Bitcoin mendorong menuju $79,8K sebelum mengembalikan pergerakan itu dan turun ke sekitar $77,8K.
Awalnya ini terlihat seperti penolakan BTC yang normal lainnya. Tapi alasan di balik pergerakan ini lebih menarik karena beberapa tekanan sedang menghantam pasar pada saat yang sama.
Efek langsung terbesar datang dari leverage.
Sekitar $386 juta posisi kripto dilikuidasi dalam satu hari. Bitcoin saja mengalami sekitar $270 juta pada likuidasi long dibandingkan sekitar $117 juta untuk short.
Itu memberi tahu saya bahwa pasar masih membawa banyak bullish leverage ketika BTC mulai jatuh.
Begitu $79K mulai gagal, posisi long tersebut berubah menjadi penjual paksa dan menambah tekanan terhadap penurunan.
Permintaan ETF juga tidak membantu saat ini.
ETF Bitcoin spot mencatat sekitar $166,8 juta arus keluar gabungan selama dua sesi perdagangan sebelumnya. Pada saat yang sama, pemegang jangka panjang telah mengambil sebagian profit.
Jadi Bitcoin sedang menghadapi permintaan baru yang lebih lemah, sementara pemegang yang sudah ada bersedia menjual saat harga menguat.
Lalu ada sisi makro.
Harga minyak yang lebih tinggi menciptakan kekhawatiran inflasi baru. Pasar juga semakin memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve dengan probabilitas yang mencapai sekitar 60,2%.
Hal ini penting karena likuiditas kripto sangat sensitif terhadap ekspektasi seputar suku bunga.
Namun, saya belum akan menyebut struktur Bitcoin bearish untuk saat ini.
Area $76K hingga $82K masih menjadi medan pertempuran utama. Sebagian besar pasokan BTC terakumulasi di wilayah ini, dan para pembeli sudah beberapa kali mempertahankan sisi bawahnya.
Level langsung yang saya pantau ada di sekitar $77,4K.
Area tersebut memiliki klaster likuidasi yang besar dan Bitcoin bisa dengan mudah menyapunya sebelum memutuskan arah berikutnya.
Jika pembeli memulihkan $79,7K dan kemudian merebut kembali $80,5K, tekanan bisa mulai mereda.
Tapi kehilangan $76K akan mengubah gambaran bagi saya.
Hal itu akan membahayakan struktur jangka pendek dan bisa membuka peluang menuju support yang lebih rendah sekitar area pertengahan $70K.
Jadi saya tidak melihat penurunan hari ini sebagai sekadar alasan untuk panik.
Pasar sedang menghadapi kombinasi likuidasi leverage, permintaan ETF yang lebih lemah, aksi ambil untung, serta kekhawatiran kenaikan suku bunga yang meningkat.
Uji sebenarnya adalah apakah Bitcoin bisa bertahan di zona permintaan $76K hingga $77K setelah leverage tersebut dibersihkan.
Jika itu terjadi, ini bisa berubah menjadi reset lainnya.
Jika tidak, pasar mungkin memerlukan waktu jauh lebih lama untuk membangun kembali permintaan.