BTC, MAKRO & MALAPETAKA LAINNYA - PEMBARUAN 01/2
Kevin Warsh menyanyi bola: the Fed ingin memulihkan fleksibilitas dalam kebijakan moneter.
Warsh mengkritik kelebihan forward guidance. Ketika the Fed menghabiskan terlalu banyak waktu memberi tahu pasar apa yang ingin dilakukannya, masalah ruang cermin pun muncul—the Fed bereaksi terhadap pasar sementara pasar bereaksi terhadap the Fed.
Idenya adalah lebih sedikit janji tentang masa depan, lebih banyak reaksi terhadap data. Dan data yang ada belum benar-benar terasa nyaman.
Ekonomi Amerika tetap tangguh, pasar tenaga kerja sudah mendekati lapangan kerja penuh, dan investasi terus kuat. Di saat yang sama, PCE berada di 3,7%, jauh di atas target 2%.
Warsh menegaskan bahwa stabilitas harga tetap menjadi tanggung jawab utama the Fed dan bahwa suku bunga harus tetap menjadi alat utama kebijakan moneter.
Kecerdasan buatan (AI) juga masuk radar.
The Fed sudah membentuk satuan tugas untuk menilai bagaimana keuntungan produktivitas yang dipicu oleh kecerdasan buatan dapat mengubah pertumbuhan, pekerjaan, dan, akibatnya, cara kebijakan moneter itu dijalankan.
OKE, TAPI, LALU APA?
Pasar bisa terus berharap pemotongan, tetapi pidato Warsh memberi rem pada kepastian tersebut.
Jika inflasi terus berada di atas target dan ekonomi tetap relatif kuat, akan ada lebih sedikit ruang bagi the Fed untuk sekadar memberikan pemotongan yang ingin dipatok pasar.
Dan untuk Bitcoin, kondisi likuiditas tidak hanya bergantung pada seberapa besar the Fed memotong, tetapi juga pada alasannya. Jika ia memotong karena perlambatan ekonomi adalah satu cerita; tetapi jika inflasi masih menekan, masalahnya menjadi begitu—ôto dotô.
Dan the Fed tampaknya semakin tertarik untuk memperjelas bahwa ia tidak ingin menjadi sandera ekspektasi pasar.
Lebih sedikit forward guidance. Lebih banyak data. Lebih banyak ketidakpastian.
Selamat datang, Lubang Paman Jackson.
Kevin Warsh menyanyi bola: the Fed ingin memulihkan fleksibilitas dalam kebijakan moneter.
Warsh mengkritik kelebihan forward guidance. Ketika the Fed menghabiskan terlalu banyak waktu memberi tahu pasar apa yang ingin dilakukannya, masalah ruang cermin pun muncul—the Fed bereaksi terhadap pasar sementara pasar bereaksi terhadap the Fed.
Idenya adalah lebih sedikit janji tentang masa depan, lebih banyak reaksi terhadap data. Dan data yang ada belum benar-benar terasa nyaman.
Ekonomi Amerika tetap tangguh, pasar tenaga kerja sudah mendekati lapangan kerja penuh, dan investasi terus kuat. Di saat yang sama, PCE berada di 3,7%, jauh di atas target 2%.
Warsh menegaskan bahwa stabilitas harga tetap menjadi tanggung jawab utama the Fed dan bahwa suku bunga harus tetap menjadi alat utama kebijakan moneter.
Kecerdasan buatan (AI) juga masuk radar.
The Fed sudah membentuk satuan tugas untuk menilai bagaimana keuntungan produktivitas yang dipicu oleh kecerdasan buatan dapat mengubah pertumbuhan, pekerjaan, dan, akibatnya, cara kebijakan moneter itu dijalankan.
OKE, TAPI, LALU APA?
Pasar bisa terus berharap pemotongan, tetapi pidato Warsh memberi rem pada kepastian tersebut.
Jika inflasi terus berada di atas target dan ekonomi tetap relatif kuat, akan ada lebih sedikit ruang bagi the Fed untuk sekadar memberikan pemotongan yang ingin dipatok pasar.
Dan untuk Bitcoin, kondisi likuiditas tidak hanya bergantung pada seberapa besar the Fed memotong, tetapi juga pada alasannya. Jika ia memotong karena perlambatan ekonomi adalah satu cerita; tetapi jika inflasi masih menekan, masalahnya menjadi begitu—ôto dotô.
Dan the Fed tampaknya semakin tertarik untuk memperjelas bahwa ia tidak ingin menjadi sandera ekspektasi pasar.
Lebih sedikit forward guidance. Lebih banyak data. Lebih banyak ketidakpastian.
Selamat datang, Lubang Paman Jackson.
