Bank for International Settlements memperbarui kritiknya terhadap stablecoin, mempertanyakan kredibilitasnya sebagai uang sehari-hari karena pemerintah di seluruh dunia membangun kerangka regulasi di sekitar token tersebut.
Pimpinan Umum BIS Pablo Hernández de Cos, kandidat untuk menggantikan Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde tahun depan, berpendapat bahwa stablecoin tidak berfungsi secara kredibel sebagai alat pembayaran dalam skala besar. Ia mengatakan bahwa setoran bank yang ditokenisasi menawarkan alternatif yang lebih kuat, demikian laporan Reuters pada Jumat.
“Setoran yang ditokenisasi menawarkan jalur yang lebih langsung untuk memanfaatkan tokenisasi sambil tetap mempertahankan fondasi sistem moneter,” kata de Cos.
Komentar tersebut muncul saat regulator di seluruh dunia menghadapi adopsi stablecoin, sementara studi baru dari Financial Stability Institute (FSI) yang terhubung dengan BIS menunjukkan perbedaan signifikan dalam cara pasar-pasar utama mengatur penerbit stablecoin.
Stablecoin dapat menurunkan biaya pinjaman pemerintah
Hernández de Cos mengakui bahwa stablecoin dapat menurunkan biaya pinjaman pemerintah, sebuah argumen yang juga disampaikan oleh Menteri Keuangan AS Scott Bessent.
Namun dampaknya bisa berdampak dua arah bagi konsumen. Jika nasabah memindahkan simpanan bank ke stablecoin, bank dapat menghadapi biaya pendanaan yang lebih tinggi dan meneruskan biaya tersebut kepada rumah tangga dan bisnis melalui suku bunga pinjaman yang lebih tinggi, kata Hernández de Cos.
Ia juga menyoroti interoperabilitas yang terbatas antara platform stablecoin serta kesulitan dalam menerapkan kontrol anti pencucian uang secara konsisten. Meningkatnya penggunaan stablecoin yang dipatok dolar AS di luar AS juga dapat melemahkan kedaulatan moneter dan mengurangi kekuatan kebijakan moneter domestik, katanya.
Penerbit stablecoin menghadapi aturan yang berbeda di seluruh dunia
Studi FSI, yang diterbitkan pada Kamis, membandingkan regulasi stablecoin di AS, Uni Eropa, Inggris, Hong Kong, dan Singapura, menemukan perbedaan besar dalam entitas mana yang boleh menerbitkan stablecoin dan aktivitas bisnis lain apa yang dapat mereka lakukan.
AS dan Singapura mengambil pendekatan yang relatif lebih ketat terhadap penerbit non-bank. Di bawah UU GENIUS AS, pinjaman, staking, perdagangan proprietary, dan kustodi aset kripto pihak ketiga pada umumnya tidak termasuk dalam aktivitas yang diizinkan untuk penerbit stablecoin pembayaran.
Aturan penerbit stablecoin di pasar-pasar utama. Sumber: BIS
Hong Kong, Inggris, dan UE mengambil pendekatan yang kurang ketat, dengan mengizinkan beberapa aktivitas tambahan melalui otorisasi terpisah, persetujuan regulator, atau izin lain yang berlaku.
Para peneliti juga menemukan bahwa pembatasan di kelima yurisdiksi berlaku pada entitas penerbit, bukan pada kelompok korporasi yang lebih luas, sehingga anggota kelompok lainnya dapat melakukan aktivitas yang tidak bisa dilakukan oleh penerbit stablecoin itu sendiri.
Majalah: Bank Korea memanfaatkan Ripple untuk pembayaran, Pakistan membuka perizinan kripto: Asia Express