Melihat di mana sebenarnya pengguna membayar biaya onchain kuartal ini. Laju tahunan Q3 saat ini adalah $2.9B, diekstrapolasi dari Juli:
DeFi/Keuangan: $1.7B (60%)
Blockchain: $440M (15%)
Konsumen: $421M (15%)
Dompet: $173M (6%)
Middleware: $66M (2%)
DePIN: $37.8M (1%)
Penangkapan biaya telah bergeser dari blockspace ke aplikasi yang mengendalikan aktivitas pengguna. Blockchain hanya menghasilkan 15% dari laju biaya Q3 saat ini. DeFi, aplikasi konsumen, dan dompet menghasilkan sekitar 81%.
DEX, perps, dan lending saja menyumbang $1.35B, atau 47% dari seluruh biaya onchain. Pengguna terutama membayar untuk trading, meminjam, meluncurkan aset, dan mendapatkan eksekusi yang lebih baik. Mereka tidak lagi membayar terutama karena blockspace mahal.
Pemimpin saat ini di tiap sektor:
DeFi: Pump.fun, Hyperliquid, Uniswap
Blockchain: Canton Network, Tron, Solana
Konsumen: Fragment, Pons, Collector
Dompet: Axiom Exchange, Phantom
Middleware: Chainlink memimpin dengan 27%, diikuti CatFee dengan 20% dan NEAR dengan 15%
DePIN: Aethir memimpin dengan 24%, diikuti GEODNET dengan 8%
Aplikasi kini mengendalikan sebagian besar monetisasi pengguna. Saya lebih peduli tentang siapa yang mengendalikan distribusi, likuiditas, dan eksekusi daripada chain mana yang memproses transaksi akhir.
Protokol terkuat akan semakin memiliki beberapa bagian dari transaksi:
Distribusi pengguna
Eksekusi atau likuiditas
Model biaya langsung
Mekanisme yang mempertahankan atau mendistribusikan pendapatan
Hanya memiliki infrastruktur semakin kurang menarik karena biaya transaksi terus turun. Hanya memiliki antarmuka juga rentan karena pengguna bisa berpindah dengan cepat. Posisi terkuat adalah memiliki hubungan dengan pengguna sekaligus aktivitas finansial di baliknya.
Tetap hindari menganggap biaya sebagai akrual nilai token. Uniswap dapat menghasilkan biaya trading yang besar, tetapi sebagian besar nilai itu bisa masuk ke LP. Biaya lending mungkin mengalir ke penyedia. Beberapa antarmuka mempertahankan porsi yang jauh lebih besar.
Langkah berikutnya bukan mencari protokol dengan biaya tertinggi. Melainkan mencari protokol mana di antara ini yang dapat mempertahankan biaya tersebut, mengembalikan nilai kepada pemegang, dan menjaga aktivitas saat spekulasi melambat.
DeFi/Keuangan: $1.7B (60%)
Blockchain: $440M (15%)
Konsumen: $421M (15%)
Dompet: $173M (6%)
Middleware: $66M (2%)
DePIN: $37.8M (1%)
Penangkapan biaya telah bergeser dari blockspace ke aplikasi yang mengendalikan aktivitas pengguna. Blockchain hanya menghasilkan 15% dari laju biaya Q3 saat ini. DeFi, aplikasi konsumen, dan dompet menghasilkan sekitar 81%.
DEX, perps, dan lending saja menyumbang $1.35B, atau 47% dari seluruh biaya onchain. Pengguna terutama membayar untuk trading, meminjam, meluncurkan aset, dan mendapatkan eksekusi yang lebih baik. Mereka tidak lagi membayar terutama karena blockspace mahal.
Pemimpin saat ini di tiap sektor:
DeFi: Pump.fun, Hyperliquid, Uniswap
Blockchain: Canton Network, Tron, Solana
Konsumen: Fragment, Pons, Collector
Dompet: Axiom Exchange, Phantom
Middleware: Chainlink memimpin dengan 27%, diikuti CatFee dengan 20% dan NEAR dengan 15%
DePIN: Aethir memimpin dengan 24%, diikuti GEODNET dengan 8%
Aplikasi kini mengendalikan sebagian besar monetisasi pengguna. Saya lebih peduli tentang siapa yang mengendalikan distribusi, likuiditas, dan eksekusi daripada chain mana yang memproses transaksi akhir.
Protokol terkuat akan semakin memiliki beberapa bagian dari transaksi:
Distribusi pengguna
Eksekusi atau likuiditas
Model biaya langsung
Mekanisme yang mempertahankan atau mendistribusikan pendapatan
Hanya memiliki infrastruktur semakin kurang menarik karena biaya transaksi terus turun. Hanya memiliki antarmuka juga rentan karena pengguna bisa berpindah dengan cepat. Posisi terkuat adalah memiliki hubungan dengan pengguna sekaligus aktivitas finansial di baliknya.
Tetap hindari menganggap biaya sebagai akrual nilai token. Uniswap dapat menghasilkan biaya trading yang besar, tetapi sebagian besar nilai itu bisa masuk ke LP. Biaya lending mungkin mengalir ke penyedia. Beberapa antarmuka mempertahankan porsi yang jauh lebih besar.
Langkah berikutnya bukan mencari protokol dengan biaya tertinggi. Melainkan mencari protokol mana di antara ini yang dapat mempertahankan biaya tersebut, mengembalikan nilai kepada pemegang, dan menjaga aktivitas saat spekulasi melambat.
