga di suatu level menunjukkan penghentian penurunan dengan volume yang jelas, baru pertimbangkan untuk ikut. Bagi yang ingin menghindar: untuk saat ini jangan sentuh instrumen ini, tunggu struktur pasar memberi sinyal yang lebih jelas.
Label trading: #TradFi #链上美股 #USAR
Menurut Anda, di mana kemungkinan terbesar penilaian ini salah?