Otoritas Perilaku Keuangan Inggris (Financial Conduct Authority/FCA) dilaporkan sedang berdiskusi mengenai apakah akan melonggarkan larangan yang telah lama diterapkan terhadap platform pasar prediksi bagi investor ritel, menurut laporan dari The Times.
FCA memberlakukan pembatasan itu pada April 2019, dengan alasan bahwa banyak pasar prediksi menyerupai opsi biner—produk yang telah dilarang untuk dijual kepada konsumen ritel. Namun, jika FCA menjauh dari posisi tersebut, platform yang selama ini beroperasi terutama di luar Inggris dapat melihat model kepatuhan dan akses pasar mereka di negara itu berubah secara signifikan.
Inti yang perlu diambil
Larangan ritel FCA terhadap opsi biner bergaya pasar prediksi bermula dari April 2019.
Menurut The Times, FCA telah menghubungi perusahaan pasar prediksi untuk membahas kemungkinan pencabutan pembatasan bagi investor ritel berbasis di Inggris.
Pengguna ritel Inggris dilaporkan menggunakan VPN untuk mengakses platform seperti Kalshi dan Polymarket, yang keduanya beroperasi di AS.
Setiap perubahan regulasi di Inggris berpotensi membuat platform menghadapi risiko tambalan regulasi serupa yang ada di AS.
Mengapa larangan FCA tahun 2019 penting
Larangan awal FCA terkait dengan cara pasar prediksi dapat disusun—sering kali sebagai kontrak berbasis peristiwa yang dibayarkan berdasarkan apakah hasil tertentu terjadi. Dalam aksi bulan April 2019, FCA mengatakan perusahaan “dilarang menjual, memasarkan, atau mendistribusikan opsi biner kepada konsumen ritel,” sebuah kategori yang mencakup opsi biner yang ditawarkan kepada individu di luar kerangka yang lebih terbatas.
Pada saat itu, direktur eksekutif strategi dan persaingan FCA, Christopher Woolard, menggambarkan opsi biner sebagai “produk perjudian yang disamarkan sebagai instrumen keuangan.” Kerangka tersebut membantu membenarkan pelarangan ritel permanen, bukan pembatasan terbatas atau persyaratan pengungkapan tambahan.
Sinyal kontak menunjukkan kemungkinan pergeseran regulasi
Dalam laporan Times hari Jumat, disebutkan bahwa FCA sedang mempertimbangkan untuk mengangkat larangan bagi investor ritel Inggris dan telah menghubungi perusahaan pasar prediksi sebagai bagian dari pembahasan tersebut.
Meskipun rincian proposal tidak disebutkan dalam laporan, fakta bahwa regulator terlibat langsung menunjukkan bahwa FCA mungkin sedang menilai ulang apakah pasar prediksi sebaiknya tetap dikelompokkan dengan opsi biner sebagai produk ritel. Bagi investor dan trader, implikasi praktisnya adalah kemungkinan adanya jalur akses yang diatur—atau setidaknya lebih jelas diizinkan—di Inggris, bukan bergantung pada layanan lepas pantai.
Bagi platform, keterlibatan regulator bisa menjadi titik balik: itu menandakan bahwa akses pasar bisa menjadi kurang bergantung pada jalan pintas dan lebih bergantung pada kepatuhan terhadap aturan Inggris—jika FCA memutuskan bahwa struktur produk dapat diselaraskan dengan kerangka perlindungan ritel.
Pengguna Inggris dilaporkan melewati pembatasan
Laporan The Times juga menyoroti bagaimana beberapa peserta ritel Inggris mungkin telah menemukan cara untuk mengatasi keterbatasan FCA. Laporan tersebut mengatakan banyak yang menggunakan jaringan privat virtual (VPN) untuk mengakses perdagangan pasar prediksi—melakukan eksekusi perdagangan di Kalshi dan Polymarket, dua platform yang sama-sama beroperasi di Amerika Serikat.
Hal ini penting karena larangan yang memicu upaya pengutangan yang konsisten bisa menjadi lebih sulit bagi regulator untuk menegakkannya di dunia nyata. Itu juga bisa menciptakan ketidakcocokan kepatuhan: pengguna ritel mungkin secara aktif berpartisipasi dalam pasar yang oleh regulator Inggris dianggap tidak cocok, meskipun pengguna tersebut secara teknis mengakses platform dari luar batas yurisdiksi Inggris.
Laporan tersebut mencatat analis pasar memproyeksikan pertumbuhan kuat bagi industri pasar prediksi yang lebih luas. Bernstein Research, seperti dilaporkan oleh CNBC, sebelumnya memperkirakan total volume perdagangan pasar prediksi bisa mencapai sekitar $240 miliar pada 2026 dan sekitar $1 triliun pada 2030.
Jika FCA melonggarkan larangan ritel di Inggris, Inggris bisa menjadi bagian dari kisah pertumbuhan tersebut—namun seberapa cepat partisipasi ritel berkembang kemungkinan besar ditentukan oleh apakah hal itu dilakukan melalui izin langsung atau model lisensi yang lebih ketat.
Tekanan hukum AS bisa menjadi pertanda uji regulasi berikutnya
Pelonggaran apa pun di Inggris tidak serta-merta menghapus ketidakpastian hukum bagi operator pasar prediksi. Alasan utamanya adalah struktur industri—kontrak berbasis peristiwa yang menyerupai taruhan—telah memicu perdebatan regulasi dan hukum di AS antara otoritas perjudian di tingkat negara bagian dan pengawasan federal.
Artikel tersebut mencatat bahwa tantangan dari AS sudah mulai terungkap melalui gugatan. Pekan lalu, pejabat New Jersey mengajukan permohonan ke Mahkamah Agung untuk mendengarkan kasus mereka melawan Kalshi, yang berpotensi menghasilkan kejelasan tentang bagaimana kewenangan negara bagian dan federal berlaku untuk pasar prediksi.
Dinamika itu menggambarkan apa yang bisa terjadi jika FCA merevisi pendekatannya: bahkan jika Inggris memutuskan untuk mengizinkan partisipasi ritel, industri global tetap harus menghadapi pertanyaan yang belum terselesaikan tentang klasifikasi—apakah kontrak-kontrak ini sebaiknya diperlakukan sebagai instrumen keuangan, derivatif yang diatur, atau produk perjudian.
Akibatnya, perubahan kebijakan di Inggris dapat menggeser di mana beban kepatuhan ditanggung, tetapi tidak berarti menghilangkannya. Operator tetap perlu merancang produk dan metode distribusi yang memenuhi tuntutan banyak regulator lintas yurisdiksi.
Yang perlu diperhatikan berikutnya
Pembaca Inggris sebaiknya memperhatikan adanya konsultasi formal FCA, panduan, atau pernyataan kebijakan yang menjelaskan perubahan apa—jika ada—yang diperlukan agar platform dapat menawarkan produk pasar prediksi kepada investor ritel. Hingga saat itu, pertanyaan kunci yang masih terbuka adalah apakah FCA akan membedakan pasar prediksi dari opsi biner dalam praktik, atau mempertahankan perlakuan yang sama sambil menyesuaikan penegakan atau saluran akses.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai UK Regulator Considers Easing Prediction Markets Ban, Report Says on Crypto Breaking News – your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates.