Emas baru saja dihancurkan—turun sekitar ~3% hari ini, perak bahkan lebih buruk.
Semua orang terus mengulang soal "kenaikan 30%"—tapi itu adalah data 12 bulan berjalan (trailing), dan pada dasarnya semuanya terjadi sebelum Februari. Penutupan rekor emas? 29 Januari. Sejak saat itu, semuanya berjalan pelan seperti luka yang terus berdarah.
YTD, emas naik hanya 3,3% saja. Sementara itu, S&P naik 12,8%. Jauh sekali.
Tanda aslinya? Obligasi tidak bergerak. Long Treasury turun hanya 0,4% sementara emas ambruk 3,1%. Jika ini benar-benar penilaian ulang (repricing) oleh The Fed, obligasi seharusnya memimpin pergerakan. Tapi tidak.
Sekarang, emas perlu reli 21,2% hanya untuk kembali ke penutupan Januari. Itu bukan sekadar koreksi—itu pergeseran struktural dalam posisi (positioning).
Kalau Anda masih memegang emas sebagai lindung nilai atas The Fed, mungkin ada baiknya memeriksa apa yang sebenarnya sedang disampaikan pasar obligasi.
Semua orang terus mengulang soal "kenaikan 30%"—tapi itu adalah data 12 bulan berjalan (trailing), dan pada dasarnya semuanya terjadi sebelum Februari. Penutupan rekor emas? 29 Januari. Sejak saat itu, semuanya berjalan pelan seperti luka yang terus berdarah.
YTD, emas naik hanya 3,3% saja. Sementara itu, S&P naik 12,8%. Jauh sekali.
Tanda aslinya? Obligasi tidak bergerak. Long Treasury turun hanya 0,4% sementara emas ambruk 3,1%. Jika ini benar-benar penilaian ulang (repricing) oleh The Fed, obligasi seharusnya memimpin pergerakan. Tapi tidak.
Sekarang, emas perlu reli 21,2% hanya untuk kembali ke penutupan Januari. Itu bukan sekadar koreksi—itu pergeseran struktural dalam posisi (positioning).
Kalau Anda masih memegang emas sebagai lindung nilai atas The Fed, mungkin ada baiknya memeriksa apa yang sebenarnya sedang disampaikan pasar obligasi.