Volume penyelesaian berbasis stablecoin tahunan Visa tembus lebih dari 2 miliar dolar
Stablecoin mulai jadi cadangan pendanaan/penyangga untuk kartu kredit—apakah ini sedang membangun ulang sistem keuangan tradisional, atau justru kripto melakukan invasi balik?
Jika dilihat sekilas, Visa sedang menerima Web3. Namun pada kenyataannya, organisasi kartu itu memperoleh senjata pamungkas untuk menurunkan biaya dan meningkatkan efisiensi. Dulu penyelesaian lintas negara harus lewat SWIFT: node banyak, biaya tinggi, dan dana harus menunggu beberapa hari. Sekarang dengan stablecoin dan smart contract, dana bisa masuk dalam hitungan detik, efisiensi perputaran dana melonjak—ini langsung menembak titik lemah paling fatal dari pembiayaan rantai pasok tradisional: pembayaran yang lambat
Ini seperti memaksa aset di rantai (on-chain) untuk masuk ke aturan sistem organisasi kartu lama, bukan keluar dari sistem lama. Visa mengendalikan pengendalian risiko dan gerbang penerbitan kartu; stablecoin berfungsi sebagai jalur/pipa; sedangkan smart contract berubah jadi alat kliring. Kripto tidak berhasil menggulingkan Visa—malah berubah menjadi pekerja diam-diam yang membantu Visa lebih efisien
Tapi, model seperti ini belum pernah melewati masa beku yang sesungguhnya
Risiko kredit menjadi berantai
Mengemas aset ke atas rantai tidak berarti risiko hilang. Jika piutang di luar rantai (off-chain) berubah jadi kredit macet, seberapa otomatis pun smart contract on-chain melakukan pemotongan, itu tetap hanya mengambil udara
Penularan black swan sangat cepat
Begitu stablecoin lepas dari patokan (de-peg), seluruh rantai penyelesaian bisa langsung lumpuh. Krisis likuiditas di pasar kripto akan langsung menular ke konsumsi kartu di dunia nyata
Dalam 1–2 tahun ke depan, strategi ini akan cepat ditiru oleh raksasa seperti Mastercard. Stablecoin akan sepenuhnya bebas dari tren spekulasi, dan berubah menjadi infrastruktur keuangan dasar. Ke depan, penerbit stablecoin yang benar-benar bertahan tidak lagi dilihat dari siapa yang paling panas diperdagangkan, melainkan siapa yang bisa terhubung dengan lebih banyak skenario seperti Visa. Saat kepatuhan menjadi garis batas, batas antara keuangan on-chain dan off-chain akan benar-benar terhapus
DYOR
Stablecoin mulai jadi cadangan pendanaan/penyangga untuk kartu kredit—apakah ini sedang membangun ulang sistem keuangan tradisional, atau justru kripto melakukan invasi balik?
Jika dilihat sekilas, Visa sedang menerima Web3. Namun pada kenyataannya, organisasi kartu itu memperoleh senjata pamungkas untuk menurunkan biaya dan meningkatkan efisiensi. Dulu penyelesaian lintas negara harus lewat SWIFT: node banyak, biaya tinggi, dan dana harus menunggu beberapa hari. Sekarang dengan stablecoin dan smart contract, dana bisa masuk dalam hitungan detik, efisiensi perputaran dana melonjak—ini langsung menembak titik lemah paling fatal dari pembiayaan rantai pasok tradisional: pembayaran yang lambat
Ini seperti memaksa aset di rantai (on-chain) untuk masuk ke aturan sistem organisasi kartu lama, bukan keluar dari sistem lama. Visa mengendalikan pengendalian risiko dan gerbang penerbitan kartu; stablecoin berfungsi sebagai jalur/pipa; sedangkan smart contract berubah jadi alat kliring. Kripto tidak berhasil menggulingkan Visa—malah berubah menjadi pekerja diam-diam yang membantu Visa lebih efisien
Tapi, model seperti ini belum pernah melewati masa beku yang sesungguhnya
Risiko kredit menjadi berantai
Mengemas aset ke atas rantai tidak berarti risiko hilang. Jika piutang di luar rantai (off-chain) berubah jadi kredit macet, seberapa otomatis pun smart contract on-chain melakukan pemotongan, itu tetap hanya mengambil udara
Penularan black swan sangat cepat
Begitu stablecoin lepas dari patokan (de-peg), seluruh rantai penyelesaian bisa langsung lumpuh. Krisis likuiditas di pasar kripto akan langsung menular ke konsumsi kartu di dunia nyata
Dalam 1–2 tahun ke depan, strategi ini akan cepat ditiru oleh raksasa seperti Mastercard. Stablecoin akan sepenuhnya bebas dari tren spekulasi, dan berubah menjadi infrastruktur keuangan dasar. Ke depan, penerbit stablecoin yang benar-benar bertahan tidak lagi dilihat dari siapa yang paling panas diperdagangkan, melainkan siapa yang bisa terhubung dengan lebih banyak skenario seperti Visa. Saat kepatuhan menjadi garis batas, batas antara keuangan on-chain dan off-chain akan benar-benar terhapus
DYOR
