ZBT diperdagangkan dalam kisaran ketat $0.080–$0.086 minggu ini, dibuka mendekati $0.084 pada 31 Agustus dan ditutup sekitar $0.085 pada 6 September. Token ini sempat turun sebentar ke sekitar $0.080–$0.081 pada 2 September sebelum kembali ke kisaran pertengahan $0.08. Volume perdagangan tetap berfungsi, umumnya berada di kisaran $3–$10 juta per hari, dengan likuiditas tetap tertib dan spread tetap terkendali.

Pasar kripto yang lebih luas menunjukkan kisaran yang lebih besar dibandingkan tekanan di akhir Agustus. Kapitalisasi total bergerak dari sekitar $2.59T–$2.63T pada awal minggu hingga puncak pada hari Kamis mendekati $2.82T saat Bitcoin menembus $81,000, lalu kembali stabil di area $2.67T–$2.79T. Ini merupakan pemulihan yang konstruktif tetapi belum کامل dari titik terendah pertengahan tahun di sekitar $2.3T.

Bitcoin membuka pekan di dekat $78.550 pada 31 Agustus, turun ke level terendah mingguan sekitar $76.250 pada 2 September, lalu melonjak ke level tertinggi tiga bulan di atas $82.200 pada 3 September. Setelah laporan pekerjaan Jumat, harganya memudar ke kisaran high-$79.000-an dan menutup pekan di sekitar $80.300–$80.350 — kenaikan bersih sekitar 2% dari pembukaan Senin dan sekitar 5% dari level terendah mingguan. Ethereum bergerak dalam kanal yang lebih sempit: dari sekitar $2.467 pada 31 Agustus turun menuju $2.356–$2.390 di pertengahan minggu, lalu kembali ke $2.510–$2.516 pada Minggu, dengan kenaikan moderat sekitar 2% sepanjang pekan dan sekitar 6–7% dari titik terendah.

Derivatif mengonfirmasi bahwa pergerakan itu adalah squeeze, bukan perombakan leverage yang bersih. Pada 3 September, likuidasi 24 jam mencapai $400–$510 juta, dengan posisi short menyumbang sebagian besar—sekitar $345–$415 juta likuidasi short pada sesi tersebut, termasuk sekitar $162–$174 juta short Bitcoin. Open interest tetap tinggi di sekitar $54 miliar pada bitcoin perps. Funding bertahan mendekati netral hingga sedikit positif setelah squeeze, yang menunjukkan trader menutup posisi ketimbang secara agresif menambah long baru.

Makro dan geopolitik adalah pendorong utama pekan ini. Konflik AS–Iran, yang kini memasuki bulan ketujuh, kembali menguat. Washington menyerang lokasi IRGC di wilayah daratan Iran pada awal pekan, dan kedua pihak menargetkan kapal-kapal di sekitar Selat Hormuz. Aktivitas di Hormuz tetap tertekan pada kisaran sekitar 10 kapal komoditas per hari, dibanding lebih dari 130 sebelum perang. Harga merespons segera: WTI naik hampir 10% sepanjang pekan dan ditutup sekitar $91,48 pada Jumat, sementara Brent naik sekitar 7,6–7,8% menjadi $96,28. Diesel menyentuh rekor ritel AS mendekati $5,85 per galon. Inflasi energi kini bukan lagi kejutan satu hari; ini menjadi input yang persisten dalam fungsi reaksi The Fed.

Laporan pekerjaan Agustus hari Jumat kemudian membalik pasar saham dan suku bunga. Payroll nonfarm naik +162.000 dibanding konsensus sekitar ~56.000, dengan bulan-bulan sebelumnya direvisi naik sebesar 55.000. Pengangguran bertahan di 4,1%. Imbal hasil tenor 10 tahun ditutup mendekati 4,78% dan tenor 2 tahun di sekitar 4,37%. Pasar langsung menghitung ulang peluang kenaikan suku bunga September yang lebih tinggi. Saham AS berakhir campur selama pekan: S&P 500 hanya naik 0,1% ke 7.718,60, Nasdaq Composite naik 0,4% ke 26.506,99, dan Dow turun 0,3% ke 53.414,25. Jumat sendiri cenderung risk-off — S&P −0,38%, Dow −0,51%, Nasdaq Composite −0,29% — setelah kejutan data pekerjaan. Saham chip membatasi kerusakan di Nasdaq; saham yang sensitif kredit dan konsumen tidak.

