老狗 melirik $VRT lembar uang itu. Dalam 24 jam turun hampir 10 poin, dilaporkan 262,82. Angkanya ada di sini, tidak kecil. Tapi lihat juga funding rate-nya: 0,00134099. Funding rate ini tidak rendah. Pergerakan harga yang jelas negatif, dipadukan dengan funding rate yang positif—menurut hukum besi, itu adalah pola khas: longs terjebak lalu menambah posisi. Artinya, ketika harga jatuh, longs belum menyerah, malah membayar untuk mencoba ‘mengambil dasar’ bersama short. Biasanya ini akan memanjangkan waktu penurunan, atau memicu gelombang likuidasi yang lebih besar.
Kenapa dibilang polanya belum berubah? Lihat perubahan pada jumlah posisi yang dipegang. Jika OI (open interest) dilihat dari nilai absolutnya 2731,29, dan dikaitkan dengan harga 262,82, kita bisa kira-kira menukar menjadi nilai nominal kontrak yang bersesuaian. Tapi yang penting bukan nilai absolut, melainkan perubahan relatif. Dalam latar harga yang anjlok mendekati 10%, kalau OI tidak ikut menyusut secara besar-besaran, berarti apa? Berarti leverage longs belum dibersihkan dari arena. Mereka masih ada di sana—bertahan dengan terus membayar funding rate positif, berharap ada pantulan berbentuk V. Perilaku menahan posisi seperti ini justru menjadi bahan bakar untuk penurunan lebih dalam, karena setiap kenaikan kecil bisa menjadi pintu keluar bagi longs untuk mengurangi tekanan.
Pandanganku: dalam jangka pendek mungkin ada technical rebound, memang karena jatuh terlalu ganas. Tapi tanda stabilnya tren secara struktural belum terlihat. Apa yang diabaikan pasar? Pasar mengabaikan bahwa biaya yang ditanggung longs sedang terakumulasi. Funding rate 0,00134, dalam kondisi penurunan tajam seperti ini tidak akan bertahan lama. Longs perlu menambah margin dengan dana lebih besar, atau menunggu harga naik untuk keluar dari posisi rugi, atau—kalau tidak—akan terpukul oleh likuidasi dan meledakkan lebih banyak posisi. Sekarang harga masih tidak jauh dari 262,82. Jika tidak ada pembelian yang kuat yang langsung mengangkat harga ke level lebih tinggi, sehingga batch longs ini bisa keluar dengan aman, mereka sendiri adalah pedang bermata tajam ala Damocles yang menggantung di atas kepala.
Jadi langkah saya sangat jelas: tunggu. Jangan terburu-buru menebus di dasar. Masuk di posisi ini sangat mudah ‘terinjak-injak’ oleh longs yang panic, sampai akhirnya tertimbun. Dua kondisi yang akan memicu perhatian saya: (1) jika harga cepat menembus dan jatuh di bawah harga saat ini dengan volume besar, memicu gelombang likuidasi berikutnya—itu bisa jadi sinyal panic bottom; (2) jika funding rate turun cepat bahkan beralih menjadi negatif, artinya longs yang paling mati-matian menahan akhirnya menyerah, dan struktur pasar berubah secara mendasar. Sebelum dua sinyal ini muncul, tahan tangan.
Di mana kemungkinan saya paling salah?
Tag transaksi: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #VRT #VRTUSDT $VRT
Kenapa dibilang polanya belum berubah? Lihat perubahan pada jumlah posisi yang dipegang. Jika OI (open interest) dilihat dari nilai absolutnya 2731,29, dan dikaitkan dengan harga 262,82, kita bisa kira-kira menukar menjadi nilai nominal kontrak yang bersesuaian. Tapi yang penting bukan nilai absolut, melainkan perubahan relatif. Dalam latar harga yang anjlok mendekati 10%, kalau OI tidak ikut menyusut secara besar-besaran, berarti apa? Berarti leverage longs belum dibersihkan dari arena. Mereka masih ada di sana—bertahan dengan terus membayar funding rate positif, berharap ada pantulan berbentuk V. Perilaku menahan posisi seperti ini justru menjadi bahan bakar untuk penurunan lebih dalam, karena setiap kenaikan kecil bisa menjadi pintu keluar bagi longs untuk mengurangi tekanan.
Pandanganku: dalam jangka pendek mungkin ada technical rebound, memang karena jatuh terlalu ganas. Tapi tanda stabilnya tren secara struktural belum terlihat. Apa yang diabaikan pasar? Pasar mengabaikan bahwa biaya yang ditanggung longs sedang terakumulasi. Funding rate 0,00134, dalam kondisi penurunan tajam seperti ini tidak akan bertahan lama. Longs perlu menambah margin dengan dana lebih besar, atau menunggu harga naik untuk keluar dari posisi rugi, atau—kalau tidak—akan terpukul oleh likuidasi dan meledakkan lebih banyak posisi. Sekarang harga masih tidak jauh dari 262,82. Jika tidak ada pembelian yang kuat yang langsung mengangkat harga ke level lebih tinggi, sehingga batch longs ini bisa keluar dengan aman, mereka sendiri adalah pedang bermata tajam ala Damocles yang menggantung di atas kepala.
Jadi langkah saya sangat jelas: tunggu. Jangan terburu-buru menebus di dasar. Masuk di posisi ini sangat mudah ‘terinjak-injak’ oleh longs yang panic, sampai akhirnya tertimbun. Dua kondisi yang akan memicu perhatian saya: (1) jika harga cepat menembus dan jatuh di bawah harga saat ini dengan volume besar, memicu gelombang likuidasi berikutnya—itu bisa jadi sinyal panic bottom; (2) jika funding rate turun cepat bahkan beralih menjadi negatif, artinya longs yang paling mati-matian menahan akhirnya menyerah, dan struktur pasar berubah secara mendasar. Sebelum dua sinyal ini muncul, tahan tangan.
Di mana kemungkinan saya paling salah?
Tag transaksi: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #VRT #VRTUSDT $VRT