Uang dari stablecoin sedang diam-diam mengubah pasar obligasi AS tapi tidak sehebat yang kamu bayangkan
UU <c-1/> GENIUS membuat cadangan stablecoin dikunci ke dalam obligasi jangka pendek dan kas dalam waktu maksimal 93 hari. Artinya, penerbit yang memakai uangmu hanya bisa membeli obligasi pemerintah jangka tiga bulan. Obligasi jangka panjang sama sekali tidak boleh disentuh.
Di sisi lain, Departemen Keuangan AS mengumumkan bahwa mulai September, batas ukuran transaksi repo untuk obligasi jangka panjang 10 hingga 30 tahun akan minimal diperbesar dua kali.
Satu sisi stablecoin “terhimpit” di ujung jangka pendek, sisi lain pemerintah menambah porsi di ujung jangka panjang. Dua jalur ini sama sekali tidak nyambung.
Riset juga mengatakan bahwa arus masuk stablecoin memang menurunkan imbal hasil Treasury bertenor tiga bulan, tapi hampir tidak berpengaruh pada obligasi jangka panjang.
Jadi jangan termakan hype: “dolar digital” untuk menyelamatkan pasar obligasi AS. Yang diselamatkannya hanya bagian jangka pendek. Lubang di obligasi jangka panjang tetap harus diisi oleh pihak lain.
Logika di baliknya patut dipikirkan.
Persyaratan cadangan stablecoin pada dasarnya mengutamakan keamanan, bukan imbal hasil. Ini juga menjelaskan mengapa penerbit besar seperti USDC portofolionya isinya obligasi jangka pendek dan kas—bukan karena mereka tidak mau beli obligasi jangka panjang, tapi karena aturan tidak mengizinkan.
Bagi dunia kripto, ini justru kabar baik.
Stablecoin dikunci ke aset yang aman. Artinya pasar ini makin mirip pasukan keuangan yang “resmi”, bukan bom waktu yang sewaktu-waktu bisa meledak.
Lambat memang, tapi stabil. Dan stabil itu sendiri adalah narasi terbesar.
Ke depan, kalau melihat berita tentang stablecoin, tanya dulu: uang itu dibelanjakan untuk aset dengan tenor berapa? Jawaban atas “tenor” jauh lebih penting daripada sekadar melihat total skalanya. Inilah cara yang benar untuk memahami hubungan antara obligasi AS dan kripto.
Setiap hari saya bawa kamu memantau hot topic kripto—bukan cuma melihat berita apa yang terjadi, tapi juga membantu kamu memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
Klik tautan berikut untuk mengikuti saya👇🏻#stablecoin #obligasiAS #UU_GENIUS_加入小恐龙粉丝群
UU <c-1/> GENIUS membuat cadangan stablecoin dikunci ke dalam obligasi jangka pendek dan kas dalam waktu maksimal 93 hari. Artinya, penerbit yang memakai uangmu hanya bisa membeli obligasi pemerintah jangka tiga bulan. Obligasi jangka panjang sama sekali tidak boleh disentuh.
Di sisi lain, Departemen Keuangan AS mengumumkan bahwa mulai September, batas ukuran transaksi repo untuk obligasi jangka panjang 10 hingga 30 tahun akan minimal diperbesar dua kali.
Satu sisi stablecoin “terhimpit” di ujung jangka pendek, sisi lain pemerintah menambah porsi di ujung jangka panjang. Dua jalur ini sama sekali tidak nyambung.
Riset juga mengatakan bahwa arus masuk stablecoin memang menurunkan imbal hasil Treasury bertenor tiga bulan, tapi hampir tidak berpengaruh pada obligasi jangka panjang.
Jadi jangan termakan hype: “dolar digital” untuk menyelamatkan pasar obligasi AS. Yang diselamatkannya hanya bagian jangka pendek. Lubang di obligasi jangka panjang tetap harus diisi oleh pihak lain.
Logika di baliknya patut dipikirkan.
Persyaratan cadangan stablecoin pada dasarnya mengutamakan keamanan, bukan imbal hasil. Ini juga menjelaskan mengapa penerbit besar seperti USDC portofolionya isinya obligasi jangka pendek dan kas—bukan karena mereka tidak mau beli obligasi jangka panjang, tapi karena aturan tidak mengizinkan.
Bagi dunia kripto, ini justru kabar baik.
Stablecoin dikunci ke aset yang aman. Artinya pasar ini makin mirip pasukan keuangan yang “resmi”, bukan bom waktu yang sewaktu-waktu bisa meledak.
Lambat memang, tapi stabil. Dan stabil itu sendiri adalah narasi terbesar.
Ke depan, kalau melihat berita tentang stablecoin, tanya dulu: uang itu dibelanjakan untuk aset dengan tenor berapa? Jawaban atas “tenor” jauh lebih penting daripada sekadar melihat total skalanya. Inilah cara yang benar untuk memahami hubungan antara obligasi AS dan kripto.
Setiap hari saya bawa kamu memantau hot topic kripto—bukan cuma melihat berita apa yang terjadi, tapi juga membantu kamu memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
Klik tautan berikut untuk mengikuti saya👇🏻#stablecoin #obligasiAS #UU_GENIUS_加入小恐龙粉丝群