Arus kripto institusional tetap menjadi penyeimbang struktural. ETF spot Bitcoin AS mencatat masuk sekitar $987 juta bersih untuk pekan yang berakhir 4/5 September, memperpanjang tren tiga pekan hingga sekitar $3,8 miliar. Jalurnya tidak mulus: +$217 juta pada 31 Agustus, −$236,5 juta pada 1 September, lalu +$101 juta; sorotan terjadi pada 3 September dengan +$731 juta (hari tunggal terbesar sejak pertengahan Januari), dan +$175 juta pada 4 September. IBIT milik BlackRock kembali menyerap sebagian besar. ETF Ethereum menambah sekitar $215 juta, turun ~74% dari $816 juta pekan sebelumnya. Gabungan arus masuk ETF BTC+ETH masih sekitar $1,2 miliar. AUM ETF Bitcoin berada di dekat $101 miliar. Sejauh tahun berjalan, arus ETF BTC masih sedikit negatif, jadi ini proses perbaikan, bukan puncak siklus baru dalam hal sponsor.

Berita yang lahir dari ekosistem kripto memperkuat adanya rotasi di bawah Bitcoin. Zcash memimpin pergerakan, menembus $1.000 lalu diperdagangkan kemudian di atas $1.150–$1.200 dengan kenaikan mingguan mendekati 40%, didorong oleh minat ETF dan short squeeze. Uniswap melonjak lebih dari 50% pada pekan ini saat keluasan DeFi membaik. Arbitrum melesat berkat aktivitas di Robinhood Chain.

Di tempat lain: Liquid Network sempat berhenti beroperasi setelah dugaan penarikan “white-hat” sebesar $320 juta dalam bitcoin; Trezor menyebutkan pelanggaran ShipMonk berdampak pada puluhan ribu pelanggan tambahan; SEC mengemukakan kerangka “Regulation Crypto Assets” dengan pengecualian penawaran; dan OpenReserve menerima persetujuan awal OCC untuk izin charter bank nasional. Koin privasi dan nama infrastruktur mengungguli beta.

Crypto Fear & Greed menghabiskan pekan ini dalam mode “greed”, bukan “fear”. Indeks naik dari 62 pada 31 Agustus menjadi 69 pada 63, 65, lalu 74 pada 4 September, dan bertahan di 73–74 hingga akhir pekan. Rata-rata tujuh hari sekitar 68; rata-rata 30 hari sekitar 54. Sentimen berbalik dari pembacaan pertengahan Agustus di level 20-an/30-an, yang konsisten dengan rebound harga, tetapi mengurangi bantalan jika minyak atau kejutan The Fed terulang lagi.

Data on-chain lebih beragam daripada tape ETF. Pemegang jangka panjang tidak lagi berada dalam rezim distribusi agresif seperti awal 2026, tetapi mereka juga tidak terakumulasi secara seragam. Aliran whale berbalik menjadi setoran bersih ke bursa di akhir pekan (sekitar +1.900 hingga +3.900 BTC pada beberapa sesi), dan pergerakannya menunjukkan rotasi ukuran oleh pemegang besar, bukan sekadar menumpuk.

Pasokan yang sebelumnya dorman ikut bergerak: wallet era 2013 memindahkan ratusan BTC pada awal September, termasuk lonjakan terkoordinasi sebesar 200 BTC pada 5 September, sementara koin 2011 bernilai lebih dari $7 juta juga ikut “terbangun”. Pengeluaran OG UTXO 5 tahun+ (rata-rata 90 hari) naik mendekati ~1.500 BTC—lebih tinggi dari Mei, namun tetap jauh di bawah lonjakan kapitulasi sebelumnya. Kesimpulannya, yang terjadi lebih mirip konsolidasi dan kebersihan wallet daripada dump terkoordinasi, tapi ini bukan sinyal akumulasi satu arah dari breakout yang bersih.

Secara ringkas, 31 Agustus–6 September adalah pekan squeeze di dalam rezim makro yang masih diperebutkan. Spot Bitcoin dan Ethereum pulih dari area $76k / $2.360, permintaan ETF tetap nyata, dan keluasan alt meningkat lewat ZEC, UNI, serta nama privasi/infrastruktur. Namun, risiko Hormuz mendorong minyak ke level tertinggi tiga bulan, angka pekerjaan Jumat sebesar 162k menghidupkan peluang kenaikan suku bunga, ekuitas AS stagnan, dan whale on-chain berhenti menjadi pembeli bersih saat harga menguat.

Pasar sedang berkonsolidasi di zona Bitcoin $80.000 / Ether $2.500, dengan penawaran beli dari institusi di bawahnya dan risiko energi-geopolitik di atas. CPI pekan depan dan jalur FOMC September lebih penting daripada likuidasi pekan lalu.